מיטב בסקירה על המשק האמריקאי, על רקע נתוני האבטלה והצמיחה: בשבועות האחרונים נכנסו שוקי ההון לסחרור על רקע הנמכת תחזיות הצמיחה למשקים המרכזיים בעולם, ובראשם למשק האמריקאי.
אין ספק כי הכלכלה העולמית בכלל והמשקים המפותחים בפרט נמצאים במצב לא טוב, במיוחד על רקע בעיית הגירעונות והחובות הקיימת בהן.
כידוע, אחד החששות הכבדים היה מכך שהמשק האמריקאי ייכנס למיתון חדש. אנו לא נקטנו בדעה כי תרחיש זה עומד לקרות. לפי האינדיקטורים האחרונים למשק האמריקאי, נראה כי אכן הפעילות הכלכלית נמשכת בצורה סבירה והמשק האמריקאי לא נכנס למיתון (התכווצות ריאלית).
וכך, הייצור התעשייתי בחודש יולי התרחב בשיעור של 0.9% שהוא החד ביותר מאז דצמבר 2010. זהו החודש השלישי הרצוף שבו נרשמת התרחבות של הייצור תעשייתי.
האינדיקטורים המובילים, הצופים את הפעילות הכלכלית עלו בחודש יולי ב-0.5%. גם כאן נרשמה התרחבות זה שלושה חודשים רצופים. יתר על כן, כאשר בוחנים את שיעור השינוי ב-12 החודשים האחרונים כבר חודשיים שנרשמת עלייה. זו עמדה בחודש יולי ברמה שנתית של 6.2%, לעומת 5.3% בחודש מאי.
בשבוע האחרון דווח, כי מדד מנהלי הרכש של שיקגו הגיע לרמה של 56.5 נק’ בחודש אוגוסט. אמנם קריאה זו נמוכה מהרמה של יולי (58.8 נק’), אך גבוהה מהקונצנזוס אשר ציפה לקריאה נמוכה מאוד של 53.3 נק’. מדד ה-ISM לפעילות היצרנית לחודש אוגוסט עמד ברמה של 50.6 נק’, אמנם נמוך מ-50.9 נק’ של יולי, אך גבוה משמעותית מתחזית השוק אשר עמדה על 48.5 נק’ (התכווצות).
לפיכך, אנו לא יכולים להיות אנשי בשורות לגבי התגברות משמעותית בפעילות הכלכלית, אך בהחלט אנו ממשיכים לנקוט בגישה שהמשק האמריקאי לא נראה כנכנס למיתון ובוודאי שלא מתקרב למשהו מהסוג של Lehman Brothers.
מעבר לכך, יש לקחת בחשבון כי כמעט ולא משנה מה תהיה עוצמת הצמיחה, המשק האמריקאי לא יצליח להפחית את שיעור האבטלה לרמות שראינו בשנים 2006 ו-2007 (4.4%). הצמיחה החלשה והעובדה כי חלק ניכר מהסקטור היצרני עבר למזרח ובמיוחד לסין, לא מאפשר יצירת מקומות תעסוקה חדשים במשק והפחתה של שיעור האבטלה. לפיכך, שיעור הצמיחה של הכלכלה האמריקאית צפוי להיות נמוך מאשר היה בשנים שלפני משבר ה-Subprime.
ביחס לכלכלה האירופית התמונה נראית פחות טובה. האינדיקטורים המובילים ל-4 המדינות הגדולות בגוש האירו (גרמניה, צרפת, איטליה וספרד) נמצאים ברמה הנמוכה מאשר היו ב- לפני 12 החודשים. החולשה הכלכלית הנגלית בגוש היא ברורה יותר ואין ספק כי כאשר פוטנציאל הצמיחה גם כך הוא כה נמוך, הכלכלה האירופית לא תהיה קטר הצמיחה בשנה הקרובה.