אקסלנס: 12 הדירקטורים המקומיים בפד ראו שיפור בכלכלה בחודש הקודם, כאשר הנדל"ן, מכירת הרכבים והוצאת הצרכנים הואצו. החברים צופים את המשך ההתאוששות האיטית עד סוף השנה. הדירקטורים (ברובם בנקאים ואנשי עסקים) ציינו, עם זאת, את אי-הוודאות הגלובלית ואת המצב הפיסקאלי כמכשולים לצמיחה.
מכירת הבתים הקיימים בארה"ב עלתה בחודש אפריל, בהובלת הגידול בביקוש – סימן לכך שהשוק ממשיך להתייצב. הרכישות (נספרים אחרי שהחוזה נחתם) עלו ב-3.4% ל-4.62 מיליון במונחים שנתיים. המחיר הממוצע עלה בשיעור המהיר ביותר חצי השנה האחרונה.
הקנצלרית הגרמנית, אנגלה מרקל, יכולה למצוא את עצמה "דחוקה לפינה" אחרי שבמפגש בבריסל ידונו קובעי המדיניות בנושאים שעד כה נחשבו כ"טאבו" מבחינת גרמניה – הנפקת יורובונד (אג"ח משוטפות לאזור), שימוש בכספי האיחוד כדי להזרים נזילות לבנקים, קרן ההצלה גדולה יותר והקצאת יותר זמן למדינות במצוקה כדי לבצע את תכניות הצנע.
הבחירות בצרפת "טרפו את הקלפים" במאזן הכוחות של גוש האירו, כאשר צרפת עברה למחנה של מדינות כמו לוקסמבורג, בלגיה, איטליה ומדינות הפריפריה שמצדדות בהנפקת יורובונד. פינלנד, אוסטריה והולנד מתנגדות יחד עם גרמניה לרעיון של אג"ח אחידה.
אי-ההסכמות בין קובעי המדיניות הובילו לכך שהבנק האירופי ניצב בחזית המאבק בעתות של פאניקה בשוק, כאשר נאלץ לרכוש אג"ח של מדינות הפריפריה. יש לציין כי גרמניה מתנגדת להגדלת הרכישות מ-212 מיליארד אירו שכבר נמצאים במאזני הבנק.
חברת דירוג האשראי פיץ’ החליטה להוריד את דירוגה של יפן בנוץ’ אחד עבור החוב במטבע מקומי ובשני נוצ’ים במטבע זר עם תחזית שלילית, זאת לאור החשש כי נטל החוב נכנס לטריטוריה מסוכנת. המהלך מוסיף לחץ על הפוליטיקאים להגדיל את שיעור המע"מ ולהגיע למחויבות אמיתית מצד הממשלה לריסון הפיסקאלי הנדרש.
הבנק העולמי מזהיר את קובעי המדיניות באסיה כי הם צריכים להיות מוכנים לעשות מפנה במדיניות מתוך החשש ללחצי האינפלציה, אף על פי שההאטה בסין ומשבר החובות באירופה פוגעים ביצוא. הצמיחה במזרח אסיה, לא כולל את יפן והודו, תעמוד כנראה השנה על 7.6% לעומת 8.2% ב-2011. רוב הבנקים באזור החליטו להפחית לאחרונה את שיעורי הריבית כדי לסייע לצמיחה.
מחלקת מחקר ואסטרטגיה, בית השקעות אקסלנס נשואה.
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמים במסמך זה (להלן- "המידע") מסופקים כשירות לקוראים למטרת אינפורמציה בלבד ומובא לידיעתם של יועצי השקעות, כחומר רקע בלבד העשוי לשמש כאחד מבין מגוון כלי עזר אשר אמורים לשמשם בגיבוש המלצתם ללקוחותיהם החתומים על הסכמי ייעוץ על פי דרישות הדין ואינם משקפים בהכרח את עמדתה הרשמית של אקסלנס השקעות בע"מ ו/או חברות בנות שלה ו/או חברות קשורות שלה (להלן- "קבוצת אקסלנס"). אין לראות במסמך ובמידע הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות הערך ו/או הנכסים הפיננסים המתוארים בו או של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים אחרים כלשהם. אין לראות במידע המלצה או תחליף לשיקול דעתו המקצועי של הקורא, או הצעה או הזמנה לקבלת הצעות, או שיווק השקעות- בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא- לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות משמעותיות בין התחזיות המובאות במסמך זה לתוצאות בפועל. אין לראות במסמך זה כמידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בנכסים הפיננסים המוזכרים בו. הניתוח במסמך זה נעשה בהתבסס על מידע אשר פורסם ו/או היה נגיש לכלל הציבור ומידע אחר, לרבות מידע שנאסף ונערך על ידי קבוצת אקסלנס ומידע הנובע ממקורות אחרים, אשר החברה מניחה שהינו מידע מהימן, וזאת, מבלי שביצעה בדיקות עצמאיות לשם בירור מהימנותו. מסמך זה אינו מהווה אסמכתא ו/או אישור כלשהם למהימנות ולנכונות המידע האמור. המידע המופיע בדוח זה אינו מתיימר להכיל את כל המידע הדרוש למשקיע זה או אחר, וכן אינו מתיימר להוות ניתוח מלא של כל העובדות והפרטים המופיעים בו והדעות האמורות בו עשויות להשתנות ללא כל מתן הודעה נוספת. מאחר שכך, מסמך זה אינו מהווה בשום צורה שהיא תחליף לייעוץ השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. קבוצת אקסלנס אינה מחויבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים ו/או עדכונים במידע מראש או בדיעבד. קבוצת אקסלנס לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במסמך זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש לקבוצת אקסלנס ו/או לבעלי שליטה ו/או לבעלי עניין במי מהם עשוי להיות מעת לעת עניין במידע המוצג במסמך זה, לרבות בנכסים פיננסים המוצגים בו. כמו כן, חברות בשליטת קבוצת אקסלנס ובעלי מניותיה, או גורמים אחרים הקשורים עמה באופן זה או אחר מחזיקים או עשויים להחזיק, מעת לעת, במישרין ו/או בעקיפין בניירות ערך או נכסים פיננסיים נשואי מסמך זה, הן לפני פרסומו, הן בזמן פרסומו והן לאחר פרסומו. כל הזכויות במסמך זה ובמידע שייכות לקבוצת אקסלנס. מסמך זה מופץ ליועצי השקעות בלבד. העברת חלקים מתוכן המסמך לצדדים שלישיים או פירסומם בכל דרך שהיא, ללא קבלת אישור מראש ובכתב מקבוצת אקסלנס וללא ציון הערה זו בגוף הטקסט, במקום הבולט לעין, הנה אסורה, וכל העושה זאת, עושה זאת על אחריותו הבלעדית!