פסגות: בהתאם להערכותינו המוקדמות בנק ישראל העלה את הריבית ב-0.25%. הגורמים העיקריים להחלטה, על פי בנק ישראל: גורמים אלו כמעט ולא משתנים בהודעות האחרונות, בין אם הריבית עלתה ובין אם לא, ולכן אין בהם מידע בעל חשיבות מיוחדת.
- הציפיות האינפלציוניות עדיין מעל היעד למרות הייסוף בחודשים האחרונים וירידת מחירי הסחורות
- הצמיחה המהירה ממשיכה.
- קצב העלייה של מחירי הדירות עדיין גבוה אם כי התמתן מעט.
- הריביות בשווקים המפותחים יישארו נמוכות גם בחודשים הקרובים. במשקים המתפתחים הריביות ממשיכות לעלות.
מה עוד למדנו?
- הצמיחה צפויה לפי מחלקת המחקר של הבנק להיות גבוהה (4.5% ב-2011). עם זאת ההסתברות להאטה בביקושים המקומיים, המחושבת בחטיבת המחקר על פי מדד החיפושים ב"גוגל" (הסבר טלפוני יינתן למתעניינים), עלתה והיא עומדת כעת על 70% (לעומת 50% בחודש שעבר), וכן מדד מנהלי הרכש ממשיך להצביע על התכווצות הפעילות.
- השכר הריאלי ירד בחודשים דצמבר-פברואר ב-0.4% לעומת שלושת החודשים שקדמו.
- הבנק נותן תחזית ראשונה לגרעון התקציבי. על פי הבנק הגרעון יהיה נמוך מהיעד של 3%.
- בשוק הדיור נמשכת התמתנות קצב עליות המחירים. גם מכירת דירות חדשות התמתנה בחודשים האחרונים אך במקביל נרשמת ירידה גם במלאי הדירות החדשות למכירה.
- הבנק מציין כי חלה האטה קלה בהתאוששות המשק העולמי וכי האופטימיות לגבי המשך ההתאוששות ירדה. הדברים נכונים בעיקר לגבי ארה"ב ואירופה. בנוסף מציין הבנק כי בעקבות ההאטה המוזכרת והירידה שנרשמה במחירי הסחורות, ההערכות הן כי הבנק האירופי לא יעלה ריבית לפני יולי ואף הציפיות להעלאת ריבית ראשונה בארה"ב נדחו. נזכיר כי העלאת הריבית באפריל נתמכה בציפיות להעלאת הריבית בגוש האירו שאכן התממשה. כעת, כאשר הבנק האירופי דאג להבהיר לשווקים שהעלאת הריבית לא אותתה על תחילתה של מגמה, קשה יותר לבנק ישראל להאיץ את קצב העלאות הריבית.