לידר: אתמול,11.4.2011, התקיים השלב הסופי במכרז להכנסת שני מפעילים סלולריים חדשים על גבי רשת ה-GSM. הזוכים במכרז הם מירס (הנמצאת בבעלותו של פטריק דרהי) וחברת מרתון טלקום בבעלותו של חזי בצלאל (המחזיקה בין היתר בפעילות אקספון ישראל). גובה ההצעות שהוגשו על ידי המועמדים לעיל היו 710 מיליון ₪ ו-705 מיליון ₪ בהתאמה, מחיר גבוה בהרבה מהערכות המוקדמות בשוק אשר נאו סביב 200-250 מיליון ₪.
התמחור האגרסיבי והנחישות של המתמודדות במכרז, ממחישים, להערכתנו, את עוצמת האיום התחרותי על חברות הסלולר הקיימות ואת עוצמת הפגיעה בתוצאותיהן העסקיות עם תחילת פעילותן של השחקנים החדשים וגם שחקנים נוספים בעתיד (MVNO).
השפעה על מניות הסקטור. לא היינו אופטימיים לגבי מניות הסקטור עד אתמול, ותודות למכרז רק מתחזקת דעתנו כי הענף נמצא לפני טלטלה ופגיעה משמעותית ברווחים. אנו מעריכים כי סלקום פרטנר יהיו הנפגעות העיקריות מהשינוי הצפוי, שכן עסקי הסלולר מהוות וככל הנראה ימשיכו להוות את פעילות הליבה שלהן גם לאחר המיזוגים עם נטוויז’ן וסמייל 012. השפעה על מניית בזק, לעומת זאת, צפויה להיות מתונה יותר, בעיקר לאור הורסאטיוליות והגיוון של הקבוצה.
בשורה התחתונה: נראה כי היציבות היחסית ממנה נהנו חברות הסלולר הגדולות במהלך השנים האחרונות הגיעה לקצה. אנו מעריכים כי המפעילות החדשות יתחילו לפעול במהלך המחצית השנייה של שנת 2012. אנו צופים לעליה חדה ברמת התחרות בענף הסלולר כתוצאה מכך, אשר תוביל, בין היתר, לירידה בנתח השוק של החברות הקיימות, שחיקה בתעריפי הסלולר וכתוצאה מכך לפגיעה בתוצאות העסקיות של חברות הסלולר הגדולות. לאור האמור, אנו ממשיכים להמליץ על חשיפה נמוכה לענף.