אקסלנס: על אף החששות מפני תפיחת החובות בארה"ב והגירעון שעולה על 1 טריליון $ שנה רביעית ברציפות, שוק האג"ח האמריקאי מסרב "להעניש" את הממשל על פזרנות יתר. תשואות האג"ח לטווחים ארוכים התבצרו ברמות מתחת ל-2%. ממוצע ב-20 השנים האחרונות עומד על 4.93%.
בעוד סך היקף ההון של Treasuries הכפיל את עצמו מאז 2007 ועומד כיום על 10.4 טריליון $, המשקיעים הגלובליים עסוקים יותר בלשמור על ערך הכסף, מאשר להיות מודאגים מהמצב הפיסקאלי העגום של הכלכלה הגדולה ביותר בעולם. הנשיא אובמה התייחס לתופעה וציין כי על קובעי המדיניות למצוא פתרונות לטווח ארוך כדי לשמש את אמון השווקים.
היציאה הצפויה של יוון מגוש האירו עוברת למרכז הבמה של קובעי המדיניות והם מתחילים להעריך ולכמות את כול ההשלכות, זאת בזמן שיוון מנסה להרכיב ממשלה חדשה. שרי האוצר של הגוש מתחילים בסדרה של מפגשים היום בבריסל. האירו ירד מתחת ל-1.30 בשבוע שעבר והתשואה על אג"ח ספרד עלתה ב-27 נ.ב. ל-6.01%.
שרי האוצר ידונו בתנאיי תכנית הסיוע ליוון וכן, במצבה של ספרד, שבשבוע שעבר הממשלה עשתה מהלך נוסף כדי לתמוך במערכת הבנקאות המקרטעת שלה. נשיא צרפת הנבחר, פרנסואה הולנד, ייפגש עם הקנצלרית הגרמנית אנגלה מרקל כדי לנהל משא ומתן על המאזן העדין בין הצורך ב"צנע" לבין הרצון לתמוך בצמיחה.
הפאונד הבריטי הפך ל"חוף המבטחים" החדש בעיניי המשקיעים ומושך אליו תנועות הון גלובליות. המגמה מאיימת על ניסיון הממשלה לתמוך בצמיחה, שכן המטבע כבר התחזק ב-3.4% מתחילת השנה, מה שעלול להקשות על החברות היצואניות. היתרון של הפאונד לעומת הפרנק השוויצרי ("חוף המבטחים" המסורתי) טמון בנזילות הגבוהה של הראשון.
מדדי המניות באסיה נותרו ללא שינוי ניכר (נרשם מספר דומה של מניות שירדו ושעלו), כאשר משבר החובות באירופה והפסד של מרקל בבחירות המקומיות העיבו על יצואניות. מחירי הסחורות רשמו ירידה והגיעו למינימום השנתי על רקע החשש מהאטה בכלכלה העולמית והאירו הגיע למינימום של שלושה השבועות האחרונים.
אתמול בערב הורידה סוכנות הדירוג מעלות את דירוג אי.די.בי אחזקות ב-3 נוטצ’ים לדירוג "BBB-" ואת דירוג אי.די.בי פיתוח לדירוג "BBB+". הסיבה המרכזית הינה הרעה ברמת הנזילות של החברות והרעה בגמישות הפיננסית של החברות. מעלות ציינה כי יכולת פירעונות החוב של שתי החברות החל מהמחצית השנייה של 2013 מותנית במספר מהלכים משמעותיים שהחברה או בעלי מניותיה צריכים ליזום. דירוג החברות דיסקונט השקעות, כור וכלל תעשיות נותר "A-" עם אופק דירוג שלילי.
מחלקת מחקר ואסטרטגיה, בית השקעות אקסלנס נשואה
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמים במסמך זה (להלן- "המידע") מסופקים כשירות לקוראים למטרת אינפורמציה בלבד ומובא לידיעתם של יועצי השקעות, כחומר רקע בלבד העשוי לשמש כאחד מבין מגוון כלי עזר אשר אמורים לשמשם בגיבוש המלצתם ללקוחותיהם החתומים על הסכמי ייעוץ על פי דרישות הדין ואינם משקפים בהכרח את עמדתה הרשמית של אקסלנס השקעות בע"מ ו/או חברות בנות שלה ו/או חברות קשורות שלה (להלן- "קבוצת אקסלנס"). אין לראות במסמך ובמידע הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות הערך ו/או הנכסים הפיננסים המתוארים בו או של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים אחרים כלשהם. אין לראות במידע המלצה או תחליף לשיקול דעתו המקצועי של הקורא, או הצעה או הזמנה לקבלת הצעות, או שיווק השקעות- בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא- לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות משמעותיות בין התחזיות המובאות במסמך זה לתוצאות בפועל. אין לראות במסמך זה כמידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בנכסים הפיננסים המוזכרים בו. הניתוח במסמך זה נעשה בהתבסס על מידע אשר פורסם ו/או היה נגיש לכלל הציבור ומידע אחר, לרבות מידע שנאסף ונערך על ידי קבוצת אקסלנס ומידע הנובע ממקורות אחרים, אשר החברה מניחה שהינו מידע מהימן, וזאת, מבלי שביצעה בדיקות עצמאיות לשם בירור מהימנותו. מסמך זה אינו מהווה אסמכתא ו/או אישור כלשהם למהימנות ולנכונות המידע האמור. המידע המופיע בדוח זה אינו מתיימר להכיל את כל המידע הדרוש למשקיע זה או אחר, וכן אינו מתיימר להוות ניתוח מלא של כל העובדות והפרטים המופיעים בו והדעות האמורות בו עשויות להשתנות ללא כל מתן הודעה נוספת. מאחר שכך, מסמך זה אינו מהווה בשום צורה שהיא תחליף לייעוץ השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. קבוצת אקסלנס אינה מחויבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים ו/או עדכונים במידע מראש או בדיעבד. קבוצת אקסלנס לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במסמך זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש לקבוצת אקסלנס ו/או לבעלי שליטה ו/או לבעלי עניין במי מהם עשוי להיות מעת לעת עניין במידע המוצג במסמך זה, לרבות בנכסים פיננסים המוצגים בו. כמו כן, חברות בשליטת קבוצת אקסלנס ובעלי מניותיה, או גורמים אחרים הקשורים עמה באופן זה או אחר מחזיקים או עשויים להחזיק, מעת לעת, במישרין ו/או בעקיפין בניירות ערך או נכסים פיננסיים נשואי מסמך זה, הן לפני פרסומו, הן בזמן פרסומו והן לאחר פרסומו. כל הזכויות במסמך זה ובמידע שייכות לקבוצת אקסלנס. מסמך זה מופץ ליועצי השקעות בלבד. העברת חלקים מתוכן המסמך לצדדים שלישיים או פירסומם בכל דרך שהיא, ללא קבלת אישור מראש ובכתב מקבוצת אקסלנס וללא ציון הערה זו בגוף הטקסט, במקום הבולט לעין, הנה אסורה, וכל העושה זאת, עושה זאת על אחריותו הבלעדית!