תיק 100% מניות – תשואה ממוצעת באפריל: 1.85% ומתחילת השנה 7.89%

התיקים המנייתיים (השקעה של עד 100% במניות) רשמו תשואה חיובית ממוצעת של 1.85% באפריל 2012, ותשואה מצטברת של 7.89% מתחילת שנת 2012. כך עולה מסקירת ניהול התיקים החודשית שערכה חברת שקל אג’יו ניהול סיכונים והחלטות פיננסיות, מקבוצת שקל.

מנתוני שקל אג’יו עולה עוד, כי בכל מסלולי ההשקעה של התיקים המנוהלים נרשמה תשואות חיוביות נאות. מסלול ההשקעה האג"חי, ללא מניות, רשם תשואה חיובית ממוצעת של 2.22% מתחילת 2012, וזאת לאחר תשואה של 2.45% בכל שנת 2011. התיקים המעורבים, המשקיעים עד 20% מנכסיהם במניות, רשמו תשואה ממוצעת של 1.27% בחודש אפריל.

עמי רוזנברג, סמנכ"ל שקל אג’יו מקבוצת שקל, אמר: "מתחילת שנת 2011 ועד סוף מרץ השנה נפתח פער של כ- 28% (!) לטובת מדד המניות האמריקאי S&P500 לעומת מדד ת"א 100, אולם, בחודש אפריל התמונה התהפכה ופער זה קטן בכ- 4%. כפי שהערכנו, הסיכונים המקומיים וסוגיית איראן תומחרו בפער הגדול שהיה ומגמה זו של ’תיקון’ בביצועי השוק המקומי ביחס לשווקים בחו"ל - עשויה להימשך". למרות זאת, תיקי ההשקעות המנייתיים, שכבר קיזזו כ- 60% מהפסדי 2011, ממשיכים להסיט נכסים לשוקי חו"ל".

רוזנברג מציין את השפעות אפריל גם על תיקי האג"ח: "למרות שמדד המחירים לחודש מרץ עלה ב- 0.4% והמדד הקרוב צפוי לעלות בכ- 1%, מציין הנגיד בהודעת בנק ישראל את רוח הנגידים בעולם, אשר עברו שוב למדיניות של הורדת ריבית לאור המשבר השב ומתפתח באירופה. כפועל יוצא, לצד האיזון הנשמר בין האפיק הצמוד לאפיק השקלי בתיקי ההשקעות, בלטה מגמת הארכת המח"מ באפיק השקלי מתוך הערכת מנהלי ההשקעות שהריבית בישראל לא תמהר לעלות כפי שנראה היה בתחילת השנה".

פירוט ביצועי שלושת סוגי התיקים המנוהלים נפוצים ביותר בשוק:

תיק 100% מניות – תשואה ממוצעת באפריל : 1.85% ומתחילת השנה 7.89%: מדדי המניות בעולם מושפעים מאירופה, אך בשיעור מתון יחסית. מדד המניות האמריקאי (S&P500) ירד החודש ב- 0.4%, ירידה זו הינה מתונה יחסית לירידות שהיו באירופה (כ- 3%). רוזנברג מסביר: "הורדות הריבית והציפיות לתכנית הרחבה כמותית שלישית על ידי ה’פד’ היא אחת הסיבות לתגובה היחסית מתונה של השווקים בעולם למשבר אירופה. לאחרונה נראה כי הסיכויים להרחבה שלישית פוחתים ולכן השווקים פותחים בנסיגה מסויימת. עם זאת, במידה ומשבר אירופה ישוב ויתפרץ כמצופה, יש להניח כי הנגיד ברננקי יפעיל תכנית הרחבה שלישית. הדבר יאפשר לשווקים לספוג חלקית את החדשות הרעות מאירופה". ובינתיים, למרות המשבר בעולם, מנהלי ההשקעות ממשיכים להסיט מניות לחו"ל בתיקים המנייתיים וזאת למרות סגירת הפערים של השוק המקומי. תשואת השוק של המדדים בהרכב הממוצע של תיקי המניות, עמדה באפריל על 1.85%, ולאחר תשואה שלילית ב- 2011 שעמדה על 13.03%-, התשואה מתחילת השנה חיובית ועומדת על 7.89%.

תיק אג"ח ללא מניות – תשואת ממוצעת באפריל: 1.07% ומתחילת השנה 2.22%: חודש מצוין לאג"ח הקונצרניות. מדדי התל בונד הצמודים עלו בכ- 2%, כאשר מדד התל בונד 60 עלה ב- 1.9%, לעומת מדד התל בונד השקלי שעלה ב- 1.5%. באגרות הממשלתיות הייתה החודש מגמה דומה, כאשר מדד האגרות הצמודות למדד עלה בכ- 0.9%, לעומת מדד האגרות השקליות (ללא הגנה מפני אינפלציה) שעלה רק ב- 0.4%. מגמה בולטת נוספת, שהיתה החודש באפיק הממשלתי צמוד המדד, הייתה עליה עודפת באג"ח לטווחים ארוכים יותר, לעומת הטווחים הקצרים (כ- 1.5% לעומת 0.2%). הסיבה גם לכך היא ההערכה כי ריבית בנק ישראל לא תעלה בחודשים הקרובים, בהתאם למגמה בעולם שם הריבית אף יורדת במספר מדינות, כגון אוסטרליה, ברזיל, קוריאה וסין. בשקלול תשואת 10 המדדים המרכיבים את התיק הממוצע באפריל, התשואה של תיק האג"ח ללא מניות עמדה על 1.07%, ומתחילת השנה 2.22%.

תיק 80/20 (עד 20% מניות) – תשואת ממוצעת באפריל: 1.27% ומתחילת השנה 3.40%: התיק הפופולרי ביותר של לקוחות התיקים המנוהלים מראה שילוב מגמות בין שני תיקי הקיצון הקודמים. כמו רוב מסלולי ההשקעה באפריל, תיקי 80/20, החשופים ברמה נמוכה יחסית לשוק המניות, סיימו את החודש בעלייה.

פער התשואות בין שני תיקי הקיצון (המנייתי והאג"חי) שעמד ב-2011 על כ- 15.48% תשואת יתר לתיק הסולידי, שינה כיוון בארבעת החודשים הראשונים של 2012 והוא עומד על 5.67% לטובת התיק המנייתי. בהסתכלות שנתיים אחורה (מתחילת 2010) עומד הפער על 2.9% לטובת התיק ללא המניות.

התשואה הממוצעת של כלל המסלולים הקיימים הייתה חיובית ועמדה באפריל על 1.35%, והתיקים המעורבים של עד 20% מניות תיקנו גם הם את ביצועי 2011 עם תשואה חיובית של 3.40% מתחילת השנה הנוכחית.