מיטב בסקירת מאקרו עולמית: בתוך ההמולה בשווקים בשבועות האחרונים נדמה כי הבנקים המרכזיים הם היחידים אשר מעוניינים לקדם יציבות של השווקים הפיננסיים ותמיכה לכלכלה הריאלית. זאת, כאשר הפוליטיקאים האירופיים מבצעים מהלכים בלית ברירה ובחוסר רצון. גם מעבר לים הדברים לא נראים פשוטים וההנהגה האמריקאית בולטת בשיתוק הפוליטי שלה ובחוסר היכולת לפעול לעידוד התעסוקה.
בתוך כך, ריביות ה-Libor במטבעות שונים ובמיוחד באירו המשיכו לטפס בימים האחרונים. כתוצאה, בוצע מהלך משולב של הבנקים המרכזיים, ביום ה’. המהלך תמך בשווקים (הרחבה בהמשך).
עדות מרגיעה נוספת הגיע מארה"ב. הצרכן האמריקאי הוסיף היום ו’ האחרון ביטחון לשווקים, כאשר נודע שהצרכנים האמריקאיים צופים שיפור בסביבה הכלכלית.
מדד אמון הצרכנים של אוניברסיטת מישיגן לחודש ספטמבר עלה מרמה של 55.7 נק’ באוגוסט, לכדי 57.8 נק’. הנתון אף היה גבוה מהערכות השוק אשר עמדו על 57.0.
כידוע, הבעיה המרכזית בעולם מגיעה מהכלכלה האירופית. אחת הצרות באה בדמות הבנקים האירופים אשר מאבדים פיקדונות גם של חוסכים וגם של קרנות כספיות, הנמנעים מלהפקיד בקרבם כספים.
סך הפיקדונות הן של משקי בית והן של משקיעים מוסדיים בבנקים המסחריים היווניים פחת ב-19%, ב-12 החודשים האחרונים. המשקיעים המוסדיים, המהווים חמישית מסך הפיקדונות, צמצמו בשליש את פיקדונותיהם.
בבנקים האירים צנח היקף הפיקדונות ב-40% בשנה וחצי האחרונות.
עם זאת, לא רק בנקים מסחריים של מדינות קטנות הנמצאות בקשיים סובלות מ-Run on the Bank. גם בנקים ספרדים, צרפתים ואפילו גרמניים סובלים מצמצום השקעות של קרנות כספיות אמריקאיות בהם. ישנם דיווחים כי 8 הקרנות הכספיות הגדולות בארה"ב צמצמו במחצית את השקעותיהן בפיקדונות של בנקים מסחריים בגרמניה ואנגליה. כמו כן, הן צמצמו השקעות בבנקים צרפתים ופסקו לחלוטין מלהלוות כספים לבנקים ספרדים ואיטלקיים.
אמנם, ה-ECB משתדל לספק לבנקים המסחריים מקורות, אך אין ספק כי הדבר לא ממלא את החסר ובנקאות לא יכולה לפעול ללא פקדונות.
בגרמניה, הסקטור המוסדי, המהווה כשליש מסך הפיקדונות, צמצם ב-12% את סך פיקדונותיו בשנה שחלפה וב-24% מחודש ספטמבר 2008. התפתחויות דומות, אך פחות חזקות קורות גם בצרפת. המשקיעים המוסדיים המהווים כמחצית מסך הפיקדונות צמצמו הפקדותיהם בקרב הבנקים המקומיים.
הסביבה הקשה לא מגיעה לצערנו רק מכיוון הפיקדונות אלא גם מכיוון הרגולטורים וסוכנויות הדירוג. וכך השבוע שחלף פורסם דוח קשה על מצבם הבנקים האנגליים ועל צרכי המזומנים שלהם, בשנים הקרובות, בכדי לשמור על חוסנם. במקביל, שני בנקים מרכזיים צרפתים שילמו בהפחתת דירוג על ידי Moody’s במהלך השבוע. דירוג החוב של Credit Agricole הופחת מ-’1Aa’ לכדי ’Aa2’. הדירוג של Societe General ירד מ-’Aa2’ לכדי ’Aa3’. הדירוג של BNP Paribas נותר לעת עתה ללא שינוי.