גזית גלוב אינה רוכשת נכס אלא אם כן יש פוטנציאל פיתוח והשבחה, המגדילים את התשואה לאורך זמן. כמו כן, לחברה פיזור גיאוגרפי רחב בארה"ב, קנדה, אירופה וישראל. נכון לסוף שנת 2009 , לקבוצת גזית גלוב  נכסים בפיתוח ובפיתוח מחדש המוצגים בספרים בערך של 1.14 מיליארד ₪. העלות הנוספת הצפויה להשלמת הפרויקטים הינה כ- 0.97 מיליארד ₪. מתחילת 2008 המשיכה גזית גלוב להשקיע ורכשה נכסים מניבים, פיתחה נכסים חדשים ושיפצה נכסים קיימים בעלות כוללת של כ- 5.5 מיליארד ₪.


פוטנציאל נכסי החברה בא לידי ביטוי גם בהתפתחות שכ"ד לאורך השנים. במהלך העשור האחרון שכ"ד וה- NOI  של נכסי גזית גלוב עלו בכ- 40%, בעוד שהשטח להשכרה עלה בכ - 33% בלבד.


רווח עתק מהשקעה בחברה בת אטריום. גזית גלוב השלימה את ההסכם עם אטריום להחלפת כל האג"ח להמרה שבראשותה למניות. בעקבות השלמת העסקה גזית גלוב רשמה רווח של כ- 1.045 מיליארד ₪, שנכלל בסעיף הכנסות מימון. גזית גלוב מחזיקה כעת כ- 30% מאטריום.

יציבות פיננסית. גזית גלוב שומרת על יחס חוב ברמה נמוכה יחסית, למרות העלייה שנרשמה ביחס במהלך המשבר, בעיקר בשל הירידה בשווי השוק של הנכסים. בנוסף, גזית גלוב מקפידה על מתאם בין המח"מ של התחייבויותיה לטווח ארוך, לתזרים המזומנים הצפוי מנכסיה. כמו כן, לגזית גלוב מדיניות של שמירה על רמת נזילות, המאפשרת ניצול הזדמנויות עסקיות. ליום 30 בדצמבר 2009 לקבוצה יתרות נזילות וקווי אשראי לא מנוצלים למשיכה מיידית בהיקף של כ - 6.1 מיליארד ₪.


פוטנציאל לצמיחה אורגנית. שכר הדירה הממוצע של החברה נמוך יחסית לממוצע בענף ומכאןהפוטנציאל להמשך הצמיחה הפנימית בהכנסות החברה. ה-NOI (שכירות בניכוי הוצאות הפעלת נכסים), רשם עלייה בשיעור של 15% במהלך הרבעון הרביעי, להיקף של 693 מיליון ₪.


מניית גזית גלוב נסחרת בדיסקאונט של כ- 23% על השווי הכלכלי של אחזקותיה. בהתבסס על שווי NAV של של 1.8 מיליארד דולר, המלצתם למניית החברה נותרת "תשואת יתר" עם מחיר יעד של 49 ש"ח.

*** מובהר ומודגש כי האמור בסקירה זו אינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. בפרסום המידע בסקירה זו אין משום המלצה או חוות דעת בקשר לביצוע כל עסקה או השקעה בניירות ערך, לרבות רכישה ו/או מכירה של ניירות ערך. יודגש כי לגבי כל מידע מכל סוג המופיע בסקירה – על כל אדם לבצע בדיקה ואימות נוספים, תוך התחשבות בנתונים ובצרכים המיוחדים שלו. יצוין כי במידע עלולות ליפול טעויות וכן עשויים לחול לגביו שינויי שוק ו/או שינויים אחרים, וכי אף עלולות להתגלות סטיות משמעותיות בין התחזיות והניתוחים המופיעים למצב בפועל. אשר על כן, קבלת החלטה כלשהי על סמך נתון, דעה, חוות דעת, תחזית או ניתוח המופיע במסגרת הסקירה - הינו על אחריות הקורא בלבד.

תגובות לכתבה

הוסיפו תגובה

אין לשלוח תגובות הכוללות מידע המפר את תנאי השימוש