חברת הנדל"ן אלמוגים החזקות, שבשליטת מריו זוזל ועמי בר משיח, פרסמה את תוצאותיה הכספיות למחצית הראשונה של שנת 2026. השורה העליונה מציגה צמיחה מרשימה בהיקפי הפעילות, המונעת מהתקדמות בקצב הביצוע והמסירות. החברה, אשר בוחרת להכניס שותפים פיננסיים לפרויקטים המרכזיים שלה, מורידה את קצב שריפת ההון העצמי ומפחיתה סיכונים.
הכנסות אלמוגים במחצית הראשונה של השנה הסתכמו בכ-232 מיליון שקל, בהשוואה לכ-156 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. ברבעון השני לבדו עמדו ההכנסות על כ-109 מיליון שקל, לעומת כ-80 מיליון שקל ברבעון המקביל. הרווח הגולמי בתקופה זו עמד על כ-30 מיליון שקל.
בגזרת המכירות, החברה דיווחה על מכירת 111 יחידות דיור במחצית הראשונה בהיקף כספי של כ-293 מיליון שקל (כולל מע"מ). לאחר תאריך המאזן מכרה החברה 26 דירות נוספות ושטחי מסחר בשווי של כ-22 מיליון שקל.
כחלק מתוכניתה להתמודד עם אתגרי המימון בשוק, אלמוגים ממשיכה להכניס שותפים פיננסיים שישתתפו בהון העצמי הנדרש להקמת הפרויקטים. היקף עסקאות אלו מסתכם נכון להיום בכ-127 מיליון שקל.
מתחילת השנה התקשרה החברה עם משקיע פיננסי בפרויקט "שמורת אלמוגים" בחיפה (הכולל 406 יחידות דיור), אשר הזריק באוגוסט 42.5 מיליון שקל כהשקעה הונית. לאחר תאריך המאזן חתמה על הסכם נוסף עם "מרתון מימון" עבור פרויקט ביבנה. לצד החלוקה ברווחי היזמות, אלמוגים תשמש כקבלן המבצע וכמנהלת הפרויקטים, מה שיספק לה הכנסות קבלניות ישירות ויקטין את החשיפה הפיננסית שלה.
צבר עתידי והתחדשות עירונית
החברה מציגה צבר פרויקטים הכולל כ-7,200 יחידות דיור בתחום ההתחדשות העירונית, לצד שמונה פרויקטים בביצוע בהיקף של כ-1,700 דירות. בין ההתפתחויות האחרונות: קבלת היתר הריסה בתנאים לפרויקט של 175 דירות בפתח תקווה, אישור תוכנית ל-667 דירות בחיפה, והפקדת תוכנית לפרויקט עירוב שימושים בתל אביב הכולל כ-340 דירות.
בצד התזרימי, החברה השלימה בחודש יולי גיוס אג"ח (סדרה י"ג) בהיקף של כ-120 מיליון שקל, כאשר פירעונות הקרן מתוכננים החל משנת 2029. מהלך זה מעניק לחברה גמישות פיננסית ואוויר לנשימה בטווח הקצר והבינוני.
בשורה התחתונה אלמוגים מציגה צמיחה נאה בהכנסות וממשיכה לגלגל את צבר הפרויקטים שלה, אך האתגר האמיתי של החברה טמון בשמירה על רווחיות בשוק נדל"ן תנודתי. ההסתמכות הגוברת על שותפים פיננסיים אמנם מקטינה סיכונים ומקלה על המאזן, אך תבחן לאורך זמן ביכולתה של החברה לייצר הצפת ערך ממשית לבעלי המניות גם לאחר חלוקת הרווחים עם המשקיעים החיצוניים.