חברת הנדל"ן בראק קפיטל פרופרטיז אן וי, בניהולם של גל טננבאום ואופיר רחמים, מדווחת היום על אישור מחדש של דירוג A3 וקביעת אופק דירוג יציב לאגרות החוב של החברה על ידי חברת הדירוג מידרוג. בנוסף, אישרה מידרוג דירוג זהה לגיוס אג"ח בהיקף של עד 105 מיליון ₪ ע.נ. באמצעות הרחבת הסדרה הקיימת, שהיקפה כ-200 מיליון שקל. בראק קפיטל פרופרטיז אן וי (BCP), הנה חברה בבעלותה של קבוצת בראק קפיטל (70%), ומרכזת את פעילות הנדל"ן שלה בגרמניה.
נדב גורן, אנליסט בכיר בחברת מידרוג, כתב בדו"ח הדירוג כי "אישור מחדש של הדירוג וקביעת אופק דירוג יציב נתמכים בהשלמת מספר עסקאות משמעותיות, אשר הביאה לגידול בהיקף הפעילות ולהשבחת תיק הנכסים, בהתאם למתווה שהוערך על ידי מידרוג בעת הדירוג הראשוני. יצוין, כי עצם השלמת העסקאות - בחלק מהמקרים אף בתנאים טובים מאלו שהוערכו מראש - מהווה גורם חיובי בדירוג".
גורן הוסיף, כי "פורטפוליו הנכסים הנוכחי של החברה מושכר בשיעורי תפוסה גבוהים. הנכסים המסחריים של החברה מושכרים לרוב בחוזים ארוכי טווח, באופן שמשפר את יציבות התזרים מפעילות ובמקבצי הדיור מצליחה החברה להעלות בהדרגה את שכר הדירה".
עוד עולה מדו"ח פעולת הדירוג, כי במידרוג מעריכים שתזרים ה-FFO המאוחד של בראק אן.וי עומד על כ- 18 מיליון אירו. זאת בהתאם לפרופורמות של הנבה שנתית מלאה של הנכסים החדשים שנרכשו, ושעדיין לא באים לידי ביטוי מלא בדו"חות הרווח וההפסד של החברה. על פי מידרוג, פורטפוליו של החברה מגלם יחסי כיסוי חוב טובים לרמת הדירוג. בנוסף, מעריכים במידרוג, כי החברה תציג ברבעונים הקרובים גידול בתזרים ה-FFO, גידול שעשוי להשפיע בחיוב על דירוג האג"ח של החברה בעתיד. עוד ציינו במידרוג, כי שיפור ברמת הגמישות הפיננסית של החברה ועמידה ביחסים פיננסיים מתאימים עשויים אף הם להשפיע בחיוב על דירוג האג"ח של החברה בעתיד.
במידרוג מציינים, כי החברה שומרת על יחסי איתנות טובים על אף הרכישות הרבות שביצעה החברה. כך, נכון ליום 30.6.2011, עומד היחס חוב פיננסי ל- CAP על כ-63% ועם רכישת המקבץ, בהיקף של כ-2,600 יח"ד בלייפציג, צפוי אף שיפור נוסף ביחסים אלו. השמירה על יחסי האיתנות הטובים הינה פועל יוצא של גידול מהיר בהיקף ההון העצמי וזכויות המיעוט אשר לאחר עסקת לייפציג עומדים על כ-247 מיליון יורו, לעומת כ- 167 מיליון יורו נכון לסוף שנת 2010.