אקסלנס בסקירת בוקר: ניסיון הפד להכניס יותר בהירות למערכת הפיננסית על ידי פרסום תחזית הריבית מכניסה יותר בלבול מאשר בהירות. בעוד הפד פרסם בינואר כי שיעורי הריבית יישארו ברמה הנוכחית לפחות עד אמצע 2014, לפי סקר בלומברג, בשווקים מעריכים כי ברננקי יעלה את שיעור הריבית כבר ביוני השנה.
אחת הסיבות לבלבול: שישה קובעי המדיניות היו סבורים כי הריבית תעלה לפני 2014 ובסבירות גבוהה יתר החברים יצטרפו להערכה זו נוכח השיפור באינדיקאטורים הכלכליים. היום תפרסם הוועדה המוניטארית של הפד את תחזיות הריבית, הצמיחה ושיעור האבטלה שישפכו יותר אור לגבי תוואי המדיניות העתידי.
הנתונים צפויים להעיד היום על שיפור ראשון בשלושה החודשים האחרונים במכירת הבתים החדשים. מחד, תנאיי האשראי המחמירים ושיעור גבוה של עיקולים מעיבים על השוק. מאידך, הריביות הנמוכות על המשכנתאות והשיפור בשוק העבודה מסייעם לענף להלחם על התייצבות.
האומדן הראשון למדד מנהלי הרכש של גוש האירו עמד על 47.4, הנתון הנמוך ביותר מאז אמצע 2009 והוא מנבא נסיגה של 0.3% בתמ"ג. מנגד, פרסום ראשון של המצב הפיסקאלי של גוש האירו ל-2011 הביא עמו כמה הפתעות: הגרעון ירדד ל-4.1% מ-6.2% ב-2010, אולם החוב עלה ל-87.2% מ-85.3%.
פרנסואה הולנד הסוציאליסטי שזכה בסיבוב הראשון של הבחירות בצרפת מאשים את תכנית הצנע בהתחזקות מעמדה של לה פן הימנית. הולנד טוען כי האיוש הוא זה שהוביל את הבוחרים לתת את קולם למועמד קיצוני יותר שדוגל במדיניות אנטי-אירו.
מדדי המניות באסיה רשמו ירידות ארבעה ימים ברציפות על רקע ההתנגדות החברתית לתכניות הצנע באירופה. הדולר האוסטרלי נחלש והתשואות על אג"ח אוסטרליה ירדו למינימום כאשר שיעור האינפלציה הואט במפתיע (מה שמאפשר לבנק המרכזי לחדש את הפחתות הריבית).
הנפט ירד על רקע היחלשות הביקושים מסין לרמה הנמוכה ביותר בחמישה החודשים האחרונים. מחיר החוזה לאספקה ביוני ירד ב-47 סנט ל-103.14$. סין מהווה 11% מסך צריכת הנפט בעוד שארה"ב 21% (הנתונים ל-2010).
ריבית בנק ישראל נותרה ללא שינוי (2.5%) – בשונה מחודש קודם, הפעם בנק ישראל הפנה את עיקר ההודעה למשק המקומי – המשך ההתייצבות באינדיקאטורים המקומיים ולאינפלציה. הבנק מציין את עדכון נתוני הצמיחה לרבעון האחרון של 2011, סקר החברות והעסקים שהצביע על האצה בפעילות המגזר העסקי וסקר המגמות בעסקים של הלמ"ס שתמך בהערכה כי התמתן החשש לירידה נוספת בקצב הגידול של התוצר.
בנוגע לאינפלציה הבנק ציין כי חודשים אפריל - מאי הם גבוהים יחסית וזאת בעיקר בגלל גורמי עונתיות. הבנק מזכיר את הירידה בציפיות האינפלציה בשבועיים האחרונים לרמה של 2.5% ומציין כי הרמה הגבוהה יחסית של הציפיות הן בעקבות העלייה במחירי האנרגיה.
מחלקת מחקר ואסטרטגיה, בית השקעות אקסלנס נשואה
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמים במסמך זה (להלן- "המידע") מסופקים כשירות לקוראים למטרת אינפורמציה בלבד ומובא לידיעתם של יועצי השקעות, כחומר רקע בלבד העשוי לשמש כאחד מבין מגוון כלי עזר אשר אמורים לשמשם בגיבוש המלצתם ללקוחותיהם החתומים על הסכמי ייעוץ על פי דרישות הדין ואינם משקפים בהכרח את עמדתה הרשמית של אקסלנס השקעות בע"מ ו/או חברות בנות שלה ו/או חברות קשורות שלה (להלן- "קבוצת אקסלנס"). אין לראות במסמך ובמידע הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות הערך ו/או הנכסים הפיננסים המתוארים בו או של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים אחרים כלשהם. אין לראות במידע המלצה או תחליף לשיקול דעתו המקצועי של הקורא, או הצעה או הזמנה לקבלת הצעות, או שיווק השקעות- בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא- לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות משמעותיות בין התחזיות המובאות במסמך זה לתוצאות בפועל. אין לראות במסמך זה כמידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בנכסים הפיננסים המוזכרים בו. הניתוח במסמך זה נעשה בהתבסס על מידע אשר פורסם ו/או היה נגיש לכלל הציבור ומידע אחר, לרבות מידע שנאסף ונערך על ידי קבוצת אקסלנס ומידע הנובע ממקורות אחרים, אשר החברה מניחה שהינו מידע מהימן, וזאת, מבלי שביצעה בדיקות עצמאיות לשם בירור מהימנותו. מסמך זה אינו מהווה אסמכתא ו/או אישור כלשהם למהימנות ולנכונות המידע האמור. המידע המופיע בדוח זה אינו מתיימר להכיל את כל המידע הדרוש למשקיע זה או אחר, וכן אינו מתיימר להוות ניתוח מלא של כל העובדות והפרטים המופיעים בו והדעות האמורות בו עשויות להשתנות ללא כל מתן הודעה נוספת. מאחר שכך, מסמך זה אינו מהווה בשום צורה שהיא תחליף לייעוץ השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. קבוצת אקסלנס אינה מחויבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים ו/או עדכונים במידע מראש או בדיעבד. קבוצת אקסלנס לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במסמך זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש לקבוצת אקסלנס ו/או לבעלי שליטה ו/או לבעלי עניין במי מהם עשוי להיות מעת לעת עניין במידע המוצג במסמך זה, לרבות בנכסים פיננסים המוצגים בו. כמו כן, חברות בשליטת קבוצת אקסלנס ובעלי מניותיה, או גורמים אחרים הקשורים עמה באופן זה או אחר מחזיקים או עשויים להחזיק, מעת לעת, במישרין ו/או בעקיפין בניירות ערך או נכסים פיננסיים נשואי מסמך זה, הן לפני פרסומו, הן בזמן פרסומו והן לאחר פרסומו. כל הזכויות במסמך זה ובמידע שייכות לקבוצת אקסלנס. מסמך זה מופץ ליועצי השקעות בלבד. העברת חלקים מתוכן המסמך לצדדים שלישיים או פירסומם בכל דרך שהיא, ללא קבלת אישור מראש ובכתב מקבוצת אקסלנס וללא ציון הערה זו בגוף הטקסט, במקום הבולט לעין, הנה אסורה, וכל העושה זאת, עושה זאת על אחריותו הבלעדית!