סקירת מאקרו שבועית מאת רפי גוזלן, אסטרטג המאקרו של לידר שוקי הון: העלייה במחיר הנפט והתחזקות היורו יגבילו את עוצמת העלאת הריבית בגוש היורו - ההשלכות השליליות על הצמיחה מצד משבר החוב האירופאי, הריסון הפיסקאלי, עליית מחיר הנפט והתחזקות היורו צפויים להוביל לתוואי העלאות ריבית מתון יותר מזה המתומחר בשווקים.
הפעילות הספקולטיבית בנפט מוסיפה לנוע סביב רמות שיא - פרמיית הסיכון בנפט גבוהה מאוד ומתמחרת הרעה נוספת במישור הגיאו-פוליטי. לכן, בהיעדר הידרדרות במצב, מחיר הנפט עשוי לחזור לרמתו הכלכלית, הנעה סביב 80-90 דולר לחבית.
מדד מרץ שיפורסם השבוע צפוי לעלות להערכתנו, בשיעור של 0.2%-0.3% - סביבת האינפלציה הבסיסית עולה מדרגה והיא נתמכת בדינמיקה החיובית משוק העבודה. זאת מעבר לתרומה לעלייה באינפלציה המתקבלת מהמשך העלייה במחירי הסחורות.
התחזקות השקל מקרבת צעדים מגבילים נוספים מצד בנק ישראל - רמת שע"ח הנומינאלי אפקטיבי רחוקה בכ-0.5% בלבד מרמתו במהלך ינואר, סביב הצעדים המגבילים הראשונים שהכריז הבנק על פעילות של זרים בשוק המט"ח.