פסגות: בז"ן צפויה לפרסם את דוחותיה לרבעון הראשון ב 23 במאי. תוצאות הפעילות צפויות, להערכתנו, להצביע על גידול ברווח התפעולי המנוטרל בתמיכת מרווח עודף מעל האורל, הגבוה משמעותית מממוצע העבר ומרווחים גבוהים בפעילות הפולימרים.
סביבת הפעילות של בז"ן במהלך הרבעון התאפיינה במרווחי זיקוק נמוכים, בין היתר על רקע העלייה החדה במחירי הנפט. מנגד ביקושים ערים בתעשיות הפלסטיקה והפוליאסטר לצד מגבלות יצור הפוגעות בהיצע העולמי הובילו למרווחים גבוהים במיוחד במגזרי הפולימרים והארומטים.
זיקוק: במהלך הרבעון הסתכם מרווח האורל הממוצע בכ 0.5 דולר לחבית לעומת 3.5 דולר אשתקד. להערכתנו צפויה החברה להציג מרווח עודף הגבוה משמעותית מהממוצע שהציגה בעבר (0.9 דולר לחבית) לאור רכש דלקים שונה, גמישות יצור המאפשרת זיקוק על בסיס תרכובות, תמהיל תזקיקים שונה ופערי עיתוי מכירה שאינם מיוצגים במרווח הבנצ’מרק.
פולימרים: המגמה החיובית מרבעונים קודמים נמשכה גם ברבעון הראשון. המרווחים המוערכים על ידינו לטון בפוליפרופילן ובפוליאתילן הסתכמו הרבעון ב 775 דולר וב 723 דולר בהתאמה, בשני המקרים עלייה של מעל ל 30% ביחס לתקופה המקבילה אשתקד.
ארומטים: במהלך הרבעון הציגה פעילות הארומטים מרווחי שיא אשר נבעו מעלייה חדה של כ 41% במחירי הפארקסילן ביחס לרבעון הרביעי. למרות זאת, תוצאות המגזר צפויות להצביע על נסיגה בעקבות יצור חלקי.
שורה תחתונה: רווחיות מגזר הזיקוק מוסיפה להיות נמוכה ביחס לפוטנציאל, בנוסף ברבעון הראשון צפוי הפסד במגזר הסחר. המשך שיפור במרווחי הזיקוק כפי שמסתמן במהלך הרבעון השני וחידוש אספקת הגז ממצריים עשויים להוביל לשיפור בתוצאות בהמשך ולתמוך בביצועי המניה.