שוק העבודה האמריקאי נכנס לקיפאון בחודש מאי אחרי שהמעסיקים הוספו מספר צנוע של 69,000 מקומות עבודה חדשים, בעוד התחזיות דיברו על 150,000 בממוצע. שיעור האבטלה עלה מ-8.1% ל-8.2%. החולשה בתחום התעסוקה עלולה לסכן את בחירתו מחדש של הנשיא אובמה, וכן מגדילה את הסיכוי כי הפד ישיק תכנית תמריצים חדשה.
התעשייה הוסיפה 12,000 משרות (ציפו 15,000), ענף השירותים – 84,000, ענף הבנייה קיצץ 28,000 (בשיעור החד ביותר בשנתיים האחרונות), הממשלה הפחיתה 13,000 משרות וענף הקמעונאות הוסיף 2,300. השכר לשעה עלה ב-1.7%, הגידול המתון ביותר מאז 2010. נקודה חיובית: מדד ה-ISM (מנהלי רכש) התמתן בהתאם לציפיות ונותר ל-53.3 וההזמנות ממפעלו עלו לרמה הגבוהה ביותר מאז אפריל 2011.
מדדי המניות בארה"ב רשמו ירידות לראשונה ב-5 השבועות האחרונים ומדד ה-דאו ג’ונס מחק את כול העליות מתחילת השנה, כאשר ברקע השפיעו החששות מפני ההאטה הגלובלית וכן, התדרדרות המשבר באירופה. 500S&P ירד ב-3% השבוע וצמצם את העליות השנה ל-1.6%. המדד נסחר במכפיל של 12.9, 21% מתחת לממוצע ארוך הטווח של 16.4.
בעוד הנשיא אובמה מאשים את אירופה כי איננה עושה דיה כדי לסיים את המשבר, גרמניה מקשיחה את עמדתה בנוגע לאג"ח יורובונד. מרקל ממשיכה להתנגד בנחרצות לרעיון אג"ח משותפות וטוענת כי ריבית אחידה לא תפתור את בעיית הגוש האירו ורק תעביר מסר שגוי של "עסקים בשליטה".
האיחוד האירופי מתכונן להשקת קרן הסיוע הקבועה, ESM, ב-9.7 שתכלול 500 מיליארד אירו. עד ש-90% מהקרן תאושר על ידי התורמות, אירופה תמשיך לעשות שימוש בקרן הזמנית EFSF, שמתוך 440 מיליארד אירו נותרו בה 240. בחודשים האחרונים נחלש האירו מול הדולר ב-6.8% ושיקף את חוסר האמון של השווקים בפתרון המשבר.
שיעור האבטלה בגוש האירו זינק ל-11% באפריל ובמאי – השיעור הגבוה ביותר מאז 1995. איטליה – 10.2%, ספרד 24.3%, גרמניה -5.4%, פורטוגל – 15.2%. ברבעון הראשון של השנה רשמה ספרד יציאה של 97 מיליארד אירו, אולם הגורמים הרשמיים מכחישים כי מדובר בבריחת הון.
ספרד פונה לבנק האירופי בבקשה לרכוש את אג"ח המדינה שהתשואות עליהן כבר נשקו השבוע לשיא של 6.7% (ירדו מעט ל-6.5% לקראת סופ"ש). יש להדגיש בי בבנק האירופי סבורים כי אפקט ההשפעה פוחת במידה ומודיעים על הרכישות מראש.
אחרי תקופה ממושכת של התערבות, הבנק הפסיק עם רכישת האג"ח בשוק ברגע שהחליט על השקת ההלוואות לבנקים בסך של 1 טריליון אירו(מאז 2010 רכש 212 מיליארד אירו).
מדדי המניות באסיה רשמו חמישה שבועות של ירידות על רקע החשש מהתדרדרות המשבר באירופה, היחלשות הצמיחה בארה"ב, וכן חולשת הייצור בסין. מדד מנהלי רכש של סין PMI ירד מ-53.3 ל-50.4 במאי והוביל את המגמה בשאר המדינות באסיה (הודו, דרום קוריאה, טייוואן).
