תגובתו של ערן יונגר, אנליסט האנרגיה של מגדל שוקי הון, לתוצאות בז"ן לרבעון הראשן לשנת 2011: חברת בז"ן הציגה תוצאות טובות לרבעון הראשון התואמות את הערכותינו המוקדמות. החברה הציגה מרווח זיקוק הגבוה בכ- 3.4$ ממרווח הייחוס.
מרווח גבוה במגזר הזיקוק - היקף הזיקוק עמד ברבעון זה על כ- 2,062 אלפי’ טון והחברה מדווחת על מרווח של כ- 3.9$ לחבית. מרווח זה גבוה בכ- 3.4$ ממרווח הייחוס ונבע לדעתנו מתמהיל גלמים שונה. אנו סבורים כי אנו רואים כעת את השפעות השיפורים שבוצעו בבית הזיקוק בשנת 2010 בהם מה"ד סולר, שיפורים במז"ג 4 וההשבתה ברבעון הרביעי לצורך עבודת תחזוקה. שיפורים אלא מאפשרים לחברה לעבוד עם מגוון רחב יותר של חומרי גלם ולבחור תמהיל רווחי יותר תוך הפקת תזקיקים נקיים יותר.
מרווחים גבוהים במגזר הפטרוכימיה - מגזר הפטרוכימיה, פולימרים וארומטיים, הציג רווח תפעולי גבוה של כ- 32 מיל’ דולר, זאת עם עליית המרווחים כצוצאה מביקושם גבוהים וירידה בהיקף הייצור במזה"ת ובמזרח הרחוק. החברה מציגה גם גידול במכירות אולם גידול זה נובע מעליית המחיר שקוזזה חלקית עם הירידה הכמותית.
החברה מציגה תוצאות טובות לרבעון זה בעיקר לנוכח הסביבה הכלכלית ורמת המרווחים האזורית. אנו סבורים כי אנו מתחילים לראות את השפעת השיפורים בבית הזיקוק שבוצעו והעיבו על תוצאות שנת 2010. תחילת עבודה באמצעות גז טבעי הצפויה בתחילת יוני תשפיע לחיוב על תוצאות המחצית השנייה של שנה זו והפעלת הפצחן במועד (אמצע 2012) תהייה תרומה נוספת לרווחיות החברה.
מסקרים את החברה בהמלצת קניה ובמחיר יעד של 2.8 ₪.