יצרנית טבעות הכושר והבריאות אורה (Oura) הגישה בלילה שבין חמישי לשישי מסמכים לרשות ניירות ערך האמריקאית (SEC) לקראת הנפקה ראשונית לציבור (IPO). החברה, המוכרת טבעות חכמות למעקב אחר מדדי בריאות, כושר ושינה, הציגה זינוק משמעותי בהכנסות לצד הפסדים גדלים, מה שמצביע על אתגרים פיננסיים בדרך לבורסה.
הפסד תפעולי עמוק
בתשעת החודשים שהסתיימו ב-30 ביוני, רשמה אורה הפסד נקי של 924.3 מיליון דולר, לעומת הפסד של 182.8 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד. ההכנסות בתקופה זו זינקו ל-1.21 מיליארד דולר, מ-697.6 מיליון דולר בשנה שעברה. ההפסד הנקי כולל השפעה של דיווידנד רעיוני למחזיקים מסוימים של מניות בכורה הניתנות לפדיון ולהמרה, אך גם ללא התחשבות בכך, מדובר בהפסד תפעולי עמוק.
הצלחה בשוק הטבעות החכמות
אורה, שהוקמה ב-2013 ופועלת מפינלנד וארה"ב, צברה פופולריות בזכות הטבעות שלה, המציעות פתרון פחות מסורבל משעונים חכמים למעקב אחר מדדי שינה ובריאות. החברה מכרה כ-3.6 מיליון טבעות חכמות בשנה האחרונה, כאשר מחיר הטבעת הבסיסית עומד על 399 דולר. בנוסף, החברה מציעה שירות מנויים בתשלום חודשי או שנתי, המעניק למשתמשים גישה ליותר מ-50 מדדי בריאות ותובנות מותאמות אישית. שירות זה זכה להצלחה, עם יותר מ-5 מיליון מנויים בתשלום נכון ל-30 ביוני.
המשמעות למשקיעים ההנפקה של אורה, שעשויה לגייס עד 3 מיליארד דולר לפי שווי של יותר מ-16 מיליארד דולר, מגיעה על רקע גל הנפקות טכנולוגיות משמעותי בוול סטריט. עם זאת, המשקיעים יצטרכו לבחון מקרוב את היכולת של החברה להפוך את הצמיחה המרשימה בהכנסות לרווחיות, לאור ההפסדים הגדלים. ההסתמכות על שירותי מנויים, לצד מכירת החומרה, עשויה להוות מודל עסקי בר-קיימא, אך ההפסדים התפעוליים הנוכחיים מעלים סימן שאלה לגבי קצב ההגעה לרווחיות.