מיטב: השבוע האחרון לווה בחששות קלים, אך כאלו שהשפיעו על מגמות המסחר, בכל האמור לצמיחה בעולם. החששות החלו להיבנות כאשר סוכנות דירוג החוב S&P הפחיתה פעם נוספת את הדירוג לאיגרות החוב של ממשלת יוון, לרמה של ’B’, עם אופק שלילי. אלו המשיכו כאשר נודע על חילוקי דעות באיחוד לגבי היקפה ותנאיה של חבילת הסיוע החדשה הנרקמת ליוון. אם לא די בכך, אזי המשקיעים החלו לפקפק ביכולתה של פורטוגל לעמוד במגבלות שהציבה לעצמה תוך, התגברות ההערכות כי היא צפויה ללכת בדרכה של יוון (היינו, לעמוד בפני סיוע שני).
מעבר להתפתחויות השליליות באירופה, נוספו השבוע שני דיווחים שליליים בכל האמור לצמיחה העתידית. הראשון, הגיע מסין ולפיו הממשל העלה, זו הפעם החמישית מראשית השנה, את יחס הרזרבה של הבנקים המסחריים, בכדי לנצן את הפעילות הכלכלית. הפעם, ב-0.5%. הדיווח השני, פורסם ביום ה’ והוא הגיע מהסוכנות הבינלאומית לאנרגיה אשר הפחיתה את תחזית הביקוש לנפט גולמי בעולם. להערכת הסוכנות, העלייה החדה שנרשמה במחירי הסחורות תשפיע לרעה על התצרוכת הפרטית בעולם (וגם על הצמיחה) ומכאן הביקוש לנפט יתמתן.
חשוב לציין, כי התפתחויות שליליות אלו ביוון וגם בפורטוגל לאו דווקא השפיעו לרעה על איגרות החוב של המדינות הללו אשר גם כך נסחרות במחירי שפל (תשואות לפדיון ברמות שיא), או על פרמיות ה-CDS של המדינות, שדווקא רשמו ירידה (ראו בלוח משמאל).
סקר שנערך השבוע על ידי Bloomberg לגבי שמיטת חובות באיחוד האירו ממחיש את הפסימיות שישנה בקרב המשקיעים לגבי המצב. כך, בסקר עולה כי מרבית המשקיעים חושבים שיתרחש אירוע של חדלות פירעון באיחוד. יתר על כן, 85% מהמשקיעים צופים כי יחול אירוע של שמיטת חובות ביוון, בהשוואה ל-74% בחודש ינואר. ביחס לפורטוגל 59% צופים לשמיטת חובות, לעומת 47% בינואר. התפתחות חיובית התרחשה בגישה לספרד, לפיה כעת רק 25% צופים לקרות אירוע של חדלות פירעון, בהשוואה ל-29% בחודש ינואר.