יפתח דרורי, למבקס: הקולות על מחאה חברתית והפגנות שוב עולים לקראת הקיץ. סוחרי השקל הושפעו בקיץ הקודם ובחודשים שאחריו באופן משמעותי, ולכן יש לבחון מהי האסטרטגיה הרצויה גם לקראת הקיץ הקרוב.
בשנה שעברה החלה מחאת האוהלים בחודש יולי, אז עמד שער הדולר/שקל על 3.4 והיה בעיצומו של מהלך שנמשך עוד משנת 2009, במסגרתו נחלש הדולר אל מול השקל בכ- 20%. מאז המחאה, שב הדולר והתחזק מול השקל בכ-10% בתקופה קצרה יחסית.
המחאה החברתית הקודמת גרמה להקפאה מסוימת בעליות המחירים, מדד המחירים לצרכן שלפני המחאה, אשר הראה על צמיחה של קרוב ל-0.5% בכל חודש, החל להראות ביצועים הרבה פחות טובים: חלקם היו שליליים (ספטמבר 0.2%-) חלקם בעלי שינוי מינורי (אוקטובר 0.1%+) ורובם ללא שינוי כלל. רבות כבר נאמר על הסיבות לכך, אשר נוגעות בעיקר למחירי הדיור שעמדו במוקד ולעסקאות נדל"ן שעוכבו או בוטלו.
גם ההתייחסות למגמה העולמית, שבדרך כלל היא הכוח העיקרי המניע את השקל, מראה כי המחאה נתנה את אותותיה. בחודשים יולי עד דצמבר נחלש השקל בכ- 13% מול הדולר. באותה תקופה המגמה העולמית אמנם הייתה דולרית, אך הדולר התחזק רק בכ- 7%.
סיבה נוספת לירידות היא העובדה שמשקיעים זרים חוששים להשקיע את כספם במדינה בעלת אופק כלכלי שאינו ברור ושנראה כי עומדת בפני שינויים שלא ידוע כיצד ישפיעו על המטבע המקומי.
כוח נוסף המניע מטבע מקומי היא כמובן הריבית. בבנק ישראל עמדה הריבית ערב המחאה על 3.25% עם מגמה של עליה. המחאה, בשילוב עם הסתבכות משבר החובות באירופה והחשש ממנו גרמו לבנק ישראל לשנות כיוון ולהתחיל ולהוריד את הריבית. מאז ירדה הריבית בשיעור של 0.75% וכיום היא עומדת על 2.5% - ריבית שאינה אטרקטיבית עבור משקיעים זרים ולכן שיעורים זהים שלה יוסיפו לחולשתו הצפויה של השקל.
המחאה החברתית שתתעורר (או לא תתעורר) בקיץ הקרוב, בוודאי תשפיע על השקל ועל המסחר בו. אם נצרף לכך את הציפיות למגמה עולמית הנשלטת ע"י התחזקות הדולר נוכל לראות את השקל נחלש, אולי אפילו עד לשער שבו עמד רק בשנת 2010 - שער של 3.9.
אז מה כדאי לעשות? בחודשים האחרונים נרגעה השפעת המחאה. השקל מדשדש בשערים שבין 3.69 לבין 3.81. מצב זה ימשיך עד לקיץ אז צפויה המחאה להתחדש. במידה וזה יקרה, השקל ככל הנראה יוכל לפרוץ את קו ההתנגדות בשער של 3.81 ולרוץ מעלה. שערו הנוכחי של 3.74 אינו צריך להיות שער הכניסה, ויש לנסות ולתפוס את השקל בשער נמוך יותר כאשר ישוב לתמיכה ושם לבצע את הקניה. כל עסקה בשקל תיאלץ להיות ארוכת טווח ועסקאות תוך יומיות לאו דווקא יניבו את אותה התשואה.