יובל בן זאב: בנק לאומי פרסם הבוקר את הדו"ח הכספי לרבעון 4/10. במבט ראשון הדו"ח כספי מתחת לציפיות עם רווח נקי של 519 מ’ ₪ בלבד ותשואה להון של 9.1% (אבל חשוב להזכיר שלא עדכנו את התחזית לאחר ההודעה על הפשרה שנוא כספי ניצולי השואה 105 מ’ ₪).
1. רווח מנוטרל כ- 625 מ’ ₪. הבנק מתייחס בדו"ח הכספי להוצאות חד פעמיות של כ- 200 מ’ ₪ וכן להוצאות שכר חריגות של כ- 97 מ’ ₪. אם ננטרל חלק מהכנסות המימון (השפעת נגזרים) והכנסות נוספות נקבל תוספת של כ- 150-200 מ’ ₪ לפני מס.
2. ושוב דיבידנד. לאומי מכריז על חלוקת דיבידנד של 400 מ’ ₪ המגלם תשואת דיבידנד של 1.5% בהמשך לחלוקת דיבידנד של 1,000 מ’ ₪ המחצית השניה של 2010. הלימות ההון לאחר החלוקה תעמוד על 8.57% הון רובד 1 ו- 15.1%, מעל ליעדים שהציב הבנק לעצמו. השפעת יישום ההוראה בדבר החובות הפגומים צפוי להקטין את ההון בכ- 669 מ’ ₪ ואת הלימות ההון בכ- 0.25%, בטווח הנמוך של ההערכות המוקדמות.
3. הכנסות מימון גבוהות. ההכנסות היו גבוהות בהרבה מהתחזית שלנו, בין השאר בזכות רווחים מחיסוי השקעות בחו"ל (ביטוי במס גבוה), ברווח מטיפול חשבונאי מנגזרים ורווחי אג"ח. הדגש הוא זינוק בהכנסות המימון מפעילות שוטפת: ההכנסות מפעילות שוטפת ברבעון 1,799 בהשוואה ל 1,633 מ’ ₪ ברבעון 3/10 (+10%) ומשמעותית מעל רבעון 2/10 שעורר דאגה (1,483 מ’ ₪).
4. הפרשות נמוכות לחובות מסופקים. הפרשות בשיעור של 0.39% בהתאם להערכות המוקדמות. תיק האשראי האיכותי של לאומי ממשיך לבלוט לטובה. לטובה נציין את המשך הירידה באשראי הבעייתי, אשר בולט לטובה במערכת הבנקאית.
5. ההכנסות התפעוליות היו גבוהות מאוד הן בסעיפי העמלות והן בהכנסות האחרות.
6. ההוצאות התפעוליות היו אף הן גבוהות מאוד בעיקר בסעיף ההוצאות האחרות. הבנק העריך כי הוצאות אלו כללו הוצאות חד פעמיות של כ- 200 מ’ ₪. גם סעיף השכר כלל כאמור הוצאות מיוחדות של כ- 97 מ’ ₪.
7. תרומת החברות הבנות היתה גבוהה כצפוי, במידה רבה בזכות חברה לישראל ורווחי ההון של צים בתוכה.
בשורה התחתונה – רווח מנוטרל יפה, נרחיב בהמשך.