כלכלני בנק לאומי מעריכים כי בטווח הקרוב צפוי המסחר להתנהל בעיקר בהשפעת ההתפתחויות באירופה וצפוי להמשיך ולהיסחר באופן תנודתי ובמחזורי מסחר נמוכים. מבחינה מקומית, המהלכים הרגולטוריים והשלכותיהם על חברות רבות הנסחרות בשוק המקומי ימשיכו לעמוד במוקד תשומת הלב של המשקיעים. במבט ענפי, להערכתם, מומלץ לנצל את המימושים בסקטור האנרגיה, וכן להמשיך להחזיק בענף הטכנולוגיה מעל למשקל השוק.
בתחום הסולידי, לדעתם, ההתמתנות בציפיות האינפלציה, העלייה ברמת אי הוודאות בשווקים והצפי להעלאת מיסים עקיפים תומכים בתוואי ריבית יציב עם אפשרות להורדת ריבית במידה ותחול החמרה נוספת בתנאי הרקע. יחד עם זאת, העמקת הגירעון הממשלתי עשוייה להביא לעלייה בהיקף גיוסי הממשלה ולהשפיע לשלילה על האגרות הממשלתיות, בייחוד במח"מ הארוך. בשל האמור, הם מעדיפים להמשיך ולהחזיק במח"מ בינוני בחלקו הממשלתי של התיק.
בשל היות תחזית האינפלציה של החזאים דומה לזו הנגזרת מעסקאות ה- OTC, להערכתם יש להשקיע בתמהיל מאוזן בין האפיק הצמוד לזה השקלי.
אג"ח קונצרני – הם סבורים כי יש להשקיע באגרות במח"מ של כ- 3 שנים אשר הונפקו ע"י חברות בעלות תזרים יציב.
מגמת התחזקות הדולר מול השקל עשויה להימשך, בהמשך להתחזקותו מול האירו במסחר בעולם על רקע התגברות החששות מפני עליית מדרגה במשבר החובות באירופה. ההערכות המתגברות להורדת ריבית תומכות אף הן במגמת הפיחות במטבע המקומי. להלן הסקירה שפרסמו בסוף השבוע:
שבוע המסחר בשוק המניות המקומי התאפיין במגמה מעורבת ובנטייה לעליות שערים, על רקע ההמתנה להתפתחויות ביוון ובספרד. ירידות השערים הובלו ע"י מניות הבנקים וחלק מסקטור האנרגיה, ואילו ענף הטכנולוגיה המשיך לבלוט באיתנות יחסית. סקטור התקשורת תיקן גם הוא כלפי מעלה, בהובלת מניות התקשורת הקווית. המחזורים שליוו את המסחר היו נמוכים, לאחר שבגל הירידות האחרונות נרשמה בהן עלייה קלה. אלו, עמדו השבוע בממוצע יומי על כ-1 מיליארד ₪, לעומת רמה של כ-1.1 מיליארד ₪ בשלושת השבועות האחרונים ובהשוואה לממוצע של כ-1 מיליארד ₪ מאז תחילת השנה. סטיות התקן הגלומות באופציות המעו"ף ירדו מעט. אלו, עומדות כיום ברמה של כ-19%, לעומת כ-22% לפני שבוע ובהשוואה לרמה של כ-15%-16% לפני שהחל המימוש האחרון בשווקים.
מניות הבנקים בלטו בירידות, שותפויות "לוויתן" התממשו: כאמור, מניות הבנקים המשיכו להוביל את ירידות השערים, כאשר מכפיל ההון הממוצע (משוקלל) של מדד עומד כעת ברמה של כ-0.65 בלבד. אלו, נרשמו על רקע ירידות שערים בסקטור הבנקאי בחו"ל, בעיקר באירופה, וכן החשש המתמשך ממחיקות עתידיות בגין הפסדי אשראי כתוצאה מהרעה בפעילות העסקית של קבוצות לווים גדולות במשק המקומי. בתוך כך, פרסמו הבנקים את דוחותיהם הכספיים לרבעון הראשון של 2012. התוצאות שיקפו ברובן ירידה חדה ברווחיות מול הרבעון המקביל אשתקד, בעיקר בהשפעת עלייה בהוצאות בגין הפסדי אשראי על רקע ההרעה בסביבה המאקרו-כלכלית.
סקטור נוסף שבלט בירידות שערים היה סקטור האנרגיה, בהובלת יחידות ההשתתפות המחזיקות בזכויות בתגלית "לווייתן". זאת, על רקע מימוש אחזקות של בעלי עניין ב"רציו" בעסקה מחוץ לבורסה. לעומתן, "ישראמקו" החשופה בעיקר לשוויו של מאגר "תמר" רשמה ירידות מתונות בלבד, לנוכח הערכות כי בסופו של דבר לא יחולו שינויים מהותיים בהסכם מול חברת החשמל, לאור החשיבות הלאומית שקיימת לפיתוחו המהיר של המאגר.
לאחר ירידות של עשרות אחוזים, סקטור התקשורת תיקן מעט כלפי מעלה: סקטור התקשורת תיקן כלפי מעלה, בהשפעת עליות שערים חדות במניות בזק והוט. זו הראשונה נהנתה מהמלצות של בתי השקעות זרים, לנוכח תשואת הדיבידנד הגבוהה הצפויה למחזיקים במניה. בהקשר זה נזכיר כי החברה עתידה לחלק דיבידנד של מיליארד ₪ במסגרת מתווה שאושר בביהמ"ש וללא תלות ברווחיה העתידים. הוט, מצידה, זינקה השבוע בכ-16%, על רקע פרסום תוכניתה לרכישה עצמית של מניות בהיקף של עד 184 מיליון ₪. זאת, כאשר רוב הסכום מיועד לרכישה באמצעות פרסום הצעת רכש לפי מחיר למניה הגבוה בכ-9.2% ממחירה הנוכחי בשוק.
היום הקובע לעדכון מדדי הבורסה - אתמול: יום חמישי, חל היום הקובע לעדכון הקרוב במדדי הבורסה שיחול ב-15 ביוני. ע"פ ההערכות האחרונות, במדד המעו"ף תחליף איזיצ’יפ את מקומה של הוט, ובכך יגדל עוד יותר משקלו של סקטור הטכנולוגיה במדד. למדד ת"א 100, שכולל כיום 101 מניות בעקבות ההצטרפות של פוטומדיקס, תצטרפנה בראק אן וי ומבטח שמיר שנכנסות לראשונה למאגר המניות של מדדי הבורסה, וכן בבילון, ראדוויז’ן ודלתא ששווי השוק שלהן גבוה יחסית. במקביל, תצאנה מת"א 100: אינטרנט זהב, בי קומיוניקיישנס, ומבני תעשייה שאינן עומדות בתנאים הנדרשים להשתייכות למדדי הבורסה, וכן, קרדן אן וי, שמן נפט וגז ונטו ששווי השוק שלהן ירד משמעותית.
ירידה בשיעור הבלתי מועסקים במשק בחודש אפריל: בזירת המאקרו, הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה פרסמה נתונים מסקר כוח אדם לחודש אפריל. מהנתונים עולה כי בחודש זה שיעור הבלתי מועסקים בקרב בני 15 ומעלה עמד על 6.7% לעומת 7.1% בחודש מרץ. על אף השינוי החד בנתון, ההערכות הרווחת הן כי אין זה משקף שינוי מגמה במשק.