מגדל שוקי הון: פרטנר עתידה לפרסם את תוצאותיה לרבעון הראשון לשנת 2011 ביום ד’ ה- 25/05/11 ובכך לחתום את עונת דוחות חברות התקשורת. אנו צופים להמשך המגמות אותן ראינו בתוצאות פלאפון וסלקום, כאשר מבחינת 012 סמייל מדובר בתוספת של חודש אחד בלבד ועל כן ההשפעה ברבעון צפויה להיות מינורית יחסית.
אנו צופים ל- EBITDA של כ- 663 מיליון ₪, כ- 40% מההכנסות. נציין כי הערכתנו זו מביאה בחשבון צמצום משמעותי בהוצאות הפעילות הקווית של פרטנר, המשך הליך התייעלות בפעילות הסלולר ותוספת פעילות 012סמייל. תחת הנחה של קצב נורמטיבי של הוצאות מימון אנו מניחים כי בשורה התחתונה תרשום החברה רווח נקי של כ-295 מיליון ₪ כ- 18% מההכנסות.
מבחינת מדדים תפעוליים, אנו מניחים גיוס של כ- 20 אלף מנויים כאשר בתחום ה- ARPU אנו מניחים ירידה לרמה של 115 ₪ המלווה בעליית הכנסות מציוד לרמה של כ- 400 מיליון ₪.
מסקרים את החברה בהמלצת החזק עם מחיר יעד של 67 ₪.