"המשך מגמת ההתרחבות בשוק הנדל"ן בכלל, ובשוק מתן האשראי לדיור בפרט (שוק המשכנתאות) מביאים לכך שהבנקים מהווים שחקן מרכזי מידי בשוק הנדל"ן, ואולי צריך למתן את נפח אשראי זה למגזר" , דברים אילו אמר היום דני מרגלית, יו"ר פירמת BDO זיו האפט בכנס שוק ההון, לדבריו, המשך מגמת העלייה בהיקף האשראי, תוך שינוי בתמהיל המשכנתאות (הסטה לריביות פריים ע"ח ריביות קבועות) במקביל לעליית מחירי הדירות, עשויים להוביל להתפתחויות שליליות בשוק הנדל"ן בישראל ואף לפגיעה בפעילות הכלכלית בכלל.
מרגלית הציג נתונים שעל פיהם, רמת המינוף בחברות הנדל"ן גבוהה משמעותית מממוצע רמת המינוף הכללית במשק. האשראי הבנקאי הכולל הינו כ- 750 מיליארד ₪ ומתוכו, היקף ההלוואות הקשורות לשוק הנדל"ן מהוות כ-350 מיליארד ₪, כאשר האשראי למשכנתאות הינו כ- 200 מיליארד, והאשראי לסקטור הנדל"ן הינו כ-150 מיליארד ₪. האשראי למשכנתאות ולסקטור הנדל"ן של 4 הבנקים הגדולים מהווה כ – 40% מסך האשראי הבנקאי שלהם ומתוכו כ-23% הלוואות לדיור. לשם השוואה, בשנת 2003 האשראי לדיור היווה כ -14% מסך האשראי הבנקאי.
ניתן לראות כי גל ההלוואות ללוקחי המשכנתאות ממשיך לצמוח, היקף משכנתאות חדשות בשנת 2010 הינו כ-60 מיליארד ₪ ורק בחודש מרץ 2011 גדל ב- 4.7 מיליארד נוספים ב- 23% יותר מאשר בחודש מרץ 2009.
מרגלית ציין כי לאור הנתונים האילו הצעדים שננקטו על ידי המפקח על הבנקים ובנק ישראל היו נכונים, במיוחד לאור תופעות שהתרחשו בשנים האחרונות בשווקים אחרים בעולם (הסאב פריים, משבר הנדל"ן באנגליה, במזרח אירופה וכד’). להערכתו , הצעדים של בנק ישראל יכולים להוביל לשני תהליכים, האחד הגדלת הפערים החברתיים באוכלוסייה, כך שרק בעלי יכולת פיננסית יוכלו לקנות דירות לעומת מעמד הביניים והשכבות החלשות (במיוחד לאור הדרישה להון עצמי של 40% משווי הנכס). ומנגד פערי המחירים יובילו חלק גדול מרוכשי הדירות הפוטנציאליים להתרחק מהמרכז לכיוון הפריפריה דבר המבורך בפני עצמו.