דירקטוריון חברת החשמל אישר את ההסכם לרכישת גז מתמר למשך 15 שנים. כלל פיננסים: מדובר בהסכם טוב לשני הצדדים. מבחינת תמר ההסכם יוסיף ודאות לפרויקט לשנים הקרובות וישחרר את הפקק בדרך להסכמים נוספים.
מעלים את מחירי היעד לשותפויות תמר באופן הבא: ישראמקו מ- 53 אג’ ל- 60 אג’, אבנר מ- 2.50 ₪ ל 2.70 ₪, דלק קידוחים מ- 14.5 ₪ ל- 15.7 ₪. אנו חוזרים על המלצת קניה לישראמקו ותשואת יתר לאבנר ולדלק קידוחים.
אלה הנקודות העיקריות:
1. תוספת ודאות לפרויקט תמר – ההסכם הצפוי להיחתם מבטיח לתמר הכנסה שנתית של כ- 600 מיליון $ ובתרחיש הסביר של מימוש האופציה כ-1 מיליארד $ בשנה. בנוסף, פוחת החשש מעיכוב במימון ובפיתוח הפרויקט. כפי שטענו בעבר הסכם זה מחויב המציאות. יחד עם זאת, אישור דירקטוריון חברת החשמל את תנאי ההסכם המתגבש מוסיף ודאות משמעותית לפרויקט.
2. שחרור הפקק בדרך להסכמים נוספים – הסכם עוגן עם חברת החשמל יסלול את הדרך להסכמים עם צרכניות גז פוטנציאליות נוספות, כגון, דליה אנרגיות, דוראד, החברה לישראל, נשר, פז, דלק אשקלון ועוד. נזכיר כי בזמנו נחתם מכתב כוונות בין דליה אנרגיות ותמר לאספקת גז בהיקף של מיליארד $.
3. הצמדה למדד יציב מאשר מחירי הנפט – בעבודה מיום 8/3/11 יצרנו תקדים לפיו הנחנו עלייה לאורך זמן במחיר הגז (בקצב שנתי של 1%). לפי דיווח חברת החשמל ההסכם המתגבש לא יהא צמוד למחירי הנפט ותזקיקיו, שאינם יציבים. להערכתנו, המחיר יוצמד למגנון הצמדה יציב יחסית אשר יתמוך בעליה שנתית של לפחות 1%.
4. יצרני חשמל פרטיים עשויים לאמץ את מנגנון ההצמדה – להערכתנו, יצרני חשמל פרטיים עשויים לאמץ את מנגנון ההצמדה שיקבע בהסכם עם חברת החשמל. זאת בכדי לשמר את יתרונם התחרותי מול חברת החשמל הודות ליעילות תפעולית.
5. מחיר גז בהתאם לצפי – מחיר הגז בעסקה נאמד בטווח 5-5.5$, בהתאם לצפי שלנו במהלך השנתיים האחרונות. להערכתנו, מחירי הגז לצרכנים האחרים יהיו גבוהים מהמחיר לחברת החשמל.
6. אישורים רגולטורים – דירקטוריון חברת החשמל הנחה את החברה להוסיף 2 סעיפים שאינם במסגרת ההסכמות שהתגבשו. להערכתנו, תוספת זו עלולה לעכב את חתימת ההסכם אך לא תפגע בתנאים המסחריים שבו. בנוסף, ההסכם כפוף לאישורים רגולטורים של רשות החשמל, הממונה על ההגבלים העסקיים וממשלת ישראל, אשר להערכתנו בסופו של דבר יתקבלו.