S&P מעלות ערכה כנס הבוקר בנושא: "דירוג מדינות, חברות ומה שביניהם" במעמד רונית הראל בן זאב, מנכ"לית S&P מעלות, טרוור קולינאן, אנליסט אשראי ראשי בתחום דירוגי מדינות ב- S&P העולמית וליאו ליידרמן, היועץ הכלכלי הראשי של בנק הפועלים. במסגרת הכנס דנו בהורדות הדירוג של ארה"ב ומדינות אירופה וכן בהעלאת הדירוג של ישראל ונבחן נושא מתודולוגיית דירוגי מדינות, השינויים בדירוגי מדינות, דירוג ישראל וההשלכות על המערכת הפיננסית, החברות והבנקים. כמו כן, דנו במגמות הצפויות בשווקים הפיננסיים בשנת 2012.
רונית הראל בן זאב, מנכ"לית S&P מעלות התייחסה לשוק החוב בישראל בצל המשבר העולמי ודנה בתחזיות ומגמות בסקטורים השונים. הראל התייחסה לגורמי ההשפעה על רמת הנזילות בענפי הנדל"ן, וחברות האחזקה, אתגרים בתחום הפיננסי ותחרות ורגולציה בתחום חברות התקשורת. הראל הציגה נתוני השוואה לחברות מדורגות באירופה מבחינת המינוף והרווחיות התפעולית בסקטורים השונים וציינה כי רמת המינוף בחלק ניכר מהחברות הישראליות הינה גבוהה בהשוואה לחברות מדורגות הפועלות באותם סקטורים באירופה. המינוף הגבוה יכביד על פעילות החברות במיוחד בתקופה של משבר כלכלי.
"התמונה בשלב זה אמנם יציבה אך על אף הביצועים הטובים של המשק הישראלי בשנתיים האחרונות מתרבים סימני האטה במשק. השוק הישראלי מבחינה מקרו-כלכלית הוא תופעה ייחודית בתוך המדינות המפותחות ( ה- OECD): חוב לאומי סביר, גרעון ממשלה נמוך יחסית, אינפלציה נמוכה, אבטלה נמוכה וללא משבר בצמיחה. עם זאת אנו רואים שברמת המיקרו קיימת השפעה של המשבר בשווקים הגלובליים, פעולות המחאה, התגברות הרגולציה והשקל החזק על החברות, בכיוון של ירידה בריווחיות ועליה ברמות הריבית הנדרשות להנפקות חוב.
הרגולציה בענף הבנקאות משליכה על זמינות מקורות האשראי ועשויה להקטין את המקורות ולעודד את משקל הסקטור החוץ בנקאי. ואולם מבחינת החברות המנפיקות חוב - הגידול בתשואות האג"ח ואי הוודאות מקשים על יכולת מיחזור החוב באמצעות שוק האשראי החוץ בנקאי.
בתנאים בהם קיים קושי למחזר את החוב אנו צפויים לשינויי בעלות, מכירת נכסים והכנסת שותפים כדי להקטין את המינוף ולאפשר החזר של התשלומים."