”מחירי הסחורות ימשיכו להוות רוח נגדית על התוצאות של שטראוס במיוחד דרך חטיבת הקפה גם ברבעון הנוכחי”

התייחסות צחי אברהם, אנליסט כלל פיננסים ברוקראז’ לקראת דוחות שטראוס: מחירי הסחורות ימשיכו להוות רוח נגדית על התוצאות של שטראוס במיוחד דרך חטיבת הקפה גם ברבעון הנוכחי. הפעילות המקומית צפויה להיות מושפעת קלות לשלילה מעיתוי החגים וסברה תתקשה להיות דומיננטית לנוכח שער הדולר. אין שינוי בהמלצה: ת. שוק במחיר 55 ₪.

ישראל – הרבעון הראשון הוא רבעון חיובי באופן עונתי עם דגש על חטיבת תענוג והנאה. השנה הוא יושפע קלות שלילה בשל עיתוי חג הפסח אבל אנחנו כן מצפים לראות גידול קל מול הרבעון המקביל עקב העלאת מחירים חלקית בסוף שנת 2010 ותחילת השנה הנוכחית.

אנחנו מצפים לגידול של 2.4% במכירות המקומיות עם מרווח תפעולי של 12.9% מול 12.8% ברבעון המקביל בשעה ששטראוס ממשיכה לשמור על ההוצאות התפעוליות שלה.

קפה – אחרי שכתבנו ברבעון הקודם" "מחירי הקפה בעולם ממשיכים להתנהג בקיצוניות" מה נגיד עכשיו בשעה שמחירי הקפה המשיכו לעלות עוד יותר ? הקפה שמהווה את העלות המהותית של עלות המכר ישפיע לרעה על המרווח הגולמי של פעילות הקפה של שטראוס מחוץ לשוק המקומי וישפיע שלילה את הרווח התפעולי של הקבוצה כולה.

היקף מכירות הקפה של שטראוס צפוי לצמוח בשיעור של 13% על רקע גידול של כ- 10% בברזיל ורכישת חברת קפה נוספת ברוסיה שמוכרת כ- 21 מ’ $ לשנה.

סברה – אנחנו מצפים לצמיחה שנתית חזקה של מעל ל- 30% גם ברבעון הזה ולאורך שנת 2011 למרות שסיום שנת 2010 היה חלש יחסית בהשפעת איחוד פעילות CCF. שער הדולר משפיע לרעה על התרגום לשקלים אבל המגמה כולה בחברת הסלטים של שטראוס ממשיכה להיות חיובית והיא עשויה להיכנס במהלך השנה לגיאוגרפיות חדשות בנוסף גיוון המוצרים שהיא משווקת בארה"ב.

מים – אנחנו מעריכים שנראה שחיקה במרווחי פעילות המים על רקע החדירה של אלקטרה לשוק המקומי. הפעילות המסקרנת בסין צפויה להעביר הילוך בשבועות הקרובים ואולי נקבל אינדיקציות ראשוניות על המגמה הראשונית.