מגדל שוקי הון: וצאותיה של אמות לרבעון הראשון היו בהתאם לתחזיותינו המוקדמות. גידול בהכנסות - גידול של כ-16% בהכנסות משכר דירה ודמי ניהול לעומת הרבעון המקביל ושל כ-10% לעומת הרבעון הקודם. הגידול חל בעיקרו עקב תוספת שטחים מנכסים חדשים (עסקת נס פן) ומגידול בהכנסות מנכסים קיימים.
גידול ב-NOI וב-NOI מנכסים זהים – בהתאם לצפי, ה-NOI ברבעון עמד על כ-103.5 מ’ ₪, גידול של כ-15% לעומת הרבעון המקביל וגידול של כ-10% לעומת הרבעון הקודם. ה-NOI מנכסים זהים עלה בכ-4% לעומת הרבעון המקביל ושמר על יציבות לעומת הרבעון הקודם. ה-NOI השנתי על בסיס Q1 עומד על כ-414 מ’ (תחזית החברה ל-2011: 415-425 מ’ ₪). שיעור ההיוון המשוקלל על הנכסים בהתבסס על ה-NOI המייצג ירד ועומד על 8.01% לעומת 8.05% ברבעון הקודם.
גידול ב-FFO – עמד על כ-57 מ’ בהתאם לתחזית. עלייה של כ-15% לעומת הרבעון המקביל ושל כ-7% לעומת הרבעון הקודם. קצב ה-FFO השנתי על בסיס Q1 עומד על כ-228 מ’ ₪ (תחזית החברה ל-2011: 230-240 מ’ ₪).
תפוסה ושיערוכים – עליה בתפוסה לרמה של כ-96.8% לעומת 96.5% בסוף הרבעון הקודם. השיפור חל על פני מרבית סוגי הנכסים של החברה. ברבעון הראשון לא בוצעו שיערוכים לנכסים.
תחזית ודיבידנד – החברה הותירה ללא שינוי את תחזית ה-NOI וה-FFO לשנת 2011.
בהתאם למדיניות, החברה הודיעה על חלוקת דיבידנד רבעוני בסך 14 אגורות למניה שתיערך במהלך יוני, מה שמשקף תשואת דיבידנד נוכחית של כ-5.6%.
לסיכום, בהתאם לתחזיותינו המוקדמות, תוצאות אמות לרבעון הראשון היו חיוביות עם שיפור במרבית הפרמטרים. תחזיתה של החברה לגבי ה-NOI וה-FFO לשנת 2011, נותרה ללא שינוי. בשל הנפקת אנרג’יקס שבוצעה בתחילת החודש, צפויה אמות לרשום ב-Q2 רווח של כ-20 מ’ ₪. התשואה הגלומה במחיר המניה, נכון להבוקר, עומדת על כ-8.15%.
אנו מסקרים את החברה עם המלצת החזק עם מחיר יעד (מתואם דיבידנד) של 10.5 ₪ .