סקירה של מזרחי-טפחות על כלכלת ארה,ב: מדדי מנהלי הרכש בארצות הברית בחודש אפריל מצביעים על חשש מהאטה במגזר העסקי במבט לחודשים הבאים. לא מדובר בהתכווצות מחודשת, אך ייתכן כי קצב ההתאוששות הכלכלית ירד מדרגה.
המדד במגזר הייצור נסוג קלות ומטריד במידת מה, אך המדד במגזר השירותים נסוג 4.5% ואף כי המשיך להצביע על התרחבות בת 17 חודשים ברציפות, היה נמוך בהרבה מההערכות המוקדמות וירידתו מדאיגה ביותר. למעשה, מדד זה שב שמונה חודשים לאחור.
לכך ניתן לצרף את הפחתת תחזיות צמיחת התוצר בארצות הברית על ידי הפד לשנים 2011 – 2013 ואת נתוני ADP, שהצביעו על תוספת נמוכה בהרבה מהמשוער במספר המשרות במגזר העסקי – תוספת שלא מבשרת על שיפור של ממש בשוק העבודה.
יצוין, כי סעיפי ההזמנות החדשות בשני המדדים הן במוקד הרפיון המחודש בשני המדדים, אך ירידתם התלולה במדד מגזר השירותים מדאיגה במיוחד, שכן רוב מכריע של הפעילות העסקית בארה"ב נמצא בו. סעיפים אלו חשובים במיוחד, שכן הם מהווים אינדיקציות טובות למגמות עתידיות במדדי מנהלי הרכש. בנוסף, האטה בגידול בסעיפי התעסוקה בשני המדדים לא מבשרת טובות מבחינת נתוני התעסוקה הרשמיים, שיפורסמו מחר (ו’) ובחודשים הבאים.
נקודה בעייתית נוספת: במדד מגזר השירותים דווח על האטה בסעיף ההזמנות החדשות מחו"ל, על אף הפיחות בשער הדולר בעולם בתקופה זו.
לגבי סעיפי מחירי חומרי הגלם, המהווים אינדיקציה להתייקרויות בקנה, עלייתם נמשכת, אך המגמה מעורבת, כך שבמגזר השירותים חלה האטה, בעוד במגזר הייצור נרשמה האצה. לא ניתן להצביע לכן על לחצי אינפלציה כוללים מצד העלויות והדבר מתיישב עם עמדת הפד, לפיה מדובר בלחצים זמניים, כך שבשנים 2012 ו-2013 קצב האינפלציה ירד שנית.
הנתונים האחרונים לא משרתים את שוקי המניות וניתן להסביר דרכם הן את הירידות האחרונות במדדי המניות ובשער הדולר מחד והן את העליות במדדי איגרות החוב הממשלתיות המקומיות מנגד. בנוסף, אם יתחזקו סימני ההאטה בארה"ב, הדבר ישליך לרעה על שוקי ההון בשאר העולם. במקביל יפחת הסיכוי לעליות ריבית נוספות במדינות רבות (וראשונות בארה"ב).