אקסלנס בסקירת בוקר: מדדי המניות בארה"ב רשמו ראלי השבוע כאשר החברות החל מ-Apple ו-Amazon וכלה ב-AT&T דיווחו על זינוק ברווחים ויו"ר הפד ברננקי הודיע כי במידת הצורך יהיה מוכן לעשות יותר כדי לסייע לכלכלה. מניות הצריכה, הטלפון והטכנולוגיה הובילו את המגמה החיובית ומניות הבנייה הצטיינו עם עלייה של 10% נוכח הנתונים החיוביים מענף הנדל"ן.
המניות עלו שבוע שני ברציפות כאשר נראה כי זה היה הרבעון ה-13 בו החברות "יכו" את תחזיות האנליסטים. מתוך 271 החברות שפרסמו את דוחותיהן, 75% הכו את התחזיות. המשקיעים סבורים כי מדובר כאן בניהול נכון של ציפיות השוק על ידי החברות וכן, בביטחון שמשרה הפד לגבי תוואי הצמיחה ואלו מזינים את העליות.
כלכלת ארה"ב צמחה ברבעון הראשון פחות מהצפוי – 2.2% אחרי 3% ברבעון הרביעי של 2011, זאת מאחר ותרומה צנועה יותר מהגידול במלאים קיזזה את ההשפעה החיובית של הצריכה הפרטית. יצירת מקומות העבודה והגידול בהכנסות הזניקו את מכירות הרכבים ומוצרים קמעונאיים ובכך מנעו את היחלשות גדולה יותר.
בנוסף לעובדה שהצריכה התרחבה ב-2.9%, הכלכלה נהנתה גם מהשיפור החד ביותר בבנייה למגורים וכן, מזינוק בייצור הרכבים. הגידול בתמ"ג הואט על ידי השקעה צנועה יותר מצד החברות בציוד העסקי. דוח נוסף העיד על שיפור באמון הצרכנים שעלה לרמת שיא של השנה האחרונה.
הנקודות העיקריות בהודעת הפד: ברננקי שוקל לפרסם את זהות החזאים (של שיעורי הריבית) במטרה להגדיל את השקיפות. 7 מתוך 17 חברי הוועדה צופים כי הריבית תיוותר מתחת ל-1% עד סוף 2014, לעומת 9 בינואר. הפד הוריד את תחזית שיעור האבטלה לרבעון האחרון של 2012 – 7.8-8% לעומת 8.2-8.5% בינואר (שיעור האבטלה הטבעי הינו 4.6-6%)
בפד סבורים כי הכלכלה תצמח השנה ב-2.4-2.9% לעומת התחזית 2.2-2.7% בינואר. הם גם רואים צמיחה של 2.7-3.1% ב-2013 ו-3.1-3.6% ב-2014. ברננקי ציין כי יוודא שההתאוששות נמשכת וקצב האינפלציה נמצא בגבולות היעד. רכישת האג"ח עדיין נמצאת "על השולחן".
חברת דירוג האשראי S&P הורידה את דירוגה של ספרד בשני נוצ’ים ל-+BBB וציינה כי חוששת שהמדינה תצטרך הזרמת כספים למלווים שלה. זו הורדת דירוג שנייה שנעשית על ידי S&P השנה ומציבה את ספרד באותה רמה עם איטליה. בחברת הדירוג מבהירים כי אינם סבורים כי ספרד תצטרך סיוע, אולם מאמינים כי הזרמת הנזילות לבנקים תקל על מצבה ותשפר את הדירוג.
שעות ספורות לפני ההודעה של S&P הצהיר שר האוצר של ספרד כי מדינתו אינה זקוקה לסיוע, בעיקר נוכח שתי הזרמות מ-ECB דרך תכניות ההלוואות לשלוש שנים (LTRO ). שיעור האבטלה של ספרד, שהיה ונותר הגבוה ביותר בגוש האירו, זינק ל-24.4% ברבעון הראשון של 2012.
שר האוצר סבור כי מה שיוריד את הלחץ בשווקים ויאפשר את ירידת התשואות זה הרפורמות המבניות ותכנית הצנע ולא הזרמות הכספים ורכישת האג"ח על ידי הנגיד. ספרד שוקדת על הצמצומים: התקציב החדש בשום אופן לא צפוי לכלול תמריצים פיסקאליים כך שעידוד הצמיחה יתבצע דרך הרפורמות. הורדת הגירעון תתבסס על העלאת המיסים העקיפים כגון, מע"מ ומיסוי על סיגריות ואלכוהול.
