בן זאב מעדיף את ההשקעה באפי פיתוח על אפריקה

אפי פיתוח רשמה בשנת 2010 רווח נקי של כ- 26 מ’ $ וברבעון 4/10 רשמה רווח נקי של כ- 80 מ’ $. הרווח הוא תוצאה של שערוכים נטו (לאחר הפחתות) של כ- 136 מ’ $ לפני מס ברבעון 4/10.

1. אפי-מול הוא הפרוייקט עם השווי הגבוה ביותר (חלק החברה כ- 732 מ’ $ לפני רכישת חלק העירייה). החברה שערכה את הפרוייקט בהתאם להערכת שווי מעודכנת ורשמה ברבעון 4/10 רווח של 96 מ’ $ מהפרויקט.

שווי זה לקניון (973 מ’ $ ללא החניון) תומך בהערכת החברה לפיה רכישת חלק העירייה בקניון בתוספת החניון בתמורה ל 310 מ’ $ מהווה מחיר נוח. אנו חוזרים על אבני הדרך המרכזיות: השלמת ההשכרות (יעד 130-150 מ’ $) ומימון מחדש של הקניון.

2. קונצובו היה פרוייקט מגורים שהחברה דיברה בו רבות עם תכניות להקמת דירות בשטח של 1 מיליון מ"ר במערב מוסקבה. באופן מפתיע, החברה הפחיתה את הפרוייקט בכ- 80 מ’ $ והעמידה את ערכו על אפס מה שמעורר סימני שאלה עליהם טרם קיבלנו תשובה.

3. אוזרקובסקיה – כפי שהערכנו לפני מספר חודשים החברה רשמה הצפת ערך חשובה בפרוייקט משרדים זה אשר הסתכמה בכ- 66 מ’ $ ברבעון הנוכחי לקראת השלמת המשרדים והשכרתם.

4. פרוייקט W4W - החברה רשמה שערוך של 20 מ’ $ בגין בניין המשרדים במתחם טברסקיה. אנו מדגישים את הפרוייקט הזה כסימן לפוטנציאל העתידי בפרויקטים כמו Plaza IC;

מדובר בבניין בשטח של כ- 17.5 אלף מ"ר אשר הניב NOI של כ- 13.4 מ’ $; הפרוייקט שוערך בשווי של כ- 120 מ’ $ בהשוואה להשקעה מקורית של כ- 31 מ’ $.

לסיכום: פוטנציאל בחברה הבת שהיא ההשקעה המועדפת.