בתמיר פישמן ברוקראז’ חיוביים על השווקים – המלצות השקעה אל תוך הרבעון הראשון והשני של 2012: תחזית הטווח הארוך שלנו נותרה ללא שינוי עם נטייה חיובית לטובת החברות המחזוריות, אל תוך הרבעון הראשון והשני של 2012. בימים האחרונים חזרו השווקים לרמות התנגדות. בפרק זמן של שבועיים חווינו ראלי בשוק המניות, מרמות מחירים ששיקפו מכירות יתר, חזרה לרמות הגבוהות של חודש פברואר, אל תוך סוף הרבעון, כאשר מחזורי המסחר נותרו נמוכים.
אז מה עכשיו?
הפרשנות שלנו לשווקים ולנתונים הכלכליים היא שמוקדם מדי להסיק שהראלי הסתיים. האינדיקאטורים לטווח הקצר מתחילים להצביע על כניסה לטריטוריה של המשך עלית מחירים, אך סביר להניח שאלו לא יגיעו לשיא חדש בטווח של 5- 10 ימים הקרובים. אך חשוב יותר, מעבר לתנודתיות הטווח הקצר, הסיבות לעליות במדדים השונים נותרו על כנן.
מדדי ה- Mid cap וה- Small cap נמצאים בנקודות הגבוהות ומחזקים את ההובלה המחזורית שלהם, השווקים המתעוררים הגיעו לתחתית בטווח הביניים של המחזור הנוכחי, בעיקר בסקטור התעשייה, התחבורה והאנרגיה, אשר ממשיכים לבנות את הביצועים היחסיים שלהם כלפי מעלה.
המלצה להשקעה: סקטור התעשייה. בשורה התחתונה, אנחנו נותנים משקל יתר לסקטור התעשייה.
האנליזה שלנו למחזורים העסקיים, לשווקים, רווחיות החברות ומניעי המניות, גורמים לנו להעדיף כמה מתתי סקטור התעשייה: תחבורה, מכונות, אווירונאוטיקה ותלכידים תעשייתיים (Industrial Conglomerates) .
בשנתיים האחרונות, אימץ סקטור התעשייה דפוס ביצועים חוזר של האצה ולאחריה עצירה. מבחינה טכנית, נראה כי סקטור התעשייה מוכן למחזור עליות נוסף. בינתיים, ביצועי סקטור התעשייה בסין מובילים על ביצועי סקטור התעשייה במדד ה- S&P 500 בשלושה עד שישה חודשים, מבחינת מחזורי שוק. כעת נראה כי ניתן אור ירוק לעליות גם עבור סקטור התעשייה במדד ה- S&P 500 .
שלא כמו רוב החברות ב- S&P 500, שולי הרווח בסקטור התעשייה עדיין נמוכים משמעותית מרמות השיא של המחזור האחרון. החשש העיקרי עבור אסטרטגית ההשקעות שלנו היא צמיחה כלכלית נמוכה מהצפוי.