למרות הצרות בחברת החשמל, מידרוג מותירה את הדירוג לסדרות 22 ו- 2022 על כנו, Aa3, באופק יציב. דירוג חברת החשמל לישראל מושפע, בין היתר, מהשחיקה המשמעותית והעקבית בתזרים המזומנים והנזילות הנמוכה, הצפויות להימשך, על רקע היעדר הספקה סדירה ומלאה של גז ממצרים והידלדלות מאגר ים תטיס. על פי דיווח החברה מיום ה- 01/03/2012, החברה צופה כי, לא תוכל לרכוש את היקפי הדלקים הנדרשים לפי צרכי המערכת החזויים ללא סיוע ממשלתי. להערכת החברה (לפירוט, ראה בסעיף 2.2), חח"י תזדקק במהלך 2012 לבין 7-11 מיליארד ₪ לשם מימון השינוי בתמהיל הדלקים מגז טבעי לסולר ומזוט (כתלות בהיקפי הספקת הגז), ולשם גישור עד להכרה מלאה בעלויות במסגרת תעריף החשמל לצרכן.
תמיכת המדינה בחברה והתלות בין המדינה לחברה הינן יסודות משמעותיים לדירוג. מידרוג מעריכה את התמיכה והתלות כגבוהות מאוד. מידרוג תמשיך ותעקוב אחר מידת התמיכה והתלות ומדגישה כי, שחיקה בהערכת התמיכה והתלות עלולה להוביל להורדת דירוג משמעותית.