גם ענף השירותים של סין ממשיך להיחלש, זאת על רקע השפעת הזמנות הייצוא המתמתנות, ירידת מחירי הדירות, והחולשה בסקטורים הנלווים. השווקים ממתינים למוצא פיו של הממשל שמבטיח להשיק תכנית תמריצים חדשה ויתכן וגם להפחית את יחס הרזרבות לבנקים.
מחלקת מחקר ואסטרטגיה, בית השקעות אקסלנס נשואה
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמים במסמך זה (להלן- "המידע") מסופקים כשירות לקוראים למטרת אינפורמציה בלבד ומובא לידיעתם של יועצי השקעות, כחומר רקע בלבד העשוי לשמש כאחד מבין מגוון כלי עזר אשר אמורים לשמשם בגיבוש המלצתם ללקוחותיהם החתומים על הסכמי ייעוץ על פי דרישות הדין ואינם משקפים בהכרח את עמדתה הרשמית של אקסלנס השקעות בע"מ ו/או חברות בנות שלה ו/או חברות קשורות שלה (להלן- "קבוצת אקסלנס"). אין לראות במסמך ובמידע הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות הערך ו/או הנכסים הפיננסים המתוארים בו או של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים אחרים כלשהם. אין לראות במידע המלצה או תחליף לשיקול דעתו המקצועי של הקורא, או הצעה או הזמנה לקבלת הצעות, או שיווק השקעות- בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא- לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות משמעותיות בין התחזיות המובאות במסמך זה לתוצאות בפועל. אין לראות במסמך זה כמידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בנכסים הפיננסים המוזכרים בו. הניתוח במסמך זה נעשה בהתבסס על מידע אשר פורסם ו/או היה נגיש לכלל הציבור ומידע אחר, לרבות מידע שנאסף ונערך על ידי קבוצת אקסלנס ומידע הנובע ממקורות אחרים, אשר החברה מניחה שהינו מידע מהימן, וזאת, מבלי שביצעה בדיקות עצמאיות לשם בירור מהימנותו. מסמך זה אינו מהווה אסמכתא ו/או אישור כלשהם למהימנות ולנכונות המידע האמור. המידע המופיע בדוח זה אינו מתיימר להכיל את כל המידע הדרוש למשקיע זה או אחר, וכן אינו מתיימר להוות ניתוח מלא של כל העובדות והפרטים המופיעים בו והדעות האמורות בו עשויות להשתנות ללא כל מתן הודעה נוספת. מאחר שכך, מסמך זה אינו מהווה בשום צורה שהיא תחליף לייעוץ השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. קבוצת אקסלנס אינה מחויבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים ו/או עדכונים במידע מראש או בדיעבד. קבוצת אקסלנס לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במסמך זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש לקבוצת אקסלנס ו/או לבעלי שליטה ו/או לבעלי עניין במי מהם עשוי להיות מעת לעת עניין במידע המוצג במסמך זה, לרבות בנכסים פיננסים המוצגים בו. כמו כן, חברות בשליטת קבוצת אקסלנס ובעלי מניותיה, או גורמים אחרים הקשורים עמה באופן זה או אחר מחזיקים או עשויים להחזיק, מעת לעת, במישרין ו/או בעקיפין בניירות ערך או נכסים פיננסיים נשואי מסמך זה, הן לפני פרסומו, הן בזמן פרסומו והן לאחר פרסומו. כל הזכויות במסמך זה ובמידע שייכות לקבוצת אקסלנס. מסמך זה מופץ ליועצי השקעות בלבד. העברת חלקים מתוכן המסמך לצדדים שלישיים או פירסומם בכל דרך שהיא, ללא קבלת אישור מראש ובכתב מקבוצת אקסלנס וללא ציון הערה זו בגוף הטקסט, במקום הבולט לעין, הנה אסורה, וכל העושה זאת, עושה זאת על אחריותו הבלעדית!