כלכלני בנק פועלים מפחיתים את תחזית הצמיחה למשק הישראלי לשנת 2012 לשיעור של 3.0% לעומת 3.5% קודם לכן. עדיין מדובר בצמיחה גבוהה יחסית למדינות המפותחות הודות למצב הפיסקאלי הטוב יותר, שמביא לכך שלא תהיה מדיניות מצמצמת, וכן לנקודת הפתיחה הטובה בשוק העבודה שמשפיעה על אמון הצרכנים והביקוש לצריכה.
ביחס לשוק המניות, התנודתיות בשווקים הפיננסיים גבוהה, והיא מושפעת עתה מעתידן של הכרעות פוליטית. כמו כן, סימני ההאטה במשק המקומי והגלובלי, אי-הוודאות במצב הגיאופוליטי באזורנו, המחאה החברתית ויישום המלצות ועדת טרכטנברג ווועדת הריכוזיות עדיין מהווים גורמי אי-ודאות משמעותיים ובעלי השפעה לטווח הבינוני והארוך.
במישור המיקרו אנו מעריכים כי מגמת הירידה ברווחיות המצרפית של 25 החברות הגדולות בבורסה שנרשמה בשני הרבעונים האחרונים עשויה להימשך גם ברבעון השלישי על רקע הנתונים הכלכליים הפחות טובים והירידות במדדי המניות ברבעון האחרון. עם זאת, אנו סבורים כי מניות לא מעטות הגיעו למחירים נוחים להשקעה, ואנו ממליצים לנצל את התקופה הקרובה לטיוב הרכיב המנייתי בתיק ההשקעות תוך התחשבות ברמת הסיכון שלהערכתנו עודנה גבוהה.
בין המניות שאנו סבורים כי הירידות בערכיהן יצרו הזדמנויות השקעה ניתן למנות את טבע, כיל, החברה לישראל, בזק, עזריאלי, גזית גלוב, אלביט מערכות ועוד. אולם, אין ספק כי למשקיעים בעלי פרופיל של שנאת סיכון נמוכה עד ממוצעת לא מומלץ בתקופה הקרובה להחזיק ברכיב מנייתי מלא לאור התנודתיות הגבוהה בשווקים.