התוספת המאכזבת במשרות החדשות בארה"ב באפריל מעלה שוב את החששות כי הכלכלה הגדולה בעולם מאבדת מומנטום (בדיוק כמו בשנה שעברה). השוק האמריקאי הוסיף 115 אלף משרות חדשות, כך שבחודשים האחרונים נוספו בממוצע 135 אלף בהשוואה ל-265 אלף בחודשיים הראשונים של השנה.
לפי הערכות, הקצב העתידי אמור להתייצב איפשהו באמצע, סביב 150 עד 200 אלף משרות לחודש. סך הכול הדוח לא היה כולו גרוע – נתוני פברואר ומרץ עודכנו כלפי מעלה ב-53 אלף. בעוד שחולשה נרשמה בענף הבנייה והמלונאות, בענף הקמעונאות ובמצבת העובדים הזמניים חל שיפור (סימן לבאות לגבי סך המועסקים).
מדד 500S&P רשם את השבוע הגרוע ביותר השנה אחרי שירד ב-2.4%, כאשר דוחות התעסוקה של ארה"ב ואירופה עוררו חשש כי הכלכלה העולמית נחלשת. כול 10 הענפים של המדד ירדו, למעט מניות הסלולר, כאשר בלטו בירידות יצרניות הסחורות וחברות הטכנולוגיה.
השבוע לא היה אחיד: המניות זינקו ב-1 במאי לאחר נתונים חיוביים על הייצור התעשייתי, אולם פתחו בנסיגה מאוחר יותר בד בבד עם רצף של נתוני מאקרו חלשים מהפעילות של ענף השירותים בארה"ב, על רקע שיעור האבטלה באירופה שעלה לשיא של 15 השנים האחרונות ולבסוף צנחו ב-1.6% לאור נתוני התעסוקה.
קובעי המדינות באירופה ככול הנראה יפגינו גמישות גדולה יותר בנוגע לכללי הגירעון, כאשר ברקע ספרד והולנד שגלשו למיתון ואי-הוודאות סביב תוצאות הבחירות בצרפת ויוון. באיחוד מפנימים כי הכללים הנוקשים שמובילה גרמניה יכולים לתת בצורה אנושה בצמיחת האזור.
הקיצוצים הפיסקאליים צריכים להיות מותאמים לכול מדינה ומדינה, שכן המצב הכלכלי ברובן הולך ומתדרדר. נתוני מדד מנהלי רכש העידו השבוע על ההתכווצות החדה ביותר בשלוש השנים האחרונות ושיעור האבטלה של האזור זינק לשיא שלא נרשם מאז הקמת גוש האירו.
האירו נחלש מול הדולר והין והוא הגיע למינימום של 11 השבועות האחרונים, לאור נתוני הצמיחה החלשים ואי-הוודאות סביב הבחירות. המשקיעים טוענים כי המשך אי-הוודאות הכלכלית והפוליטית עלולים לבלום את האפסייד של המטבע מול הדולר והין. יש לציין כי הבנק האירופי ציין השבוע כי עדיין צופה התאוששות באזור ולעת עתה לא מתכוון להפעיל כלים נוספים.
מדדי המניות באסיה הגיבו השבוע דווקא לחדשות החיוביות של התאוששות בייצור התעשייתי של סין וארה"ב ואחרי שהבנק האוסטרלי הפחית את שיעור הריבית בחצי אחוז. המשקיעים מביעים אופטימיות לגבי תחזיות הצמיחה של אסיה, בעיקר בהשוואה לשאר העולם. מדד אסיה פסיפיק ללא יפן נסחר במכפיל של 11.9 (העתידי) לעומת 13.2 ב-500S&P.
מחלקת מחקר ואסטרטגיה, בית השקעות אקסלנס נשואה
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמים במסמך זה (להלן- "המידע") מסופקים כשירות לקוראים למטרת אינפורמציה בלבד ומובא לידיעתם של יועצי השקעות, כחומר רקע בלבד העשוי לשמש כאחד מבין מגוון כלי עזר אשר אמורים לשמשם בגיבוש המלצתם ללקוחותיהם החתומים על הסכמי ייעוץ על פי דרישות הדין ואינם משקפים בהכרח את עמדתה הרשמית של אקסלנס השקעות בע"מ ו/או חברות בנות שלה ו/או חברות קשורות שלה (להלן- "קבוצת אקסלנס"). אין לראות במסמך ובמידע הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות הערך ו/או הנכסים הפיננסים המתוארים בו או של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים אחרים כלשהם. אין לראות במידע המלצה או תחליף לשיקול דעתו המקצועי של הקורא, או הצעה או הזמנה לקבלת הצעות, או שיווק השקעות- בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא- לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות משמעותיות בין התחזיות המובאות במסמך זה לתוצאות בפועל. אין לראות במסמך זה כמידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בנכסים הפיננסים המוזכרים בו. הניתוח במסמך זה נעשה בהתבסס על מידע אשר פורסם ו/או היה נגיש לכלל הציבור ומידע אחר, לרבות מידע שנאסף ונערך על ידי קבוצת אקסלנס ומידע הנובע ממקורות אחרים, אשר החברה מניחה שהינו מידע מהימן, וזאת, מבלי שביצעה בדיקות עצמאיות לשם בירור מהימנותו. מסמך זה אינו מהווה אסמכתא ו/או אישור כלשהם למהימנות ולנכונות המידע האמור. המידע המופיע בדוח זה אינו מתיימר להכיל את כל המידע הדרוש למשקיע זה או אחר, וכן אינו מתיימר להוות ניתוח מלא של כל העובדות והפרטים המופיעים בו והדעות האמורות בו עשויות להשתנות ללא כל מתן הודעה נוספת. מאחר שכך, מסמך זה אינו מהווה בשום צורה שהיא תחליף לייעוץ השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. קבוצת אקסלנס אינה מחויבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים ו/או עדכונים במידע מראש או בדיעבד. קבוצת אקסלנס לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במסמך זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש לקבוצת אקסלנס ו/או לבעלי שליטה ו/או לבעלי עניין במי מהם עשוי להיות מעת לעת עניין במידע המוצג במסמך זה, לרבות בנכסים פיננסים המוצגים בו. כמו כן, חברות בשליטת קבוצת אקסלנס ובעלי מניותיה, או גורמים אחרים הקשורים עמה באופן זה או אחר מחזיקים או עשויים להחזיק, מעת לעת, במישרין ו/או בעקיפין בניירות ערך או נכסים פיננסיים נשואי מסמך זה, הן לפני פרסומו, הן בזמן פרסומו והן לאחר פרסומו. כל הזכויות במסמך זה ובמידע שייכות לקבוצת אקסלנס. מסמך זה מופץ ליועצי השקעות בלבד. העברת חלקים מתוכן המסמך לצדדים שלישיים או פירסומם בכל דרך שהיא, ללא קבלת אישור מראש ובכתב מקבוצת אקסלנס וללא ציון הערה זו בגוף הטקסט, במקום הבולט לעין, הנה אסורה, וכל העושה זאת, עושה זאת על אחריותו הבלעדית!