אקסלנס בסקירת בוקר: השווקים בארה"ב רשמו עליות והאג"ח ירדו על רקע הצלחת ההנפקה בספרד ותחזיות הצמיחה של קרן המטבע שהצליחו לקזז את השפעת הנתונים על הייצור התעשייתי של ארה"ב ועל התחלות הבנייה. קרן המטבע העלתה את תחזית הצמיחה העולמית מ-3.3% ל-3.5% ואת של ארה"ב מ-1.8% ל-2.1%. ל-2013 צופה הקרן 4.1% לעולם ו-2.4% לארה"ב.
נתוני ענף הנדל"ן היו מעורבים: בעוד התחלות הבנייה צנחו במפתיע ב-5.8%, אישורי הבנייה עלו ב-4.5%. מדד המניות חברות הבנייה זינק ב-1.4% נוכח האופטימיות שהתגברה על הנתונים המאכזבים. הייצור התעשייתי של ארה"ב רשם ירידה ראשונה אחרי פתיחת השנה החזקה ביותר בשלושה העשורים האחרונים.
תפוקת המפעלים ירדה ב-0.2% (מהווה כ-75% מסך הייצור התעשייתי) אך נתוני חודש דצמבר עד פברואר התעדכנו כלפי מעלה לזינוק של 3.4% . ייתכן והתעשייה שהייתה קטר הצמיחה עד כה מפנה את מקומה בראש הצמיחה לצריכה הפרטית, על כך מעידות המכירות הקמעונאיות.
מדד אמון המשקיעים בגרמניה ZEW זינק במפתיע ל-23.4 מ-22.3, כאשר החזאים צפו ירידה ל-19. המדד נותן אינדיקציה לפעילות הצפויה חצי שנה קדימה והתפתחותו העידה על חוסנה של גרמניה לעמוד במשבר החובות בגוש האירו, על האף הטלטלות הפיננסיות וחולשה כלכלית של שכנותיה.
אחרי שבועיים של איתותי מצוקה מספרד ועליית תשואות באג"ח ממשלה, הצליחה אתמול ספרד לגייס 3.18 מיליארד שקל באגרות לטווח קצר. הביקושים בהנפקה היו גבוהים כאשר המשקיעים היו מעודדים מכוונת יפן להזרים כ-60 מיליארד דולר לקרן המטבע כדי לטפל במשבר החובות.
בנוסף, יו"ר קרן המטבע הבהירה כי צורכי הגיוס של הקרן עומדים על 400 מיליארד דולר בלבד לעומת 600 מיליארד שהעריכו בחודש ינואר. יש לציין שעל אף הצלחת ההנפקה, עלויות הגיוס נותרו יקרות עבור ספרד - מדינה שסובלת ממחנק אשראי (תשואה של % 2.62 לעומת 1.42% בחודש מרץ). ב-19 לאפריל תנפיק ספרד אג"ח לשנתיים ול-10 שנים בסך של 2.5 מיליארד אירו.
שוקי המניות באסיה עלו בהתאם למגה העולמית בהשפעת עדכון תחזיות הצמיחה של קרן המטבע וגיוס מוצלח בספרד. מדד המניות MSCI אסיה ללא יפן עלה ב-1.2% ומתחילת השנה ב- 8.6%. הוא נסחר במכפיל ממוצע של 12.6, לעומת 13.3 ב-500S&P ו-10.8 ב- Stoxx Europe 600.
מחירי הדירות בסין ירדו במחצית מתוך 70 הערים שנסקרות במדד הממשלתי. ההתפתחות תואמת את המדיניות הכללית והיא איננה צפויה להשתנות השנה. עם זאת, בסין חוששים כי "התקררות יתר" עלולה להוות סיכון עיקרי לתרחיש של "נחיתה רכה" אך סבורים כי הממשלה נמצאת "עם אצבע על הדופק".
מחלקת מחקר ואסטרטגיה, בית השקעות אקסלנס נשואה
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמים במסמך זה (להלן- "המידע") מסופקים כשירות לקוראים למטרת אינפורמציה בלבד ומובא לידיעתם של יועצי השקעות, כחומר רקע בלבד העשוי לשמש כאחד מבין מגוון כלי עזר אשר אמורים לשמשם בגיבוש המלצתם ללקוחותיהם החתומים על הסכמי ייעוץ על פי דרישות הדין ואינם משקפים בהכרח את עמדתה הרשמית של אקסלנס השקעות בע"מ ו/או חברות בנות שלה ו/או חברות קשורות שלה (להלן- "קבוצת אקסלנס"). אין לראות במסמך ובמידע הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות הערך ו/או הנכסים הפיננסים המתוארים בו או של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים אחרים כלשהם. אין לראות במידע המלצה או תחליף לשיקול דעתו המקצועי של הקורא, או הצעה או הזמנה לקבלת הצעות, או שיווק השקעות- בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא- לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות משמעותיות בין התחזיות המובאות במסמך זה לתוצאות בפועל. אין לראות במסמך זה כמידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בנכסים הפיננסים המוזכרים בו. הניתוח במסמך זה נעשה בהתבסס על מידע אשר פורסם ו/או היה נגיש לכלל הציבור ומידע אחר, לרבות מידע שנאסף ונערך על ידי קבוצת אקסלנס ומידע הנובע ממקורות אחרים, אשר החברה מניחה שהינו מידע מהימן, וזאת, מבלי שביצעה בדיקות עצמאיות לשם בירור מהימנותו. מסמך זה אינו מהווה אסמכתא ו/או אישור כלשהם למהימנות ולנכונות המידע האמור. המידע המופיע בדוח זה אינו מתיימר להכיל את כל המידע הדרוש למשקיע זה או אחר, וכן אינו מתיימר להוות ניתוח מלא של כל העובדות והפרטים המופיעים בו והדעות האמורות בו עשויות להשתנות ללא כל מתן הודעה נוספת. מאחר שכך, מסמך זה אינו מהווה בשום צורה שהיא תחליף לייעוץ השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. קבוצת אקסלנס אינה מחויבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים ו/או עדכונים במידע מראש או בדיעבד. קבוצת אקסלנס לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במסמך זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש לקבוצת אקסלנס ו/או לבעלי שליטה ו/או לבעלי עניין במי מהם עשוי להיות מעת לעת עניין במידע המוצג במסמך זה, לרבות בנכסים פיננסים המוצגים בו. כמו כן, חברות בשליטת קבוצת אקסלנס ובעלי מניותיה, או גורמים אחרים הקשורים עמה באופן זה או אחר מחזיקים או עשויים להחזיק, מעת לעת, במישרין ו/או בעקיפין בניירות ערך או נכסים פיננסיים נשואי מסמך זה, הן לפני פרסומו, הן בזמן פרסומו והן לאחר פרסומו. כל הזכויות במסמך זה ובמידע שייכות לקבוצת אקסלנס. מסמך זה מופץ ליועצי השקעות בלבד. העברת חלקים מתוכן המסמך לצדדים שלישיים או פירסומם בכל דרך שהיא, ללא קבלת אישור מראש ובכתב מקבוצת אקסלנס וללא ציון הערה זו בגוף הטקסט, במקום הבולט לעין, הנה אסורה, וכל העושה זאת, עושה זאת על אחריותו הבלעדית!