לידר שוקי הון בסקירה מאקרו שבועית: מאקרו גלובלי: השווקים שאבו עידוד מהחלטה משותפת של חמשת הבנקים המרכזיים בעולם להוזיל את עלות ההלוואות בדולר למוסדות אירופיים. השווקים ממתינים בדריכות לכנס מנהיגי אירופה לגיבוש תוכנית כוללות לטיפול במשבר החוב, כולל צעדים לאיחוד ואכיפה פיסקאלית כתנאי מוקדם ליתר מעורבות של ה- ECB. אין לפסול הורדת ריבית של 0.50% באירופה ביום חמישי. כלכלת ארה"ב ממשיכה להתרחב מול קיפאון באירופה. מדדי מנהלי הרכש בעולם בכלל ובאסיה בפרט מצביעים על פסימיות.
מאקרו ישראל: שיעור האבטלה עלה מעט ל- 5.6% ברבעון ג’ מ 5.5%- ברבעון ב’, כאשר חלה התמתנות בגידול במספר המועסקים. הביקוש לרכישת דירות חדשות נותר נמוך אך מדד האמון הצרכני של בנק הפועלים נותר יציב על רמה גבוהה יחסית. אנו ממשיכם לחזות צמיחה של 2.4% בשנת 2012 , ברף הנמוך של ההערכות בשוק.
מדיניות מוניטארית : הוועדה המוניטארית לא הפתיעה עם הורדת ריבית של 0.25% כאשר הנימוק העיקרי היה החשש להשלכות השליליות ממשבר החוב המתפתח באירופה (בנוסף להאטה בפעילות בישראל, באינפלציה ובמחירי הדיור). נדמה שכל הנימוקים בעד הורדת ריבית יהיו תקפים בחודשים הקרובים כך שסביר להניח . שהריבית תמשיך לרדת ל- 2.25% בסוף רבעון א’ 2012
אינפלציה: אנחנו ממשיכים לצפות לאינפלציה גבוהה יותר ( 2.4% ) מציפיות האינפלציה בשוק האג"ח ( 1.7% ), זאת כתוצאה מהשפעת הפיחות בשקל, המשך עלייה במחירי השכירות והעלאת מסים "סמויה" (דלקים, סיגריות) על רקע צפי לגירעון תקציבי גדול יחסית. אל תצפו להורדת מכסים במסגרת טרכטנברג לפני 2013. העלינו את תחזית מדד נובמבר ל- 0.2% על רקע עלייה במחירי הירקות