אקסלנס: בתי ההשקעות בארה"ב מנסים לפענח את מצב הכלכלה על רקע דוח התעסוקה המאכזב לחודש אפריל. במודי’ס סבורים כי לא מדובר בחולשה שנרשמה ב-2010 וב-2011, זאת נוכח התאוששות מכירת הרכבים, התאוששות האשראי וכן, התייצבות ענף הנדל"ן. הכלכלנים מציינים כי סקרי העסקים והצרכנים חיוביים יותר ושוק העבודה הינו איתן יותר מבעבר.
ירידה ברמת התנודתיות במחיר של אג"ח מסמלת את בטחון המשקיעים כי הריביות הנמוכות תשארנה לאורך זמן ממושך, זאת על רקע התדלדלות הנכסים "הבטוחים" בעולם. הריביות תשארנה כנראה נמוכות אחרי יוני, מועד בו הפד יפסיק את תכנית ה-Operation Twist (רכישת אג"ח ארוכות ומכירת קצרות).
בהתאם לסקרים, פרנסואה הולנד הסוציאליסט ניצח בבחירות לנשיאות בצרפת. הולנד דוגל בקיצוצים מוגבלים יותר, הפחתת יעד הגרעון איטית יותר ממה שדורשת גרמניה והרחבת הוצאות הממשלה. יוון הצביעה בעד המפלגה שמתנגדת לתכניות ההצלה ותכניות הצנע.
הולנד ירש כלכלה שבקושי צומחת, צוברת חובות, בעלת שיעורי האבטלה בשיא של 12 השנים האחרונות. יציאתו של סרקוזי תגביר כנראה את המתח בבנק האירופי, משום שהולנד תומך במעורבות גדולה יותר של הנגיד בשוק, עמדה שגרמניה מתנגדת לה בנחרצות.
הולנד יצטרך לטפל בחובות המדינה ולמנוע את התדרדרות המשבר הפיננסי במקביל לעידוד הצמיחה. במסגרת האג’נדה הכלכלית שלו נכללים העלאת המס על החברות הגדולות והפחתה על הקטנות, מיסוי של 75% של מרווחי 1 מיליון אירו ומיסוי מיוחד של הבנקים וחברות הנפט.
ביוון, גוברים החששות כי שתי המפלגות שזכו לרוב המנדטים לא יצליחו להקים ממשלה בפרלמנט בעל 300 המושבים. זהו התרחיש הגרוע ביותר (מעריכים באירופה) משום ששיתוק פוליטי הפך לסיכון ממשי ואיום היציאה של יוון מהאיחוד הינו בעל השלכות כלכליות ופיננסיות רבות.
כלכלת אינדונזיה צמחה ב-6.3% ברבעון הראשון של השנה, בהמשך ל-6.49% ברבעון האחרון של 2011. הגידול בצריכה הפרטית ובהשקעות העסקיות הצליחו לקזז את השפעת ההאטה העולמית שפגעה בייצוא. קצב צמיחה זה הפחית את הצורך בהמשך הפחתות הריבית על ידי הנגיד.
שוק האג"ח בהודו רשם ראלי מהיר, כאשר ירידת מחירי הנפט הציתה אופטימיות סביב קצב האינפלציה שכעת מוכן לנסיגה. כלכלת הודו רגישה יותר מאחרות למחירי הנפט לאור צרכי הייבוא שלה ומדיניות הסבסוד שמנהלת הממשלה. שיפור בתנאיי הסחר מטיב עם האג"ח. קצב האינפלציה עמד על 6.89% במרץ.
בחודש אפריל היה לממשלה גירעון בפעילות התקציבית בסך של כ- 2.6 מיליארדי שקלים לעומת גירעון של כ- 1.4 מיליארדי ש"ח בתקופה המקבילה אשתקד.
סך ההכנסות ממסים (רשות מיסים, עקיפים, ישירים ואגרות) הסתכמו בכ- 17.0 מיליארד ש"ח בחודש אפריל , זהה לתקופה המקבילה אשתקד.
מחלקת מחקר ואסטרטגיה, בית השקעות אקסלנס נשואה
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמים במסמך זה (להלן- "המידע") מסופקים כשירות לקוראים למטרת אינפורמציה בלבד ומובא לידיעתם של יועצי השקעות, כחומר רקע בלבד העשוי לשמש כאחד מבין מגוון כלי עזר אשר אמורים לשמשם בגיבוש המלצתם ללקוחותיהם החתומים על הסכמי ייעוץ על פי דרישות הדין ואינם משקפים בהכרח את עמדתה הרשמית של אקסלנס השקעות בע"מ ו/או חברות בנות שלה ו/או חברות קשורות שלה (להלן- "קבוצת אקסלנס"). אין לראות במסמך ובמידע הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות הערך ו/או הנכסים הפיננסים המתוארים בו או של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים אחרים כלשהם. אין לראות במידע המלצה או תחליף לשיקול דעתו המקצועי של הקורא, או הצעה או הזמנה לקבלת הצעות, או שיווק השקעות- בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא- לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות משמעותיות בין התחזיות המובאות במסמך זה לתוצאות בפועל. אין לראות במסמך זה כמידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בנכסים הפיננסים המוזכרים בו. הניתוח במסמך זה נעשה בהתבסס על מידע אשר פורסם ו/או היה נגיש לכלל הציבור ומידע אחר, לרבות מידע שנאסף ונערך על ידי קבוצת אקסלנס ומידע הנובע ממקורות אחרים, אשר החברה מניחה שהינו מידע מהימן, וזאת, מבלי שביצעה בדיקות עצמאיות לשם בירור מהימנותו. מסמך זה אינו מהווה אסמכתא ו/או אישור כלשהם למהימנות ולנכונות המידע האמור. המידע המופיע בדוח זה אינו מתיימר להכיל את כל המידע הדרוש למשקיע זה או אחר, וכן אינו מתיימר להוות ניתוח מלא של כל העובדות והפרטים המופיעים בו והדעות האמורות בו עשויות להשתנות ללא כל מתן הודעה נוספת. מאחר שכך, מסמך זה אינו מהווה בשום צורה שהיא תחליף לייעוץ השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. קבוצת אקסלנס אינה מחויבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים ו/או עדכונים במידע מראש או בדיעבד. קבוצת אקסלנס לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במסמך זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש לקבוצת אקסלנס ו/או לבעלי שליטה ו/או לבעלי עניין במי מהם עשוי להיות מעת לעת עניין במידע המוצג במסמך זה, לרבות בנכסים פיננסים המוצגים בו. כמו כן, חברות בשליטת קבוצת אקסלנס ובעלי מניותיה, או גורמים אחרים הקשורים עמה באופן זה או אחר מחזיקים או עשויים להחזיק, מעת לעת, במישרין ו/או בעקיפין בניירות ערך או נכסים פיננסיים נשואי מסמך זה, הן לפני פרסומו, הן בזמן פרסומו והן לאחר פרסומו. כל הזכויות במסמך זה ובמידע שייכות לקבוצת אקסלנס. מסמך זה מופץ ליועצי השקעות בלבד. העברת חלקים מתוכן המסמך לצדדים שלישיים או פירסומם בכל דרך שהיא, ללא קבלת אישור מראש ובכתב מקבוצת אקסלנס וללא ציון הערה זו בגוף הטקסט, במקום הבולט לעין, הנה אסורה, וכל העושה זאת, עושה זאת על אחריותו הבלעדית!