שוקי המניות בארה"ב דהרו השבוע על רקע הציפייה כי הבנקים המרכזיים של ארה"ב ואירופה יצטרפו לממשלת סין במשימת עידוד הצמיחה. כול 10 הענפים במדד 500S&P רשמו עליות, כאשר ענף הפיננסים הוביל את המגמה עם זינוק של 4.7%. בסיכום השבועי עלה מדד ה-500S&P ב-3.7% אחרי שצנח ב-3% בשבוע שעבר.
השווקים קיבלו בברכה את הפחתת הריבית בסין ואת הצהרת הבנק המרכזי באירופה כי קובעי המדיניות "מוכנים לפעולה". את האופטימיות קירר יו"ר הפד, ברננקי, כאשר ציין כי על קובעי המדיניות לבחון את התפתחויות הכלכליות לפני שמחליטים האם להשיק תמריצים מוניטאריים נוספים.
תשואות האג"ח בארה"ב רשמו את העלייה החדה ביותר בשלושה החודשים האחרונים על רקע הציפייה כי אירופה תהיה מוכנה לטפל בבעיותיה. התשואה על אג"ח ל-10 שנים עלתה ב-18 נקודת בסיס ל-1.64% ואג"ח ל-30 שנה הוסיפה 23 נקודות בסיס והגיעה ל-2.75%.
המכירות הקמעונאיות בארה"ב ירדו כנראה בחודש האחרון, זאת לראשונה השנה. הסיבה לכך הינה החולשה בשוק העבודה והקיפאון בשכר שיעיבו על רצון משקי הבית לרכוש רכבים (כך עולה לפני פרסום הנתונים השבוע). מנגד, ירידת מחירי הדלק מסייעים לשמור על כוח הקנייה ומגבילים את קצב האינפלציה ובכך מאפשרים לפד להירתם לעידוד הכלכלה, במידה ויידרש.
ספרד פנתה לקובעי המדיניות באירופה בבקשה לסיוע בסך של 100 מיליארד אירו כדי לייצב את מערכת הבנקאות שלה ובכך הפכה למדינה הגדולה ביותר בגוש האירו שזקוקה לסיוע בינלאומי. סכום זה, על פי הערכות, אמור לכסות את דרישות הנזילות בתוספת של מרווח מסוים. לאור המהלך, התשואות ירדו מהשיא של 6.78% בשבוע שעבר ל-6.17% אחרי ההודעה.
7 חודשים אחרי שזכה בבחירות, נאלץ ראש הממשלה לנטוש את עמדתו כי ספרד יכולה להתמודד עם בעיותיה מבלי להזדקק לסיוע חיצוני. הממשלה "הרימה ידיים" על רקע התדרדרות המיתון והחמרת מצבם של הבנקים שנאלצו לספוג שורה של הפסדים. תכנית ההצלה החדשה תתווסף ל-386 מיליארד אירו שכבר הובטחו ליוון, אירלנד ופורטוגל מאז 2010.
ראש ממשלת יוון מעריך כי מדינתו תישאר בגוש האירו והתכניות הפיסקאליות יוגמשו מעט על מנת שהפכו לישימות יותר. ליוון, לדבריו, נותרו מספר שבועות לפני שלממשלה יגמר הכסף, כך שמדובר בהחלטה גורלית. יציאתה של יוון, אם תבוא, תוביל להיפר-אינפלציה, משבר הבנקים, צמיחה ושכר נמוכים יותר.
שוקי המניות באירופה רשמו עליות חדות (החדות ביותר ב-4 החודשים אחרונים), כך שמדד יורוסטוק 600 זינק ב-2.9% לאור ההתפתחויות בזירה האירופית, בסין ובארה"ב. עם זאת, המשקיעים מציינים כי מדובר בתיקון טכני, שיכול אומנם להמשך תקופת מה, אך נתון לסיכונים רבים נוכח הבחירות ביוון ואי-הוודאות סביב ספרד שרחוקה מלהתפוגג.
כלכלת סין סבלה ממאי חלש מאוד – כך עולה ממגוון של נתונים כלכליים שהתפרסמו בשבת ולחצו את ממשלת סין לעשות יתר כדי לסייע לכלכלה. ביג’ין כבר החלה בתהליך ההרחבה ביום חמישי כאשר הפחיתה את שיעור הריבית בפעם הראשונה מאז 2008. הריבית ירדה ב-0.25% ל-6.31%.
