בית ההשקעות פסגות קיים היום שיחת ועידה עם יועצי השקעות בנושא שווקי חו"ל, בהשתתפות דורון צור, מנכ"ל פסגות קומפס ומנהל מחקר חו"ל וטל ורדי, מנכ"ל פסגות תעודות סל. להלן עיקרי הדברים:
דורון צור: ההודעה של פורטוגל לבקשת הסיוע לא הפתיעה אותנו, הציפיות היו קיימות בשוק מזמן. הדברים שאנחנו יכולים ללמוד מזה:
1. חברות דירוג מגיבות באיחור לאירועים ולא מנסות לחזות אותם מראש, השווקים מקדימים את חברות הדירוג.
2. להזכירכם, לפני עשור, ישראל הייתה במצב גרוע כמו פורטוגל (בתחילת שנות ה- 2000) משקיעים ישראלים מכרו בבהלה. לעומת זאת, משקיעים זרים קנו אג"ח ישראל. זה מלמד אותנו שמי שמבחוץ רואה הזדמנות לקנות במדינות כשהן מצויות בבעיות כלכליות כאשר תיק המשקיעים מצוי בפיזור גדול. נכון להיום, גם אנחנו מוסיפים אג"חים של מדינות אירופה לתיקים.
לגבי הריבית באירופה, אנחנו מעריכים שיעלו היום את הריבית ברבע אחוז. להעלאה הזאת לא צריכה להיות השפעה גדולה על השוק, כיוון שזה כבר מגולם בשוק המניות וגם במטבע.
איפה מתמקדים? חברות דפנסיביות יחסית, עם מכפילי רווח נמוכים, מגזרי אנרגיה, טלקום, תרופות, מזון ממותג, חברות שהציגו מאזנים חזקים.
טל ורדי: מרכיב חשוב שאנחנו צריכים לשים אליו לב הוא שונות מדיניות בסייקל הריבית במדינות השונות. בישראל קצב העלאות הוא חד, באירופה מתון, ובאמריקאי סטאטי. זהו מרכיב שצריך לקחת בחשבון. אנחנו ממליצים על הקצאה של 40%-50% בתיק לחו"ל, בעיקר לשווקים מפותחים כשהבולטות בהן הן מדינות ארה"ב וגרמניה.
בארה"ב אנחנו מעדיפים את מדד S&P500, העדפה זאת נובעת כיוון שהמדד מייצג הרבה מאוד סקטורים, וחברות רבות שנהנות מתקבולים שאינם בדולרים. מדד הנאסדק מאופיין בריכוז טכנולוגי שאנחנו לא מאמינים בו ולכן אנו נוטים להעדיף את מדד S&P500
לגבי העלאת הריבית באירופה, חשוב לציין שהעלאה מ- 1% ל- 1.25%, עדיין מדובר בשיעורי ריבית מאוד נמוכים , ראינו בשווקים את הגילום בהעלאה, התחזקות היורו מול הדולר. אנו לא צופים שתהיה פגיעה.