פסגות: בעקבות הנמכת תחזיות החברה להכנסות בשנים 2012 ו 2013, אנו מעדכנים את מחירי היעד למניות אורמת טכנולוגיות ואורמת תעשיות ל 17.7 דולר ו 14.9 ש"ח בהתאמה (חלק לא מבוטל מהעדכון, באורמת תעשיות, הינו טכני ונובע מהתאמת מחירי היעד לחלוקת הדיבידנד שבצעה החברה בעת האחרונה).
אורמת טכנולוגיות הודיעה על פגיעה גבוהה מהצפוי בהכנסות הצפויות בשנים 2012 ו 2013 מחוזי החשמל של תחנות הכוח: היבר, אורמסה וממות’ שבקליפורניה.
על פי התחזיות הנוכחיות תקטנה ההכנסות מהחוזים בשנים 2012 ו 2013 בכ 24.8 מיליון דולר ו 24.9 מיליון דולר בהתאמה. זאת לעומת תחזיות קודמות אשר צפו הקטנה בהכנסות בהיקף של כ 9.5 מיליון דולר וכ 6.5 מיליון דולר בהתאמה.
הפגיעה בהכנסות צפויה כתוצאה ממעבר במאי 2012 לחוזים המבוססים על תשלום בתעריף משתנה, המבוסס על שינויים במחירי הגז הטבעי בארה"ב ((Short Run Avoided cost וזאת לעומת תשלום המבוסס על תעריף קבוע עד כה.
התחזיות מבוססות על הערכות חיצוניות לגבי ממוצע מחירי הגז הטבעי בשנים הנ"ל ועל המועד בו מדינת קליפורניה תאמץ תוכנית של הגבלה ומסחר של פליטות גזי חממה.
השינוי מהתחזית הקודמת נובע בעיקר מהירידה החדה בתקופה האחרונה של מחירי הגז החזויים לשנים 2012 ו 2013 ומדחיית יישום תוכנית פליטת גזי החממה לשנת 2013.
יצויין כי החברה פועלת לשינוי חלק מחוזי החשמל כך שבין היתר יכללו מחיר חשמל קבוע. בנוסף החברה צופה ב 2012 הכנסות מינימליות ברמה של 2011 בעקבות הצבר בפעילות המוצרים לצד גידול הצפוי בכושר יצור החשמל.
פירוט נרחב יותר של המודלים יוצג בהמשך לאחר מפגש עם החברה. עם זאת בשלב זה הנחנו נסיגה בהכנסות ושחיקת הרווחיות הגולמית במגזר החשמל לרמה של 29% לעומת 32% בתחזית קודמת.
שורה תחתונה: מעבר לחוזים בעלי תעריף משתנה, המבוססים על מנגנון העלות הנחסכת, מקטין את כושר חיזוי ההכנסות העתידיות ועלול לפגוע בתוצאות הפעילות בעקבות הירידה במחירי הגז. להערכתנו הפרמיה בה נסחרת אורמת תעשיות יוצרת עדיפות ברורה לחשיפה לפעילות באמצעות אורמת טכנולוגיות.