קצב האינפלציה התמתן ל-3%, לעומת 3.4% באפריל. המחירים ליצרן ירדו ב-1.4% והמכירות הקמעונאיות עלו בפחות מהצפוי, כמו גם הייצור התעשייתי שהתרחב ב-9.6% כשהשווקים ציפו ליותר. בקרן המטבע חוששים מפני הנחיתה הקשה בסין, אולם סבורים כי הממשל ימשיך במהלך ההרחבה.
מחלקת מחקר ואסטרטגיה, בית השקעות אקלסנס נשואה
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמים במסמך זה (להלן- "המידע") מסופקים כשירות לקוראים למטרת אינפורמציה בלבד ומובא לידיעתם של יועצי השקעות, כחומר רקע בלבד העשוי לשמש כאחד מבין מגוון כלי עזר אשר אמורים לשמשם בגיבוש המלצתם ללקוחותיהם החתומים על הסכמי ייעוץ על פי דרישות הדין ואינם משקפים בהכרח את עמדתה הרשמית של אקסלנס השקעות בע"מ ו/או חברות בנות שלה ו/או חברות קשורות שלה (להלן- "קבוצת אקסלנס"). אין לראות במסמך ובמידע הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות הערך ו/או הנכסים הפיננסים המתוארים בו או של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים אחרים כלשהם. אין לראות במידע המלצה או תחליף לשיקול דעתו המקצועי של הקורא, או הצעה או הזמנה לקבלת הצעות, או שיווק השקעות- בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא- לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות משמעותיות בין התחזיות המובאות במסמך זה לתוצאות בפועל. אין לראות במסמך זה כמידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בנכסים הפיננסים המוזכרים בו. הניתוח במסמך זה נעשה בהתבסס על מידע אשר פורסם ו/או היה נגיש לכלל הציבור ומידע אחר, לרבות מידע שנאסף ונערך על ידי קבוצת אקסלנס ומידע הנובע ממקורות אחרים, אשר החברה מניחה שהינו מידע מהימן, וזאת, מבלי שביצעה בדיקות עצמאיות לשם בירור מהימנותו. מסמך זה אינו מהווה אסמכתא ו/או אישור כלשהם למהימנות ולנכונות המידע האמור. המידע המופיע בדוח זה אינו מתיימר להכיל את כל המידע הדרוש למשקיע זה או אחר, וכן אינו מתיימר להוות ניתוח מלא של כל העובדות והפרטים המופיעים בו והדעות האמורות בו עשויות להשתנות ללא כל מתן הודעה נוספת. מאחר שכך, מסמך זה אינו מהווה בשום צורה שהיא תחליף לייעוץ השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. קבוצת אקסלנס אינה מחויבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים ו/או עדכונים במידע מראש או בדיעבד. קבוצת אקסלנס לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במסמך זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש לקבוצת אקסלנס ו/או לבעלי שליטה ו/או לבעלי עניין במי מהם עשוי להיות מעת לעת עניין במידע המוצג במסמך זה, לרבות בנכסים פיננסים המוצגים בו. כמו כן, חברות בשליטת קבוצת אקסלנס ובעלי מניותיה, או גורמים אחרים הקשורים עמה באופן זה או אחר מחזיקים או עשויים להחזיק, מעת לעת, במישרין ו/או בעקיפין בניירות ערך או נכסים פיננסיים נשואי מסמך זה, הן לפני פרסומו, הן בזמן פרסומו והן לאחר פרסומו. כל הזכויות במסמך זה ובמידע שייכות לקבוצת אקסלנס. מסמך זה מופץ ליועצי השקעות בלבד. העברת חלקים מתוכן המסמך לצדדים שלישיים או פירסומם בכל דרך שהיא, ללא קבלת אישור מראש ובכתב מקבוצת אקסלנס וללא ציון הערה זו בגוף הטקסט, במקום הבולט לעין, הנה אסורה, וכל העושה זאת, עושה זאת על אחריותו הבלעדית!