אקסלנס: המשקיעים "הדוביים" על שוק האג"ח בארה"ב נאלצו להיכנע נוכח התשואות שירדו לרמות שפל (מתחת ל-1.5%) והשוק ממשיך לגלם רמות אלו לפחות עד הבחירות. הפעילים סבורים כי הסיכוי שהתשואות ירדו עוד גבוה יותר מאשר שהן יעלו ל-2%. כול עוד המשבר באירופה ממשיך להדהד, אג"ח ארה"ב תמשיך לקלוט את כספי המשקיעים
כלכלת ארה"ב ככול הנראה תחזור בפעם השלישית על אותו תוואי הצמיחה כמו בשנתיים הקודמות. קצב התרחבות התוצר יואט כנראה, אך גם השנה הכלכלה לא צפויה להיכנס למיתון. לפי הסקירה של הפד הניו-יורקי, מצבם של משקי הבית השתפר ברבעון הראשון כאשר מצבת החובות ירדה בכ-100 מיליארד $.
הבנקים רווחיים יותר, שכן הרווחיות ממשיכה להשתפר 11 רבעונים ברציפות. גם שוק הנדל"ן חווה התאוששות – על כך יעידו התחלות הבנייה בארבעת החודשים הראשונים שב-24% גבוהים יותר ביחס לתקופה מקבילה אשתקד. הכלכלנים צופים 2% צמיחה ברבעון השלישי ו-2.5% ברבעון השני.
ספרד קוראת למנהיגים לאחד כוחות בטיפול בבעיית הבנקים. ראש הממשלה מגבש קואליציה בהפעלת הלחץ על גרמניה במטרה לאמץ רעיונות חדשים לפתרון המשבר. ספרד וצרפת תומכות בהצעת הוועדה האירופית להזרים נזילות ישירות לבנקים מקרן הסיוע ESM, במקום שהכספים יועברו דרך הממשלות.
הבנקים ברחבי העולם צמצמו את כמויות האשראי לממשלות, לחברות, אחד לשני ולפרטים וזאת בקצב המהיר ביותר מאז 2008, כאשר אירופה, כצפוי, הובילה את המהלך. היקף ההלוואות הבין-בנקאיות ירד ב-637 מיליארד $ ברבעון הראשון של השנה, כך לפי הנתונים של BIS. מתוך זה הבנקים באירופה צמצמו את האשראי לבנקים ב-364 מיליארד $.
מדדי המניות באסיה המשיכו במגמת הירידות על רקע חולשת הנתונים בארה"ב, אירופה וסין. מדד המניות MSCI אסיה ללא יפן ירד ב-10% בחודש מאי, הירידה החדה ביותר מאז אוקטובר 2008. המשקיעים מצפים לפעולה משולבת של הבנקים המרכזיים כדי לסייע לכלכלות ולהפיח מעט אופטימיות לשווקים.
מחלקת מחקר ואסטרטגיה, בית השקעות אקסלנס נשואה
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמים במסמך זה (להלן- "המידע") מסופקים כשירות לקוראים למטרת אינפורמציה בלבד ומובא לידיעתם של יועצי השקעות, כחומר רקע בלבד העשוי לשמש כאחד מבין מגוון כלי עזר אשר אמורים לשמשם בגיבוש המלצתם ללקוחותיהם החתומים על הסכמי ייעוץ על פי דרישות הדין ואינם משקפים בהכרח את עמדתה הרשמית של אקסלנס השקעות בע"מ ו/או חברות בנות שלה ו/או חברות קשורות שלה (להלן- "קבוצת אקסלנס"). אין לראות במסמך ובמידע הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות הערך ו/או הנכסים הפיננסים המתוארים בו או של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים אחרים כלשהם. אין לראות במידע המלצה או תחליף לשיקול דעתו המקצועי של הקורא, או הצעה או הזמנה לקבלת הצעות, או שיווק השקעות- בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא- לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות משמעותיות בין התחזיות המובאות במסמך זה לתוצאות בפועל. אין לראות במסמך זה כמידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בנכסים הפיננסים המוזכרים בו. הניתוח במסמך זה נעשה בהתבסס על מידע אשר פורסם ו/או היה נגיש לכלל הציבור ומידע אחר, לרבות מידע שנאסף ונערך על ידי קבוצת אקסלנס ומידע הנובע ממקורות אחרים, אשר החברה מניחה שהינו מידע מהימן, וזאת, מבלי שביצעה בדיקות עצמאיות לשם בירור מהימנותו. מסמך זה אינו מהווה אסמכתא ו/או אישור כלשהם למהימנות ולנכונות המידע האמור. המידע המופיע בדוח זה אינו מתיימר להכיל את כל המידע הדרוש למשקיע זה או אחר, וכן אינו מתיימר להוות ניתוח מלא של כל העובדות והפרטים המופיעים בו והדעות האמורות בו עשויות להשתנות ללא כל מתן הודעה נוספת. מאחר שכך, מסמך זה אינו מהווה בשום צורה שהיא תחליף לייעוץ השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. קבוצת אקסלנס אינה מחויבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים ו/או עדכונים במידע מראש או בדיעבד. קבוצת אקסלנס לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במסמך זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש לקבוצת אקסלנס ו/או לבעלי שליטה ו/או לבעלי עניין במי מהם עשוי להיות מעת לעת עניין במידע המוצג במסמך זה, לרבות בנכסים פיננסים המוצגים בו. כמו כן, חברות בשליטת קבוצת אקסלנס ובעלי מניותיה, או גורמים אחרים הקשורים עמה באופן זה או אחר מחזיקים או עשויים להחזיק, מעת לעת, במישרין ו/או בעקיפין בניירות ערך או נכסים פיננסיים נשואי מסמך זה, הן לפני פרסומו, הן בזמן פרסומו והן לאחר פרסומו. כל הזכויות במסמך זה ובמידע שייכות לקבוצת אקסלנס. מסמך זה מופץ ליועצי השקעות בלבד. העברת חלקים מתוכן המסמך לצדדים שלישיים או פירסומם בכל דרך שהיא, ללא קבלת אישור מראש ובכתב מקבוצת אקסלנס וללא ציון הערה זו בגוף הטקסט, במקום הבולט לעין, הנה אסורה, וכל העושה זאת, עושה זאת על אחריותו הבלעדית!