אדר עציוני, אנליסט הנדל"ן של מגדל שוקי הון מסביר שכשנה לאחר השלמת המיזוג בין כלכלית ירושלים ודרבן, הודיעו מבני תעשיה וכלכלית ירושלים על בחינת אפשרות דומה למיזוג ביניהן, כך שמבני תעשיה תמוזג לתוך חברה בת של כלכלית ("מיזוג משולש הופכי") תמורת הקצאת מניות לבעלי המניות מהציבור של מבני תעשיה, כך שלאחר המיזוג תחזיק כלכלית ירושלים (המחזיקה כיום כ-79.22% במבני תעשיה) במלוא מניותיה של מבני תעשיה כחברה בת ותשמש הנציגה היחידה של קבוצת פישמן בענף הנדל"ן בבורסה המקומית.
שווי מניותיהן של החברות ויחס ההחלפה ביניהן יקבע כמקובל על בסיס הערכות שווי של מעריך שווי חיצוני בתוספת חוות דעת לגבי הוגנות ההערכות שתתקבלנה ממומחה חיצוני.
לפי החברות, מטרת המיזוג הינה פישוט מבנה ההחזקות בקבוצת כלכלית ירושלים, כאשר בנוסף, המיזוג יקל על ניהול הפעילויות המשותפות בחו"ל (רוסיה, הודו ומדינות חבר העמים), יחזק את מעמד הקבוצה בהם ויקל על כניסה לשיתופי פעולה עתידיים ומיזמים משותפים בין חברות הקבוצה. כמו כן, לטענת החברות, המיזוג צפוי להקל על גיוסי הון וחוב עתידיים, לגרום להגדלת הסחירות ולהצפת ערך לבעלי המניות בכלכלית ירושלים כתוצאה מהגדלת ההון העצמי ושווי החזקות הציבור.
כזכור, מבני תעשיה מחזיקה בעצמה כ-45.56 מ’ מניות רדומות המהוות כ-13.3% ממניותיה, כאשר בחודשים האחרונים מבצעת החברה רכישת מניות עצמית ברמה יומיומית.
כמו כן, מחזיקה מבני תעשיה כ-11.5% ממניותיה של כלכלית ירושלים, אשר התקבלו בחלקן הגדול מעסקת המיזוג של דרבן וכלכלית לפני כשנה.
אדר עציוני, "להערכתנו, בנקודה הנוכחית עוד בטרם נקבעה התמורה בעסקה, מדובר בצעד נכון לקבוצת כלכלית י-ם אשר יחזק את מבנה ההון, יחסוך במשאבים, יתרום לפישוט המבנה המסורבל ויתרום ליצירת ערך עתידית למשקיעים. שתי החברות נסחרות בשווי מצרפי של כ-5.3 מיליארד ₪, כך שהחברה המאוחדת צפויה ליצור שחקן חזק וגדול שמלבד יתרונותיו העסקיים, עשוי בעתיד אף להצטרף למדד המעו"ף".
בהנחה כי בדומה להערכות השווי בעסקת כלכלית – דרבן, הערכות השווי ינועו סביב ההון העצמי, הדבר ייטיב מעט יותר עם בעלי המניות של כלכלית י-ם, אשר נסחרת במכפיל הון של כ-0.69 לעומת 0.77 במבני תעשיה.