לקראת הכנס ההשקעות "שווקים גלובאליים" של טנדם קפיטל, בבית ההשקעות מעדכנים את כדאיות ההשקעה באזורים ובמדינות השונות בעולם. בבית ההשקעות, המתמחה בהשקעות גלובאליות, צופים שכלכלת ארה"ב תתאושש, מצמצמים כמעט לחלוטין את ההשקעה בגוש היורו, צופים שניתן יהיה להרוויח מהשקעות ביפן כאשר הסערה העולמית תחלוף וטוענים שהשווקים המתפתחים ממשיכים להוות את נקודת האור.
ארה"ב – Positive – האחזקה הגדולה בתיק ההשקעות – הכלכלה לא צפויה להיכנס למיתון: לדברי ארז ברית מנכ"ל בית ההשקעות טנדם קפיטל, ויוליה ויימן אנליסטית מאקרו לשווקים גלובליים, כלכלת ארה"ב מתאוששת ואינה צפויה להיכנס שוב למיתון. מצב הסקטור העסקי (הרווחים ואחזקת המזומנים) הינו טוב מאוד; הפדרל ריזרב עדיין נמצא במצב הרחבה והדבר תומך בשוקי המניות בארה"ב.
"בחודשים האחרונים פורסמו מספר "נבואות הזעם" ששוב חזו מיתון ואף משבר בארה"ב. עם זאת, הנתונים הכלכליים מצביעים על המשך ההתאוששות בכלכלה הגדולה בעולם, גם אם היא איטית מבחינה הסטורית. ברבעון השלישי נרשמה צמיחה של 2.5% בחישוב שנתי, שיעור איתן יחסית", מסבירים ברית ו-ויימן "הצמיחה הובלה על ידי הגידול בצריכה הפרטית, כולל רכישות של מוצרים בני קיימא (כגון כלי רכב ומוצרי חשמל ואלקטרוניקה). המכירות הקמעונאיות עלו בספטמבר בשיעור המהיר ביותר מזה שבעה חודשים, בעוד שמכירות כלי רכב טיפסו בשיעור הגבוה ביותר מאז מרץ 2010. מכאן ניתן להסיק כי נתוני הסנטימנט הצרכני הנמוכים משקפים יותר מכול את האכזבה של האמריקאים מקובעי המדיניות ומהעשירון העליון (שנתפש כ"חוגג" על חשבונם של אמריקאים מן השורה), מאשר את מצבם הכלכלי. שוק העבודה עדיין נותר חלש, אך גם בפן הזה נרשם שיפור הדרגתי הכולל ירידה בתביעות אבטלה חדשות וירידה בשיעור האבטלה הכללי.
גוש האירו – Negative – השקעה כמעט אפסית-הכלכלה האירופאית כבר במיתון: לגבי אירופה, בבית ההשקעות מעריכים כי משבר החובות המתחולל ביבשת מוסיף מנה גדולה מדי של אי-ודאות באשר לרווחי החברות וביצועי שוק המניות. הנתונים האחרונים מאשרים כי הבעיות הכלכליות באירופה הולכות ומתרבות ומתעמקות. הנפילות במדדי מנהלי הרכש, הסנטימנט הכלכלי והצרכני, יחד עם המשך הירידות במכירות הקמעונאיות ובהזמנות מוצרי ייצוא, וכן עוד מספר מדדים חשובים, מצביעים על מיתון. שוק העבודה לא רושם שיפור; ההיפך הוא נכון: העליה במספר בלתי-מועסקים בספטמבר הייתה החדה ביותר מזה שנתיים. אפילו בגרמניה, מדדים מוקדמים מצביעים על צפי לעלייה בשיעור המובטלים, לראשונה מזה כמעט שנתיים.
יפן – Negative – יתכן וניתן יהיה להרוויח כשהתחזית הגלובאלית תתבהר: המדד הכללי של המניות ביפן נמוך ב- 75% ממה שהוא היה בשיא, ובטנדם קפיטל לא מעירים שהוא יתאושש בקרוב. "התערבויות חוזרות של הבנק המרכזי של יפן בשוקי המטבעות כשלו בנסיונן להחליש את היין, והמטבע החזק ממשיך לפגוע באופן משמעותי בהכנסותיהן של החברות היפניות. יפן סוגרת את העשור השני של היעדר צמיחה כלכלית וסיכון תמידי של דפלציה, המלווים בשינויים תכופים בהנהגה פוליטית ובמדיניות כלכלית – דבר שאינו מטיב עם הכלכלה. חובה הלאומי הינו הגדול בעולם; יתכן ומחר או בעוד חמש שנים השווקים יכריחו את יפן לשלם ריביות גבוהות יותר על חובותיה – ואת זה המדינה עם חוב עתק וללא צמיחה אינה יכולה להרשות לעצמה. אך בינתיים, תשומת הלב של השווקים מופנית לפריפריה של אירופה, ויפן משלמת מחיר אפסי על הכסף שלוותה. חברות יפניות גדולות הידועות בכול העולם, שכעת נסחרות במכפיל רווח נמוך מאוד, בעלות נזילות גבוהה ורושמות עלייה במכירות לשווקים מתפתחים. כיום, יותר ממחצית מסך הייצוא מיפן מופנה למדינות מתפתחות באסיה. עם זאת, תמונת המאקרו העגומה – הן בפן הפנימי וגם מבחינת התחזיות להאטה גלובלית – פוגעות בסיפור ההצלחה הקורפורטיבי. יתכן והשקעה בסקטורים מובחרים ביפן תהיה כדאית אם וכאשר לפחות התמונה הגלובלית תתבהר מעט, שכן אנו לא מצפים לשיפור דרסטי בכלכלת יפן בתקופה הקרובה".
שווקים מתפתחים – Positive - נקודת האור בתמונה הגלובלית: לגבי שווקים מתפתחים סבורים בבית ההשקעות כי הם ממשיכים להיות נקודת האור בתמונה הגלובלית הודות לנתונים פונדמנטליים בריאים וצמיחה מהירה, עם כי פחות מהירה משנה שעברה דווקא צמיחה איטית יותר מקטינה את סיכון האינפלציוני ומאפשרת תמיכה מוניטארית במשק. המדינות המתפתחות מייצרות בשנים האחרונות כ- 80 אחוז מסך הצמיחה הגלובלית. אחת הבעיות המרכזיות עמן התמודדו קובעי המדיניות במדינות המתפתחות בשנה האחרונה, הייתה האינפלציה המהירה שהובלה על ידי מחירי המזון והסחורות האחרות. אם כי לאחרונה, נראה שהאינפלציה מתחילה להירגע, בשל הירידה במחירי הסחורות בחודשים האחרונים על רקע התחזית להאטה בעולם המתועש.