אקסלנס: הדולר ממשיך להיות המטבע המבוקש ביותר בעולם גם אחרי שהפד הציף את השוק עם 2.3 טריליון $ במסגרת מאמציו לסייע למערכת הפיננסית ולעודד את הצמיחה. מדד הדולר התחזק ב-12% מהמינימום של יולי שנה שעברה והוא נמצא היום גבוה יותר מאשר לפני תכניות רכישת האג"ח של הפד.
המשקיעים הגלובליים והמשקיעים המוסדיים מוצאים את עצמם עם מעט מאוד נכסים בעלי דירוג גבוה, בהם ברצונם להשקיע. ארה"ב היא אחת מחמש הכלכלות הבודדות בעולם שה-CDS שלהן עומד על פחות מ-100 נקודות בסיס. משמעות הדבר הינה כי היא נתפסת כנכס כמעט חסר סיכון שהיצע שלהם עולך ומתדלדל.
באירופה מעריכים כי יוון, שמשקלה בכלכלה העולמית עומד על 0.4% הצנועים, עלולה לאיים על כול הכלכלה הגלובלית דרך קשרי מסחר והקשרים הפיננסים. ב-ג’ פי מורגן מעריכים כי ירידה של 1% בצמיחת גוש האירו תגרע 0.7% בשאר העולם. היצואניות כמו אנגליה וסין עלולות להרגיש פגיעה, כמו גם כלכלות הסחורות כמו רוסיה שתפגע מירידת מחירי הנפט.
כלכלני סיטיגרופ מעריכים היום בוודאות של 100% כי יוון תצא מגוש האירו ב1.1.2013 ובמריל לינץ’ סבורים כי גוש האירו יתכווץ ב-4% נוכח המיתון שיתלווה ליציאתה של יוון, זאת בדומה לתרחיש של ליהמן ברדרס ב-2008. התחזיות מדברות על החלשות האירו מתחת ל-1.20 $ לאירו.
עוד בתחזיות של בתי ההשקעות: מדינות הפריפריה, כמו ספרד ופורטוגל יצטרכו לשלם ריביות גבוהות יותר על חובן וגרמניה תראה את תשואות האג"ח שלה יורדת אל מתחת ל-1%. נקודת האור היחידה תהיה כנראה ארה"ב (לטענת החזאים), שם הכלכלה המקומית המתאוששת תסייע לרכך את השפעת הטלטלה באירופה.
מדדי המניות באסיה רשמו עליות על רקע הציפייה כי קובעי המדיניות יתחילו בתמריצים בשבועות הקרובים. בעיתונות מקומית מעריכים כי התמיכה תבוא בשלב ראשון לענף הרכבים ובמוקדם או במאוחר תתבצע גם הפחתת ריבית. מניות הרכב זינקו ביותר מ-3% לאור הצפי כי סובסידיות ממשלתיות יגדילו את רווחיהם.
ריבית בנק ישראל נותרה ללא שינוי (2.5%), בהתאם לתחזיות הקונצנזיוס. הגורמים להחלטה התחלקו באופן שווה בין ההתנפחויות בעולם להתנפחויות בשוק המקומי. בנק ישראל לא מתעלם מעליית הסיכון באירופה, האטת הצמיחה במערב ובשווקים המתעוררים וכן, התייחס לירידת מחירי האנרגיה.
הבנק מציין כי קצב הצמיחה ברבעון הראשון היה בשיעור דומה למחצית השנייה של 2011, וכי בשלב זה הקצב תומך בתחזית הצמיחה של בנק ישראל לשנת 2012 – 3.1%. עם זאת בנק ישראל עדיין מתעקש להחזיק בתחזית האינפלציה שלו ל-12 החודשים הקרובים (2.6%) בטענה כי לא היו התפתחויות ביחס לתחזית.
