לאומי, דיסקונט והבינלאומי פרסמו אתמול אזהרות רווח לרבעון השלישי של השנה. פסגות: בלאומי ובבינלאומי ההפרש בין האומדן לרווח הנקי לתחזיתינו נובע כולו מירידת ערך של תיק ניירות הערך הזמין למכירה בבנקים. בתחזיותינו הנחנו הפסדים בתיק ניירות הערך למסחר, אך לא ירידות ערך בתיק הזמין למכירה. בתיק הזמין למכירה בדרך כלל לא נהוג לבצע ירידת ערך אלא אם היא בעלת אופי פרמננטי (נתון למדיניות הבנק).
הירידות המתמשכות בשווקים הובילו את לאומי והבינלאומי, להם חשיפה נרחבת למרכיבי סיכון בתיק ניירות הערך (בעיקר למניות) ביחס להון לרשום ירידות ערך משמעותיות. בלאומי כ 50% מההפרש בין האומדן רווח לתחזית נובע מירידת ערך בנייר ערך אחד (פרטנר). על כן התמונה לגבי תיק ניירות הערך פחות מטרידה.
אומדן הרווח הנקי בדיסקונט קרוב לתחזיתנו והוא נובע מירידה ברווח מפעולות מימון שנגרמה בעיקר כתוצאה מהשפעת נגזרים, ומירידה בחלק הבנק ברווחי הבינלאומי.
להערכתנו אזהרות הרווח אינן מבטאות שינוי לרעה בליבת העסקים של הבנקים. לפי כך אנו מותירים את ההמלצות ומחירי היעד ללא שינוי.
תיק ניירות הערך של פועלים ומזרחי טפחות שונה מזה של לאומי והבינלאומי. מרבית התיק מושקע באגרות חוב ממשלתיות בישראל ועל כן לא צפויות ירידות ערך ואזהרות רווח.
שורה תחתונה: אזהרות הרווח שפרסמו הבנקים נובעות מירידות ערך בתיק הזמין למכירה ואינן מעידות על שינוי לרעה מעבר להערכה קודמת בליבת העסקים. לפי כך אנו מותירים את המלצותינו ומחירי היעד ללא שינוי.