מידרוג מאשרת דירוג A3 באופק דירוג יציב לאגרות חוב בסך של עד 200 מיליון ₪ ע.נ. שעתידה להנפיק אלבר באמצעות הרחבת סדרה קיימת או הנפקת סדרות חדשות. גיוס אגרות החוב הינו במסגרת פעילותה השוטפת של החברה. הדירוג חל גם על כל אגרות החוב שבמחזור.
הדירוג נתמך במיצוב עסקי גבוה, המבוסס על מותג חזק בתחום הפעילות, נתח שוק משמעותי ובסיס לקוחות רחב ומפוזר, כל אלו מתבטאים ברווחיות תפעולית יציבה ובתזרימי מזומנים חזקים יחסית, לאורך זמן. החברה הפגינה שיפור משמעותי ביחסי האיתנות הפיננסית בשנים 2009-2010, נוכח מדיניות של צמצום צי הרכב וירידה ברמת החוב. בשנת 2011 נשחקה האיתנות הפיננסית, כפי שמתבטא ביחס ההון למאזן, נוכח אסטרטגיית צמיחה וגידול בהיקף הצי וכפועל יוצא- גידול בהיקף החוב. להערכת מידרוג, רמת המינוף של החברה תגדל בשוליים בטווח הזמן הקצר, נוכח כוונת החברה להמשיך ולהגדיל את הצי בצורה מתונה, אולם יחס ההון למאזן לא צפוי לסטות משמעותית מרמה של 12% בטווח הזמן הקצר בינוני.
בשנתיים האחרונות גדל משקלם של רווחי ההון ברוח התפעולי וברווח הנקי של החברה, וזאת כחלק מאסטרטגיה עקבית והשקעת תשומות ניהוליות במקסום מקור רווח זה. לגישתנו, למרות התרומה האבסולוטית לרווח, יוצרים רווחי ההון תנודתיות ברווחים וברווחיות ובשל כך- שונים מהכנסות ההחכרה, אשר תורמות לרווחים ברי קיימא.
ענף הליסינג מאופיין בחסמי כניסה בינוניים- גבוהים, ביתרונות לגודל, משך חוזי חכירה ארוכים יחסית וסחירות גבוהה יחסית של נכס הבסיס. בצד גורמי הסיכון יש לציין את רמת המינוף הגבוהה, המאפיינת את הענף והחברה בתוכו, רגולציה אינטנסיבית בענף, המשפיעה על רמת הביקושים לעסקאות החכירה וכן חשיפה לערכי הגרט של צי הרכבים, המאופיינים בתנודתיות ונגזרים ממגוון גורמים אקסוגניים. סיכון עסקי נוסף הינו היעדר צמיחה משמעותית בענף, מצב אשר צפוי להימשך , ולהערכת מידרוג, מאיץ את התחרות והלחץ על מחירי ההחכרה. הענף והחברה בתוכו מאופיינים בתלות גבוהה במימון חיצוני לצורך שימור הצי והרחבתו ולהערכתנו, צפויה פתיחת מרווחים בטווח הזמן הקצר, נוכח הקשחת הרגולציה למערכת הבנקאית ועליית פרמיית הסיכון, המשתקפת בתשואות בשוק ההון. לצורך גיוון מקורות ההכנסה והיעדר הצמיחה בשוק הליסינג, החלה החברה לפעול בתחום ההשכרה בשנתיים האחרונות, תוך מגמת גידול בשיעור ההכנסות מהשכרה מסך ההכנסות ומסך הרווח (15.2% ו- 16.1% בהתאמה בסוף 2011 לעומת 8.5% ו- 11.6% בסוף 2010). פעילות זו תורמת לרווחיות ומאופיינת ברווחיות עודפת על תחום הליסינג ומגמישות גבוהה יותר בניהול נכס הבסיס, אולם מושפעת מתנודתיות עודפת, נוכח מח"מ העסקאות הקצר יחסית.