בנק פועלים מגיב לתוצאות הרבעון והשנה של קבוצת נייר חדרה: למרות התוצאות הטובות בסך הכל של נייר חדרה, אין בהן הפתעות של ממש ביחס לתחזיותינו. נזכיר, כי לפני כחודש התחלנו לסקר את המניה בהמלצת "תשואת יתר". העליות החדות שנרשמו בשער המניה מאז, וסגירת הפער בין מחיר המניה בבורסה לבין שוויה הכלכלי, כפי שמוערך על ידינו, מביאים אותנו להורדת ההמלצה למניית החברה ל"תשואת שוק", כשמחיר היעד נותר 300 שקלים למניה.
בסיכומה של 2009 ניתן לומר, כי תוצאות המיתון הגלובלי ניכרו היטב בדוחותיה של נייר חדרה. הדבר קבל ביטוי בעיקר בשתי פעילויות הליבה של החברה האם בקבוצה, פעילות הנייר והמיחזור ופעילות מוצרי האריזה, אשר הציגו ירידה של 17% ושל 6% בהכנסותיהן השנתיות, בהתאמה. עם זאת, ברבעון הרביעי כבר ניתן לראות שיפור ביחס לארבעת .) הרבעונים שקדמו לו )הרבעון המקביל ב 2008- ו 3- הרבעונים הראשנים של 2009 בחברה נקטו בפעולות, ובהן הסטת חלק מהפעילות ליצוא, על מנת שפעילות הליבה תעבור לאיזון תפעולי במהלך השנה הקרובה.
מונדי: שיפור גולמי קיזז השחיקה במכירות
מונדי נייר חדרה, המרכזת את פעילות ייצור ומכירת הנייר הלבן לדפוס, סבלה אומנם משחיקה של 9% במכירות ב 2009 , אולם בזכות שיפור ברווחיות הגולמית )שולי רווח של 14% למול 11% ב 2008- ( הביאו לצמיחה ברווח גולמי, אשר השתרשרה לגידול של 4% ברווח הנקי של החברה. גם בפעילות זו ניתן להרגיש . שיפור במחירי המכירה, אשר צפוי להשפיע לחיוב על התוצאות ב- 2010 חוגלה קימברלי ממשיכה לצמוח
חוגלה קימברלי, המוחזקת ב- 49% ממשיכה להיות העוגן המרכזי של קבוצת נייר חדרה. החברה רשמה אשתקד צמיחה של 2.7% במכירותיה בישראל על רקע ההאטה במשק בתחילת השנה, וזאת בעיקר בזכות גידול במכירות הכמותיות, וכן בזכות עליה מסויימת בחלק ממחירי המכירה. לצד צמיחה המתונה בישראל, המשיכה החברה לצמוח בשוק הטורקי, כשעיקר הצמיחה נרשם במחצית הראשונה של השנה, ואילו במחציתה השניה הצמיחה הואטה. ב 2009 כולה צמחו המכירות בשוק הטורקי בכמעט 20% , וההפסד התפעולי צומצם בחצי. נציין, כי השוק הטורקי ממשיך להיות מנוע הצמיחה העיקרי של חוגלה קימברלי ושל הקבוצה בכלל, וזאת על רקע הבגרות והיציבות של יתר הפעילויות מחד, ופוטנציאל החדירה הגבוה שעדיין קיים בשוק הטורקי מאידך.
ייצור המזומנים נמשך
הקבוצה כולה ממשיכה להדפיס מזומנים בקצב מהיר. בסכום 2009 כולה, ייצרה קבוצת נייר חדרה תזרים שוטף של 143.2 מיליון שקל, לעומת 85.1 מיליון שקל אשתקד.