עוד מציין הבנק כי לאחר מדד אפריל חלה ירידה בציפיות האינפלציה והן בטווחים שנתיים ומעלה עומדות על 2.4%-2.6%. לגבי תוואי הריבית הבנק ממשיך לציין כי רק באמצע שנת 2013 צפויה הריבית לשוב לעלות אולם זאת בהנחת ההתאוששות בעולם. הוא מציין כי תחזיות הריבית של החזאים והשוק עודכנו כלפי מטה.
מחלקת מחקר ואסטרטגיה, בית השקעות אקסלנס נשואה
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמים במסמך זה (להלן- "המידע") מסופקים כשירות לקוראים למטרת אינפורמציה בלבד ומובא לידיעתם של יועצי השקעות, כחומר רקע בלבד העשוי לשמש כאחד מבין מגוון כלי עזר אשר אמורים לשמשם בגיבוש המלצתם ללקוחותיהם החתומים על הסכמי ייעוץ על פי דרישות הדין ואינם משקפים בהכרח את עמדתה הרשמית של אקסלנס השקעות בע"מ ו/או חברות בנות שלה ו/או חברות קשורות שלה (להלן- "קבוצת אקסלנס"). אין לראות במסמך ובמידע הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות הערך ו/או הנכסים הפיננסים המתוארים בו או של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים אחרים כלשהם. אין לראות במידע המלצה או תחליף לשיקול דעתו המקצועי של הקורא, או הצעה או הזמנה לקבלת הצעות, או שיווק השקעות- בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא- לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות משמעותיות בין התחזיות המובאות במסמך זה לתוצאות בפועל. אין לראות במסמך זה כמידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בנכסים הפיננסים המוזכרים בו. הניתוח במסמך זה נעשה בהתבסס על מידע אשר פורסם ו/או היה נגיש לכלל הציבור ומידע אחר, לרבות מידע שנאסף ונערך על ידי קבוצת אקסלנס ומידע הנובע ממקורות אחרים, אשר החברה מניחה שהינו מידע מהימן, וזאת, מבלי שביצעה בדיקות עצמאיות לשם בירור מהימנותו. מסמך זה אינו מהווה אסמכתא ו/או אישור כלשהם למהימנות ולנכונות המידע האמור. המידע המופיע בדוח זה אינו מתיימר להכיל את כל המידע הדרוש למשקיע זה או אחר, וכן אינו מתיימר להוות ניתוח מלא של כל העובדות והפרטים המופיעים בו והדעות האמורות בו עשויות להשתנות ללא כל מתן הודעה נוספת. מאחר שכך, מסמך זה אינו מהווה בשום צורה שהיא תחליף לייעוץ השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. קבוצת אקסלנס אינה מחויבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים ו/או עדכונים במידע מראש או בדיעבד. קבוצת אקסלנס לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במסמך זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש לקבוצת אקסלנס ו/או לבעלי שליטה ו/או לבעלי עניין במי מהם עשוי להיות מעת לעת עניין במידע המוצג במסמך זה, לרבות בנכסים פיננסים המוצגים בו. כמו כן, חברות בשליטת קבוצת אקסלנס ובעלי מניותיה, או גורמים אחרים הקשורים עמה באופן זה או אחר מחזיקים או עשויים להחזיק, מעת לעת, במישרין ו/או בעקיפין בניירות ערך או נכסים פיננסיים נשואי מסמך זה, הן לפני פרסומו, הן בזמן פרסומו והן לאחר פרסומו. כל הזכויות במסמך זה ובמידע שייכות לקבוצת אקסלנס. מסמך זה מופץ ליועצי השקעות בלבד. העברת חלקים מתוכן המסמך לצדדים שלישיים או פירסומם בכל דרך שהיא, ללא קבלת אישור מראש ובכתב מקבוצת אקסלנס וללא ציון הערה זו בגוף הטקסט, במקום הבולט לעין, הנה אסורה, וכל העושה זאת, עושה זאת על אחריותו הבלעדית!