מדדי המניות באירופה רשמו עליות על רקע נתוני מיקרו המפתיעים לטובה שהאפילו על הנתונים המאכזבים מזירת המאקרו ואי-הוודאות הפוליטית בצרפת ובהולנד. חולשת גוש האירו מובילה לטלטלה פוליטית, הצמיחה בארה"ב מתמתנת ואנגליה נכנסה למיתון נוסף. השווקים, עם זאת, מתמקדים לעת עתה במחירים ובמצב החברות שמשרים אופטימיות.
מדדי המניות באסיה רשמו ירידות שבוע שני ברציפות על רקע החשש מהתדרדרות המצב באירופה ונוכח האכזבה מהודעת הבנק המרכזי של יפן. המשקיעים חוששים כי הנגיד היפני יתחיל בריסון מוניטארי במקום לדבוק בהמשך ההרחבה.
מחלקת מחקר ואסטרטגיה, בית השקעות אקסלנס נשואה
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמים במסמך זה (להלן- "המידע") מסופקים כשירות לקוראים למטרת אינפורמציה בלבד ומובא לידיעתם של יועצי השקעות, כחומר רקע בלבד העשוי לשמש כאחד מבין מגוון כלי עזר אשר אמורים לשמשם בגיבוש המלצתם ללקוחותיהם החתומים על הסכמי ייעוץ על פי דרישות הדין ואינם משקפים בהכרח את עמדתה הרשמית של אקסלנס השקעות בע"מ ו/או חברות בנות שלה ו/או חברות קשורות שלה (להלן- "קבוצת אקסלנס"). אין לראות במסמך ובמידע הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות הערך ו/או הנכסים הפיננסים המתוארים בו או של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים אחרים כלשהם. אין לראות במידע המלצה או תחליף לשיקול דעתו המקצועי של הקורא, או הצעה או הזמנה לקבלת הצעות, או שיווק השקעות- בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא- לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות משמעותיות בין התחזיות המובאות במסמך זה לתוצאות בפועל. אין לראות במסמך זה כמידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בנכסים הפיננסים המוזכרים בו. הניתוח במסמך זה נעשה בהתבסס על מידע אשר פורסם ו/או היה נגיש לכלל הציבור ומידע אחר, לרבות מידע שנאסף ונערך על ידי קבוצת אקסלנס ומידע הנובע ממקורות אחרים, אשר החברה מניחה שהינו מידע מהימן, וזאת, מבלי שביצעה בדיקות עצמאיות לשם בירור מהימנותו. מסמך זה אינו מהווה אסמכתא ו/או אישור כלשהם למהימנות ולנכונות המידע האמור. המידע המופיע בדוח זה אינו מתיימר להכיל את כל המידע הדרוש למשקיע זה או אחר, וכן אינו מתיימר להוות ניתוח מלא של כל העובדות והפרטים המופיעים בו והדעות האמורות בו עשויות להשתנות ללא כל מתן הודעה נוספת. מאחר שכך, מסמך זה אינו מהווה בשום צורה שהיא תחליף לייעוץ השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. קבוצת אקסלנס אינה מחויבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים ו/או עדכונים במידע מראש או בדיעבד. קבוצת אקסלנס לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במסמך זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש לקבוצת אקסלנס ו/או לבעלי שליטה ו/או לבעלי עניין במי מהם עשוי להיות מעת לעת עניין במידע המוצג במסמך זה, לרבות בנכסים פיננסים המוצגים בו. כמו כן, חברות בשליטת קבוצת אקסלנס ובעלי מניותיה, או גורמים אחרים הקשורים עמה באופן זה או אחר מחזיקים או עשויים להחזיק, מעת לעת, במישרין ו/או בעקיפין בניירות ערך או נכסים פיננסיים נשואי מסמך זה, הן לפני פרסומו, הן בזמן פרסומו והן לאחר פרסומו. כל הזכויות במסמך זה ובמידע שייכות לקבוצת אקסלנס. מסמך זה מופץ ליועצי השקעות בלבד. העברת חלקים מתוכן המסמך לצדדים שלישיים או פירסומם בכל דרך שהיא, ללא קבלת אישור מראש ובכתב מקבוצת אקסלנס וללא ציון הערה זו בגוף הטקסט, במקום הבולט לעין, הנה אסורה, וכל העושה זאת, עושה זאת על אחריותו הבלעדית!