שווקי אסיה פותחים את השבוע בעליות חדות בהובלת מניות הטכנולוגיה והשבבים, כאשר הקוספי בדרום קוריאה מזנק בכ-4.3% והניקיי ביפן עולה בכ-2%. מדד MSCI אסיה פסיפיק ללא יפן מוסיף כ-1.5%, אך לצד הראלי במניות מתחדד סיכון מאקרו משמעותי: מחירי האנרגיה מטפסים ודוח התעסוקה החזק בארה"ב מחזיר לשוק את האפשרות להעלאת ריבית נוספת. בוול סטריט לא יתקיים היום מסחר רגיל בשל חופשת Labor Day.
בסין העליות מתונות יותר, עם תוספת של כ-0.2% במדד המניות הגדולות. ברקע נמצאים צעדי תמיכה ממשלתיים, ובהם הזרמת הון של כ-54 מיליארד דולר למבטחים ולבנקים ממשלתיים, בעוד המשקיעים ממתינים לנתוני הסחר. לפי סקר רויטרס, היצוא הסיני באוגוסט צפוי לעלות בכ-25% לעומת התקופה המקבילה, נתון שעשוי לספק אינדיקציה נוספת למצב הביקושים ולפעילות הכלכלית.
מוקד הסיכון נמצא בשוק האנרגיה. על רקע ההסלמה בין ארה"ב לאיראן, מחיר הנפט מסוג ברנט מטפס לכ-97 דולר לחבית והנפט האמריקאי נסחר סביב 92.5 דולר. העלייה במחירי הנפט, ובפרט בדיזל, עלולה להתגלגל מחדש למדדי המחירים ולהקשות על הבנקים המרכזיים להקל במדיניות. הלחץ הזה מגיע לאחר שארה"ב הוסיפה באוגוסט 162 אלף משרות, לעומת צפי ל-56 אלף בלבד, ושיעור האבטלה נותר על 4.1%. ביום שישי הגיבו המדדים בירידות: הדאו ג’ונס איבד 0.51%, S&P 500 ירד ב-0.38% והנאסד"ק ב-0.29%.
גם יפן נמצאת במוקד. יתרות המט"ח של המדינה ירדו באוגוסט בכ-79.6 מיליארד דולר, לאחר שהרשויות הוציאו כ-15.4 טריליון ין על רכישת המטבע המקומי ומכירת דולרים. הדולר נסחר כעת סביב 155-156 ין, לעומת כ-164 ין לפני ההתערבות. במקביל, השוק מתמחר בסבירות גבוהה העלאת ריבית של 0.25% מצד הבנק המרכזי של יפן בפגישה ב-17-18 בספטמבר, לרמה של 1.25%. הזהב נסחר סביב 4,411 דולר לאונקיה ונסוג קלות, כאשר המתיחות הגיאופוליטית תומכת בו אך הציפיות לריבית גבוהה יותר פועלות בכיוון ההפוך. בקריפטו, Liquid Network דיווחה על משיכה של כ-320 מיליון דולר מארנק הפדרציה במסגרת פריצה ועל עצירת עסקאות חדשות.
עבור המשקיעים, העליות באסיה אינן מבטלות את השינוי בסביבת הסיכון. שילוב של שוק עבודה אמריקאי חזק עם נפט המתקרב ל-100 דולר לחבית עלול להחזיר לחץ אינפלציוני ולצמצם את מרחב הפעולה של הפדרל ריזרב. נתוני האינפלציה בארה"ב בהמשך השבוע יהיו לכן המבחן המרכזי: הפתעה כלפי מעלה עשויה לחזק את הציפיות להעלאת ריבית ולהפעיל מחדש לחץ על תשואות האג"ח ועל מניות הצמיחה.