בבנק לאומי מעריכים כי נתוני הכלכלה הריאלית של המשק המקומי עדיין חזקים. עובדה זו, ובהילקח בחשבון רמת המכפילים בה נסחר כיום שוק המניות המקומי, תומכת בעליות בטווח הארוך. עם זאת, הסביבה הגיאופוליטית ותוואי עליית הריבית במשק המקומי, עלולים להביא להמשך הסנטימנט השלילי בטווח הקצר.
שוק המניות המקומי המשיך לסבול מסנטימנט שלילי מובהק ביחס לחו"ל, תוך שהוא רושם נפילה חדה, לעומת ירידות שערים מתונות מעבר לים. את הירידות הובילו מניות חברה לישראל דיסקונט השקעות שנחתכו בשיעור ניכר, וכן סקטור התקשורת אשר בלט לשלילה על רקע פרסום דוחות כספיים מאכזבים.
בתוך כך, מחזורי המסחר שעמדו בשבוע שעבר בממוצע יומי על כ-1.3 מיליארד ₪ בלבד טיפסו בחדות, ועמדו השבוע בממוצע יומי על כ-1.6 מיליארד ₪. זאת, לעומת ממוצע של כ-1.45 מיליארד ₪ בחודש שעבר ובהשוואה לכ-1.85 מיליארד ₪ מאז תחילת השנה.
הבהלה בשוק המניות ניכרה גם בסטיות התקן הגלומות באופציות על מדד המעו"ף, ואלו לחודש מאי, אשר עמדו לפני שבוע ולפני שבועיים על כ-15% וכ-12% בהתאמה, זינקו ערב הפקיעה לרמה של כ-23%. גם באופציות לחודש יוני ניכרה המגמה, והן עומדות כיום ברמה של כ-16%.
כאמור, ביום חמישי פקעו אופציות המעו"ף לחודש מאי ברמה של 1235.19 נקודות המגלמת עלייה של 0.9% משער הבסיס. נזכיר כי הפקיעה בחודש שעבר הייתה יותר מ-100 נקודות גבוה יותר, בשער של 1337.09!
משבר באלביט הדמיה, תנודתיות חריפה במכתשים אגן: העלייה במפלס החששות בשוק המניות המקומי, אשר הביאה על פי פרסומים גם לפדיונות בהיקפים משמעותיים בקרנות הנאמנות, ניכרה גם באופן בו התנהל המסחר. כך, פרסום שמועות היווה גורם מרכזי יחסית, והן הביאו בעקבותיהן לתנודות חריפות במיוחד. בתחילת השבוע, הייתה זו אלביט הדמיה שריכזה עניין רב הן במניות והן באג"ח. זאת, בעקבות שמועות בשוק בדבר הסדר חוב אפשרי וירידת דירוג קרובה. ביום שני, פורסם בעיתונות כי חברה פרטית בבעלותו של מוטי זיסר לא עומדת בהחזר חוב לבנק הפועלים, ועל רקע האווירה בשווקים התגבר הפחד. בסך הכול, בשבוע האחרון צנחה מניית אלביט הדמיה בכ-25% והיא השלימה ירידה של כ-90% מאז סוף 2007. באמצע השבוע, הגיעו השמועות למכתשים אגן, וביום שלישי היא בלטה בתנודתיות חריפה, תוך שהיא צנחה במהלך היום בכ-23%, אך סגרה בירידה של 3.3% בלבד. הגורם לכך היה שמועות לגבי ביטול אפשרי של עסקת מכירת החברה לידי כימצ’יינה הסינית, מהלך שנתפס על ידי המשקיעים כחמור במיוחד. התברר, כי הפאניקה נבעה מכך שבית המשפט קבע שחברת האם של מכתשים, כור, אינה זכאית לתמורה עודפת על מכירת מכתשים לכימיצ’ינה, אך בסופו של דבר, כור הודיעה שהיא ממשיכה לקדם את העסקה והמנייה "נרגעה". על אף הרגיעה שנרשמה, התנודתיות החדה המחישה למשקיעים את הסיכון בהשקעה במניה בעת הזו. כך, למרות שעסקת מכירת החברה תמורת מחיר של 5.57 דולר למניה נראית כמעט וודאית, האפשרות הפחות סבירה של אי קיום העסקה טומנת בחובה סיכון להפסד של עשרות אחוזים מההשקעה.
עונת פרסום הדוחות הכספיים לרבעון הראשון נמשכת, חלק ניכר מהחברות מאכזבות: עונת הדוחות לרבעון הראשון נמשכת, וישנן גם אכזבות. כזכור, בשבוע שעבר היו אלו שטראוס אלביט מערכות שדיווחו על ירידה בשיעורי הרווח, והשבוע הייתה זו פרטנר שאכזבה את המשקיעים. החברה הציגה גידול חד בהכנסות ממכירת מכשירים שמשך את שורת ההכנסות כלפי מעלה, כאשר במקביל נמכרו חבילות שימוש זולות שהביאו לשחיקה ברווחיות, בשל התגברות התחרות בענף. ההכנסה הממוצעת למנוי (ARPU)ירדה מכ-145 ₪ אשתקד לכ-115 ₪ ברבעון הנוכחי, ושיעור ה-EBITDA מההכנסות ירד מכ-38.6% לכ-33% בלבד. במבט קדימה, הידוק הרגולציה ימשיך להכביד, וכניסת מפעילי ה-MVNO והרשת החדשה צפויים להמשיך ולהביא לשחיקה ברווחיות.
החברה לישראל דיווחה גם היא על פגיעה ברווחיות, והיא סיימה את הרבעון בהפסד מיוחס לבעלי המניות של החברה בסך של כ-53 מיליון דולר, לעומת רווח של כ-49 מיליון דולר ברבעון המקביל. תרמו לכך הוצאות מימון של צים (בשל הסדר החוב) בסך של כ-68 מיליון דולר, ותרומה שלילית של חברות אשר נמצאות בראשית דרכן (בטר פלייס אינק וצ’רי קוואנטום אוטו לימיטד) בסך של כ-38 מיליון דולר. ללא השפעות אלו הייתה החברה מסיימת את הרבעון ברווח של כ-53 מיליון דולר. עם זאת, הירידות החדות שרשמה השבוע מניית החברה לישראל הושפעו גם מהפרסומים האחרונים בתקשורת: הן באשר לעלויות האפשריות שלה ביחס לטיפול בבריכות של מפעלי ים המלח, והן לגבי הגבלות שייתכן ויטיל הממשל האמריקאי על קבוצת האחים עופר.
המדד המשולב למצב המשק לחודש אפריל עלה ב-0.2%: בזירת המאקרו, פרסם בנק ישראל את המדד המשולב למצב המשק לחודש אפריל שעלה בשיעור מתון של 0.2%. בבחינת רכיבי המדד עולה כי מדדי הייבוא של מוצרי צריכה ותשומות, אשר עולים בקצב שנתי דו-ספרתי מאז 2010, נותרו בחודש אפריל ללא שינוי, ומדדי הייצוא של סחורות ושירותים רשמו ירידה בחודש זה.