אקסלנס על גזית גלוב: הימים הקרובים יהוו נקודת כניסה נוחה להגדלת פוזיציה במניה

סקירה של ליאת גלזר ואמיר ארד מאקסלנס לגבי גזית גלוב שביצעה אתמול בערב מהלך נוסף בדרך להפיכתה למניה דואלית.

תחת מטרייה של בנקים זרים, עברה החברה אתמול בערב לשלב התמחור (Pricing) במסגרתו נקבע טווח המחיר לקבלת ביקושים להנפקה. היקף הביקושים היה נמוך מהצפי ובסופו של יום מכרה גזית 9 מיליון מניות (מתוך 12 מיליון מניות שהוקצו) במחיר של כ – 9 דולר ארה"ב למניה, נמוך בכ – 5.5% ממחיר הסגירה בתל אביב אתמול.

עם השלמת המהלך צפויה בימים הקרובים מניית גזית גלוב להתחיל ולהסחר ב – NYSE ולהפוך באופן רשמית לדואלית.

כפי שכבר ציינו בעבר, בגזית גלוב שואפים להפוך לחברה עסקים שתזוהה כרב לאומית ולא כישראלית. הפיכתה של המניה לדואלית הוא צעד ראשון וקטן לחברה בדרך ארוכה ארוכה.

בטווח הקצר, כתוצאה ממחיר הסגירה של ההנפקה, אנו סבורים שנראה לחץ על המניה בשעה שחלק מהשחקנים ינצלו את הארביטראז’ מול השוק הישראלי.

בטווח הארוך, אנו מניחים שנראה יותר מאמצים בגזית לפנות למשקיעים זרים ושכניסה של משקיעים תאופיין לרוב בהשקעות ארוכות טווח.

בשורה התחתונה, מעבר למהלך האסטרטגי ולפערי ארביטראז’ הצפויים להתלוות אליו, אנו לא רואים הסטה מהותית של סחירות לבורסה בחו"ל. השינוי, אם יתבצע, יהיה מדוד ויתפרש על פני שנים.

המלצתנו למניה גזית גלוב עומדת על תשואת יתר במחיר יעד של 47 ₪ למניה – ולאור לחץ המכירות על המניה בשבוע האחרון פערי התמחור נפתחו לרמה של קצת יותר מ – 30%. להערכתנו, הימים הקרובים יהוו נקודת כניסה נוחה להגדלת פוזיציה במניה, עד שהעניינים יירגעו ויחזרו למסלולם.