המשבר בענף השקעות הון הסיכון בהיי טק הישראלי הולך ומחמיר, כשחברות בוגרות חממה אינן צפויות לקבל בעתיד הנראה לעין השקעה מקרנות הון הסיכון – שרק לפני שנים ספורות היו הגופים הדומיננטים בהשקעות המשך בחברות אלו. כך עולה מסקר שערכה מחלקת ההיי-טק של פירמת רואי החשבון פאהן קנה ושות’ Grant Thornton Israel עבור פורום החממות הטכנולוגיות, המאגד את משקיעי הסיד המובילים במדינת ישראל. מהסקר, שנערך ברבעון השלישי ובו השתתפו מנהלי החממות הטכנולוגיות בישראל, עולה כי אף לא מנהל חממה אחד צופה כי קרנות הון הסיכון יהיו המשקיעות הדומיננטיות בחברות בוגרת חממה.
כפועל יוצא מהירידה בנתח ההשקעות של קרנות הון הסיכון בחברות בוגרות חממה, עולה כי מנהלי החממות צופים שלוואקום שנוצר יכנסו המשקיעים הפרטיים (אנג’לים). 71% ממשתתפי הסקר צופים שהמשקיעים הדומיננטיים מבחינת מספר ההשקעות בחברות בוגרות חממה יהיו אנג’לים, בעוד ש-29% מהם צופים כי המשקיעים הדומיננטיים בחברות אלו יהיו משקיעים זרים ומוסדיים. כאמור, אף לא אחד מהמשתתפים צפה כי מנהלי קרנות ההון סיכון יהיו המשקיעים הדומיננטיים בחברות בוגרות חממה.
הסקר בחן גם את חלקם היחסי של המשקיעים בחברות בוגרות חממה החל משנת 2008 וגם כאן המגמה היא ברורה של התחזקות הדומיננטיות של האנג’לים על חשבון קרנות הון הסיכון. על פי נתוני הסקר בשנים 2008 ו- 2009 החלוקה בין המשקיעים היתה שווה יחסית, כשהאנג’לים תפסו 36-37% מההשקעות, הקרנות 31-33% וגורמים אחרים הכוללים משקיעים מוסדיים וזרים עמדו על 31%. בשנים 2010 וברבעון הראשון של 2011 רק 25% מההשקעות בחברות בוגרות חממה הגיעו מקרנות הון סיכון בישראל, כש- 52% ממספר ההשקעות ב- 2010 הגיעה מאנג’לים ו- 23% מגורמים אחרים שאינם קרנות או אנג’לים. ברבעון הראשון של 2011 29% מההשקעות מגיעות מגורמים שאינם אנג’לים או קרנות הון סיכון (עליה של 6% בהשוואה ל- 2010) אך חלקם של האנג’לים במספר ההשקעות בחברות בוגרות חממה הוא עדיין הגדול ביותר עם 46% ממספר ההשקעות.
על פי נתוני הסקר, רוב של 71% ממנהלי החממות צופה עלייה בהיקף השקעותיהם של האנג’לים בחברות בוגרות חממה, לעומת 7% שצופים ירידה ו-22% שצופים שלא יהיה שינוי בהיקף ההשקעות של המשקיעים הפרטיים.
67% ממנהלי החממות שהשתתפו בסקר צופים כי היקף האקזיטים של חברות חממה צפוי להישאר ללא שינוי או לרדת, בעוד שרק שליש מהמנהלים צופים עלייה במכירה או הנפקת חברות בוגרות חממה.
בנוגע לדרכים שאמורה הממשלה לטפל בנושא המשבר בפיתוח תעשיית ההיי טק הישראלית, סבורים 43% ממנהלי החממות כי יש צורך במינוי שר בממשלה לענייני היי-טק.